Для выполнения контрольной работы необходимо использовать данные бухгалтерской финансовой отчетности за три периода (ф. 1, ф. 2 и др.) конкретного предприятия.

Содержание и пояснения к заданиям

В ходе выполнения контрольной работы студенту необходимо:

- оценить финансовый менеджмент в целом по предприятию и по 11 отдельным вопросам (аспектам), изложенным ниже;

- предложить меры по совершенствованию финансового менеджмента и проработать отдельные финансовые решения по повышению финансовой устойчивости организации.

С этой целью необходимо:

1. Оценить баланс, политику формирования активов и пассивов, тенденцию изменений в структуре состава статей баланса (задания 1, 2, 3, приложения 1, 2, 3).

2. Рассчитать величину денежных потоков по видам деятельности и оценить эффективность управления денежным потоком (задание 4, приложение 4).

3. Оценить ликвидность баланса во взаимосвязи с показателями деловой активности (задание 5, приложения 5, 6, 7, 8).

4. Определить рентабельность продаж, активов, оценить влияние факторов, формирующих данные показатели (задания 6, 7, 8, приложения 9, 10, 11, 12, 13).

5. Оценить рентабельность собственного капитала, экономический рост организации и финансовую деятельность во взаимосвязи с показателями «эффект финансового рычага», «средневзвешенная стоимость капитала», «экономическая добавленная стоимость» (задания 9, 10, 11, приложения 14, 15).

Задания и методические рекомендации

Задание 1. Представить бухгалтерский Баланс (ф. 1) и Отчет о доходах, прибылях (убытках) за последние 3 периода в агрегированной форме и во взаимосвязи для осуществления аналитических процедур (приложения 1, 2). Графическое исполнение представить по данным последнего периода.

Задание 2. Провести анализ структуры активов и пассивов в динамике за последние 3 периода (приложение 3). Определить соотношение и изменение статей (%), сформировать тенденцию происходящих изменений.

Задание 3. Оценить Баланс последнего периода по основным позициям:

- какова величина текущих и постоянных активов, как изменяется их соотношение, а также за счет чего они финансируются;

- какие статьи растут опережающими темпами, и как это сказывается на структуре баланса;

- какую долю активов составляют товарно-материальные запасы и дебиторская задолженность;

- насколько велика доля собственных средств, и в какой степени компания зависит от заемных ресурсов;

- каково распределение заемных средств по срочности;

- какую долю в пассивах составляет задолженность перед бюджетом, банками и трудовым коллективом.

Задание 4. Рассчитать величину денежных потоков (по 3 последним периодам) по каждому виду деятельности и проанализировать основные притоки и оттоки денежных средств по данным Баланса и Отчета о финансовых результатах на основе изменения отдельных статей этих документов. Отразить по схеме формирования денежных потоков (приложение 4) их количественное значение за последний период. Провести анализ денежного потока, отвечая на основные жизненно важные вопросы:

1. Чем объясняются различия между полученной прибылью и наличием денежных средств?

2. Откуда получены и на что использованы денежные средства?

3. Достаточно ли полученных средств для обслуживания текущей деятельности?

4. Хватает ли предприятию средств для инвестиционной деятельности?

5. В состоянии ли предприятие расплатиться по своим текущим долгам?

Задание 5. Провести анализ ликвидности, используя коэффициенты ликвидности и деловой активности (оборачиваемости). Оценить ликвидность Баланса анализируемой организации и провести сравнение с аналогичными организациями региона, СНГ. Используйте вспомогательный материал (приложения 5, 6, 7, 8). Отразите на схеме формирования показателя рентабельности продаж его составляющие в количественном выражении за последний период. Проанализируйте наиболее существенные факторы, повлиявшие на результат (приложение 10).

Задание 6. Определите и проанализируйте в динамике рентабельность продаж (приложение 9). Отразите на схеме формирования показателя рентабельности продаж его составляющие в количественном выражении за последний период. 

Проанализируйте наиболее существенные факторы, повлиявшие на результат (приложение 10).

