41. Предприятие имеет убыток 300 тыс. руб. Сумма обязательных расходов и платежей, осуществляемых за счет чистой прибыли – 120 тыс. руб.

1. Рассчитать финансовый леверидж.

2. Рассчитать изменение убытка, включающего обязательные платежи за счет чистой прибыли, при увеличении общей суммы убытка до 500 тыс. руб.

3. В следующем периоде предполагается, что у предприятия будет чистая прибыль в сумме 500 тыс. руб. Определить динамику чистой прибыли за вычетом обязательных платежей из нее (последние сохраняются в указанной сумме).

42. Предприятие производит и реализует безалкогольный напиток «Байкал», переменные затраты на единицу которого составляют 11,5 руб. за 1 бутылку. Напиток продается по цене 17 руб. за 1 бутылку, постоянные затраты составляют 15000 руб. Какое количество напитка предприятие должно продать, чтобы обеспечить получение 45000 руб. прибыли?

43. Производственное объединение производит безалкогольный напиток «Тархун». Его деятельность характеризуют следующие данные: выручка от продаж – 75000 руб.; переменные затраты – 50000 руб.; постоянные затраты – 15000 руб.; прибыль – 10000 руб.; объем произведенной продукции – 5000 шт.; цена единицы напитка – 15 руб. Найти точку безубыточности (порог рентабельности). Построить график, где показать запас финансовой прочности предприятия.

44. Рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала предприятия при следующей структуре источников средств:

Определите, как изменится средневзвешенная стоимость капитала предприятия, если доля собственных средств:

а) снизится до 60%;

б) увеличится до 80%.

45. Рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала предприятия при следующей структуре источников средств:

Определите, как изменится средневзвешенная стоимость капитала предприятия, если доля собственных средств:

а) снизится до 50%;

б) увеличится до 85%.

46. Определите экономическую стоимость предприятия, если его ликвидационная стоимость составляет 3,5 млн.руб. Прогнозируемый среднегодовой чистый денежный поток 700 тыс. руб. Что выгоднее ликвидация или реорганизация предприятия, если пассив предприятия характеризуется следующими данными:

47. Определите чистый денежный поток и стоимость кредита в процентах (с учетом налоговой экономии), если сумма кредита по кредитному соглашению составляет 2 млн. руб., договорная ставка 60 %, ставка рефинансирования Центробанка 39 %.

48. Определите экономическую стоимость предприятия, если его ликвидационная стоимость составляет 4,2 млн. руб. Прогнозируемый среднегодовой чистый денежный поток 950 тыс.руб. Что выгоднее ликвидация или реорганизация предприятия, если пассив предприятия характеризуется следующими данными:

49. Определите чистый денежный поток и стоимость кредита в процентах (с учетом налоговой экономии ), если сумма кредита по кредитному соглашению составляет 1,5 млн. руб., договорная ставка 65 %, ставка рефинансирования Центробанка 28 %.

50. По ниже приведенным данным определите оптимальную структуру капитала:

51. Цена заемных средств фирмы 10%. Предельная налоговая ставка 40%. Целевая структура фирмы предусматривает 50% заемных средств и 50% обыкновенного акционерного капитала. Определите средневзвешенную стоимость капитала фирмы.

52. Рассчитайте средневзвешенную цену капитала компании Х, если структура ее источников такова:

Как изменится цена капитала, если доля долгосрочных долговых обязательств уменьшится до 10 %, а краткосрочных кредитов банка возрастет на 10 % ?

53. Из трех инвестиционных проектов инвестиционному управляющему необходимо выбрать наиболее прибыльный с точки зрения сегодняшней стоимости будущих затрат и доходов (рассчитать NPV и PI). Ставка дисконта 10 %.

где А – инвестиции по проекту ден. ед.; S – денежные поступления, ден. ед.

54. Найдите чистый приведенный эффект и рентабельность инвестиций для каждого из проектов, если значение коэффициентов дисконтирования равно 15%.

55. Проект, требующий инвестиций в размере 160 тыс. руб. предполагает получение годового дохода в размере 30 тыс. руб. на протяжении 15 лет. Оцените целесообразность такой инвестиции, если коэффициент дисконтирования составляет 15 %?

56. Определите норму рентабельности проекта, если величина исходных инвестиций составляет 2400 руб. Предполагаемый доход в первый год 500 руб., а в последующие три года 900 рублей ежегодно. Целесообразно ли принять проект, если средневзвешенная стоимость капитала предприятия равна 10%?

57. Затраты по проекту составили 8000 ден. ед. Денежные поступления в 1 год – 2000 ден. ед., 2 год – 4000 ден. ед., 3 год – 4000 ден. ед., 4 год – 6000 ден. ед. Определить внутреннюю норму прибыли проекта и сделать выводы, если годовая банковская ставка по депозитам составляет 10 %.