Задание 7. Рассчитайте рентабельность активов по 3 последним периодам деятельности организации. Представьте рассчитанные показатели в динамике (приложение 11).

Задание 8. Оцените факторы, формирующие оборачиваемость и рентабельность чистых активов:

Оборачиваемость чистых активов = Объем продаж / Чистые активы (Долгосрочный капитал), %.

Этот показатель характеризует объем продаж, который может быть сгенерирован данным количеством чистых активов. 

Он показывает, с одной стороны, насколько эффективно используются чистые активы, с другой эффективность использования долгосрочного (постоянного) капитала. Формирование этих показателей проследите по схемам (приложения 12, 13).

Задание 9. Проанализируйте рентабельность собственного капитала организации и «финансовый рычаг» за последние 3 периода. Отразите на схеме взаимосвязь показателей, формирующих рентабельность собственного капитала (приложение 14).

Рентабельность собственного капитала = Чистая прибыль / Собственный капитал = 

= (Операционная прибыль / Собственный капитал) * ((P - I) * (1 - T)) / P.

где Р - операционная прибыль;

I - сумма процентов по кредиту;

Т - процентная ставка налога на прибыль.

Данный показатель является наиболее важным для акционеров компании. Он характеризует прибыль, которая приходится на собственный капитал.

Этот коэффициент включает в себя такие важные параметры, как платежи по процентам за кредит и налог на прибыль.

Задание 10. Оцените экономический рост компании за последние 3 периода деятельности организации, используя формулу:

Экономический рост компании = Рентабельность продаж * Рентабельность чистых активов * Финансовый рычаг = 

= Коэффициент рефинансирования * ((P - I) * (1 - T)) / P.

Экономический рост компании - это показатель того максимума роста в продажах, которого может достичь компания, не изменяя прочие оперативные показатели.

Суть данного показателя отражается в количестве прибыли, которую реинвестирует предприятие в течение одного календарного года как процент к собственному капиталу, который был у предприятия на начало года.

Экономический рост = Реинвестированная прибыль / Собственный капитал на начало периода.

Проследите на схеме за последний период основные факторы, формирующие этот рост (приложение 15).

Задание 11. Дайте оценку финансовой деятельности компании во взаимосвязи с показателями «Средневзвешенная стоимость капитала» и «Экономическая добавленная стоимость».

Если рентабельность чистых активов выше средневзвешенной стоимости капитала (с поправкой на налог на прибыль), то предприятие способно выплатить не только проценты по кредитам и обещанные дивиденды, но также реинвестировать часть чистой прибыли в производство. Равенство левой и правой части означает, что предприятие способно только рассчитаться перед банком, перед акционерами и по текущим обязательствам, при этом ничего не оставив для реинвестирования. Если рентабельность чистых активов ниже средневзвешенной стоимости капитала, то у предприятия могут возникнуть серьезные проблемы с привлечением нового капитала. Именно поэтому отслеживание данного соотношения является одной из важнейших задач финансового менеджера.

Экономическая добавленная стоимость = (Рентабельность собственных средств - Средневзв. стоимость капитала) * Собственный капитал.

Добавленная рыночная стоимость компании . это оценка способности компании генерировать чистую прибыль в будущем:

После выполнения каждого задания (1-11) и в целом по результатам деятельности организации оцените качество финансового менеджмента и внесите предложения по его улучшению.

Требования к оформлению контрольной работы

Контрольная работа оформляется в соответствии с требованиями ГОС по написанию отчетов. Объем текста до 30 страниц, включая приложения.

Приложения выполнены в Microsoft Word. Рекомендуется при выполнении контрольной работы представлять результаты в соответствии с приложениями, внося расчетные данные и используя электронный вариант приложений.

Порядок и последовательность расположения материалов контрольной работы следующие:

1 . титульный лист;

2 . содержание;

3 . введение и краткая характеристика объекта (предприятия) контрольной работы;

4 . выполненные задания с приложениями к ним;

5 . бухгалтерская финансовая отчетность (формы 1, 2 за три периода) располагается в приложении контрольной работы;

6 . список используемой литературы.