58. Фирма планирует инвестировать в основные фонды 60 млн. руб. Цена источников финансирования составляет 10%. Рассматриваются четыре альтернативных инвестиционных проекта со следующими потоками платежей.

Необходимо составить оптимальный план размещения инвестиций на основе расчета чистой приведенной стоимости и индекса рентабельности инвестиций и определить стратегию инвестирования.

59. Чистая прибыль предприятия за год составила 17,3 млн. руб. приемлемая норма дохода – 17%. Имеются два варианта обновления материально-технической базы:

а) реинвестирование 50% прибыли; б) реинвестирование 30% прибыли.

Если предприятие предпочтет первый вариант, то годовой темп прироста прибыли составит 8%, а если второй вариант – то годовой темп прироста прибыли будет 3%. Какая дивидендная политика более предпочтительна для акционеров?

60. Выбрать наилучшую дивидендную политику, если предприятие за год имеет чистую прибыль в размере 2000 тыс. руб. При реинвестировании 50% прибыли прирост дохода составит 10%. При реинвестировании 30% прибыли прирост дохода составит 8%. Приемлемая норма дохода равна 20%.

61. Как изменится структура источников собственных средств предприятия, если рыночная цена его обыкновенных акций составляет 1500 руб. и предприятие объявило о выплате дивидендов акциями в размере 10%?

62. Как изменится структура источников собственных средств предприятия, если рыночная цена его обыкновенных акций составляет 1200 руб. и оно объявило о выплате дивидендов акциями в размере 5%? Структура собственного капитала до выплаты дивидендов представлена ниже (тыс. руб.)

63. Компания планирует потратить 60% прибыли либо на выплату дивидендов, либо на покупку своих акций. Какой вариант выгоднее компании при следующих показателях:

64. Предприятие производит продукт, себестоимость которого 25 рублей, а розничная цена 40 рублей. Продукция пользуется большим спросом и может быть реализована без ограничений. Предприятие планирует ежегодно наращивать объем производства на 60%. Сырье оплачивается в день поставки, вырученные от реализации средства зачисляются на расчетный счет на следующий день. На расчетном счете предприятия имеется 2000 рублей. Спрогнозируете денежный поток на 5 рабочих дней, если в первый день произведено 50 единиц продукта.

65. Потребность в материале за полгода составляет 10000 шт., расходы на оформление и размещение заказа, доставку материалов и их приемку в расчете на одну партию составляют 30000 руб., затраты на хранение единицы запаса составляют 100 руб. в месяц. Определите:

1)  оптимальный размер партии поставки;

2)  число поставок за полгода;

3)  интервал между двумя поставками;

4)   если для поступления материалов после размещения заказа требуется 3 дня, чему равен запас в точке заказа?

66. Денежные расходы предприятия в течение года составляют 60 млн. руб. процентная ставка по государственным ценным бумагам 8%, а затраты связанные с их реализацией составляют 40 рублей. Используя модель Баумола, охарактеризуйте политику предприятия по управлению денежными средствами и их эквивалентами?

67. Ежегодная потребность в денежных средствах компании «Самум» составляет в среднем 5 млн. руб. Постоянные расходы на одну операцию по покупке (продаже) ценных бумаг равны 10 руб., текущая ставка процента по ликвидным ценным бумагам составляет около 25%.

Рассчитать оптимальный остаток средств на счете компании. Определить необходимое число сделок в течение года.

68. Денежные расходы предприятия в течение года составляют 30 млн. руб. процентная ставка по государственным ценным бумагам 6%, а затраты связанные с их реализацией составляют 30 рублей. Используя модель Баумола, охарактеризуйте политику предприятия по управлению денежными средствами и их эквивалентами?

69. Определить на основе модели Миллера-Орра диапазон колебания остатка денежных активов, а также максимальную и среднюю сумму этого остатка на основе следующих данных: минимальный остаток денежных активов установлен на плановый год в сумму 5000 усл. ед.; дисперсия ежедневного объема отрицательного денежного потока по операционной деятельности по данным анализа за предшествующий год составляло 4000000 усл. ед.; расходы по обслуживанию одной операции пополнения денежных средств составляют 90 усл. ед.; среднедневная ставка процента по краткосрочным финансовым инвестициям составляет 0,1%.

70. Внеоборотные активы предприятия составляют 60 млн. руб., а минимальная потребность в источниках 68 млн. руб. ежемесячно. Рассчитать различные стратегии финансового управления оборотным капиталом по данным таблицы. Построить график.

71. Внеоборотные активы предприятия составляют 120 млн. руб., а минимальная потребность в источниках 136 млн. руб. ежемесячно. Рассчитать различные варианты стратегии финансового управления оборотным капиталом по данным таблицы. Построить график.

72. У предприятия имеется дефицит денежных средств в размере 200 тыс. р., который может быть покрыт за счет кредита или за счет договора факторинга. На балансе предприятия числится дебиторская задолженность в сумме 600 тыс.р., в т.ч. 500 тыс.р. подлежащих реализации. Условия получения кредита: срок кредита

– один год, ставка процента за кредит – 45% годовых. Условия факторинга: комиссионные – 4 %, резерв на компенсацию риска – 15 % от суммы купленной дебиторской задолженности, процент за предоставляемую ссуду – 30 % годовых. Выберете оптимальный вариант привлечения заемных средств. Обоснуйте ваш выбор.

73. Рассчитать прирост в оборотных средствах за квартал, потребность в оборотных средствах по незавершенному производству, готовой продукции, товарным запасам. Выпуск продукции по себестоимости – 46000 руб., норма оборотных средств по готовой продукции – 4 дня, норма незавершенного производства – 5 дней. Оборот товаров по покупным ценам – 23000 руб. Норма товарных запасов – 2 дня. Сумма оборотных средств на начало квартала составила 3587 руб.

74. Приобретен объект основных фондов стоимостью 2000 тыс. руб., срок его службы – 14 лет. Необходимо определить размер амортизационных отчислений в каждый год службы основных фондов.

75. Корпорации необходимо профинансировать приобретение оборотных средств на сумму 75000 долл. Имеется три возможных источника средств:

а) коммерческое кредитование: компания покупает материалы на сумму около 50000 долл. в месяц на условиях «3/30 чисто 90», компания использует скидки;

б) банковское кредитование: банк может предоставить компании кредит 100000 долл. по 13%. В качестве обеспечения банк требует поддержания резервных остатков в размере 10%;

в) факторинговая компания приобретает дебиторскую задолженность (100000 долл. в месяц), средний период инкассации которой 60 дней. Факторинговая компания авансирует до 75% номинальной стоимости счетов под 12% годовых. Кроме того, эта компания потребует от корпорации выплаты комиссии в размере 2% на все приобретенные ею счета. Корпорация рассчитала, что пользование условиями факторинговой компании позволит ей сэкономить на расходах по содержанию кредитного отдела и расходах на покрытие безнадежных долгов в размере 1500 долл. в месяц. Какую из предложенных альтернатив следует избрать корпорации, если она принимает решение на основе данных о процентных издержках?

76. Имеются следующие данные

•  выручка от продаж увеличилась в данном периоде на 5%;

•  затраты на проданную продукцию увеличилась на 7%;

• задолженность покупателей на начало периода равна 5000 тыс. руб.;

•  задолженность предприятия поставщикам на начало данного периода – 4000 тыс. руб.;

•   просроченной дебиторской и кредиторской задолженности на начало периода нет. Условия расчетов с покупателями и поставщиками не изменились.

Определить, как повлияет рост выручки от продаж и затрат на изменение денежных средств на конец периода.

77. Поступление денежных средств состоит только из платежей покупателей, обязательные ежемесячные расходы составляют 8000 тыс. руб. Квартальная выручка от продаж равна 45 000 тыс. руб., покупатели рассчитываются с предприятием каждые 40 дней. Суммарная величина квартального расхода денежных средств равна 30 000 тыс. руб., из них 10 000 тыс. руб. платятся во втором месяце, 20 000 тыс. руб. - в третьем месяце. Рассчитать изменение денежного потока за квартал в табличной форме.

78. Фирма «Кавасаки» имеет следующие данные относительно доходности потенциального проекта и рынка в целом.

По предварительным оценкам безрисковая доходность составила 8%. Ответьте на следующие вопросы:

1)  Какова ожидаемая доходность проекта и на рынке в среднем?

2)  Чему равно значение β для проекта и рынка?

3)  Какова требуемая доходность проекта и рынка?

4)  Следует ли принять проект?

79. Компания рассматривает два возможных инвестиционных проекта на следующий год со следующими характеристиками:

Определите ожидаемую доходность, стандартное отклонение и коэффициент вариации для каждого проекта.

80. Известно, что в данный момент времени на финансовых рынках сложилась следующая ситуация: доходность государственных облигаций составляет 6%, а средняя рыночная доходность - 9%. Предположим, что Вы склонны к риску и Ваша цель сформировать наиболее доходный портфель активов, состоящий из акций трех видов. При этом у акций вида «А» коэффициент β = 1, у акций вида В и С коэффициент β равен 0,5 и 2,0 соответственно. Кроме того, удельный вес каждой из ценных бумаг в портфеле должен составлять не менее 0,2 каждый . Рассчитайте доходность портфеля, сформированного на подобных условиях.