СИТУАЦИОННЫЕ ЗАДАНИЯ ПО ТЕМАМ  ДЛЯ КОНТРОЛЬНОЙ РАБОТЫ

Тема 1. Концептуальные основы финансового менеджмента. Первичный финансовый инструмент - договор банковского вклада.

Простые проценты

Задача 1

При открытии счета до востребования

14 марта на него была положена сумма 6000 руб.

25 апреля на счет поступили 5000 руб.

17 мая со счета были сняты 7000 руб.

23 июня добавлены 2000 руб.

19 июля счет был закрыт.

Процентная ставка составила 18% годовых (простые проценты). Используется французская практика начисления процентов, когда продолжительность года составляет 360 дней.

Определите сумму, которую получит владелец счета.     

Задача 2

При открытии счета до востребования

25 июня на него была положена сумма 7 000 руб.

14 июля на счет поступили 3 000 руб.

19 августа со счета были сняты 8 000 руб.

3 октября добавлены 5 000 руб.

27 ноября счет был закрыт.

Процентная ставка составляет 12 процентов годовых (простые проценты). Используется французская практика начисления процентов, т.е. год равен 360 дн.

Определите сумму, которую получит владелец счета.

Первичный финансовый инструмент - договор финансовый аренды (лизинг).

Задача 1

Предприятие рассматривает вопрос о приобретении оборудования. Первый вариант – лизинг за  600 тыс. руб. с рассрочкой платежа в течение  четырех лет. Второй вариант – покупка на заводе-изготовителе за 480 тыс. руб. Ставка налога на прибыль равна 24% (Т). Предоплата и остаточная стоимость оборудования равны нулю. Можно получить кредит в банке по 12 % годовых. Используется равномерное начисление амортизации. Для удобства воспользуйтесь следующей таблицей, отражающей график погашения кредита.

Сравните эти варианты.

График погашения кредита

Задача 2

Предприятия рассматривает вопрос приобретения оборудования. Первый вариант – лизинг за 720 тыс. руб. с рассрочкой платежа в течение 4 лет. Второй вариант – покупка на заводе изготовителе за 600 тыс. руб. Ставка налога на прибыль равна 24% (Т). Предоплата и остаточная стоимость  оборудования раны нулю. Можно получить кредит в банке под 11 % годовых. Используйте равномерное начисление амортизации. Сравните эти варианты. 

График погашения кредита

Производный финансовый инструмент - фьючерс.

Задача 1

Игрок заключает фьючерсный контракт на продажу без покрытия акций по цене 500 руб. за акцию. Определите прибыль-убыток игрока, если на дату реализации контракта курс акции составит: а) 300 руб.; б) 800 руб.

Задача 2

Игрок продает фьючерсный контракт без покрытия акций по цене 600 руб. за акцию. Определите прибыль-убыток игрока, если на дату реализации контракта курс акции составит: а) 700 руб.; б) 650 руб.

Тема 2. Методологические основы принятия финансовых решений

Нахождение наращенной суммы для простой ренты постнумерандо

Задача 1

Вкладчик в течение 5 лет вносит в банк ежегодные платежи в размере 1000 руб. Проценты на вклад начисляются по сложной ставке 15% годовых. Определить какую сумму он будет иметь по окончании пятилетнего периода. Платежи поступают в конце каждого года.

Задача 2

Вкладчик в течение 3 лет вносит в банк ежегодные платежи в размере 1200 руб. Проценты на вклад начисляются по сложной ставке 14% годовых. Определить какую сумму он будет иметь по окончании трехлетнего периода. Платежи поступают в конце каждого года.

Нахождение наращенной суммы для простой ренты пренумерандо

Задача 3

На основании данных задачи 1 определите накопленную сумму по окончании 5 лет. Если платежи поступают в начале каждого года.

Задача 4

На основании данных задачи 2 определите накопленную сумму по окончании 3 лет. Если платежи поступают в начале каждого года.

Нахождение современной стоимости для простой ренты постнумерандо

Задача 5

Вкладчик в течение 5 лет вносит в банк ежегодные платежи в размере 1000 руб. Проценты на вклад начисляются по сложной ставке 15% годовых. Определить современную стоимость всех платежей, если известно, что они поступают в конце каждого года.

Задача 6

Вкладчик в течение 5 лет вносит в банк ежегодные платежи в размере 1200 руб. Проценты на вклад начисляются по сложной ставке 14% годовых. Определить современную стоимость всех платежей, если известно, что они поступают в конце каждого года.

Нахождение современной стоимости для простой ренты пренумерандо

Задача 7

Вкладчик в течение 5 лет вносит в банк ежегодные платежи в размере 1000 руб. Проценты на вклад начисляются по сложной ставке 15% годовых. Определить современную стоимость всех платежей, если известно, что они поступают в начале каждого года.

Задача 8

Вкладчик в течение 5 лет вносит в банк ежегодные платежи в размере 1200 руб. Проценты на вклад начисляются по сложной ставке 14% годовых. Определить современную стоимость всех платежей, если известно, что они поступают в начале каждого года.

Определение величины отдельного платежа ренты (фактор фонда возмещения) постнумерандо

Задача 9

Определите размер ежегодных платежей в конце года по сложной процентной ставке 12 % годовых для накопления через 3 года суммы 50 000 руб.

Задача 10

Определите размер ежегодных платежей в конце года по сложной процентной ставке 14 % годовых для накопления через 4 года суммы 70 000 руб.

Определение величины отдельного платежа ренты (фактор фонда возмещения) пренумерандо

Задача 11

Определите размер ежегодных платежей в начале года по сложной процентной ставке 12 % годовых для накопления через 3 года суммы 50 000 руб.

Задача 12

Определите размер ежегодных платежей в начале года по сложной процентной ставке 14 % годовых для накопления через 4 года суммы 70 000 руб.

Определение величины отдельного платежа ренты (взноса на амортизацию) постнумерандо

Задача 13

Взят кредит на сумму 50 000 руб. сроком на 3 года под 14 % годовых. Определите размер ежегодных погасительных платежей в конце года.

Задача 14

Взят кредит на сумму 60 000 руб. сроком на 4 года под 15 % годовых. Определите размер ежегодных погасительных платежей в конце года.

Определение величины отдельного платежа ренты (взноса на амортизацию) пренумерандо

Задача 15

Взят кредит на сумму 50 000 руб. сроком на 3 года под 14 % годовых. Определите размер ежегодных погасительных платежей в начале года.

Задача 16

Взят кредит на сумму 60 000 руб. сроком на 4 года под 15 % годовых. Определите размер ежегодных погасительных платежей в начале года.

Определение текущей стоимости денежной единицы для потока постнумерандо

Задача 17

Определить современную величину суммы 7 000 рублей, выплачиваемую через 2 года, при использовании сложных процентов 12 % годовых.

Задача 18

Определить современную величину суммы 6 000 рублей, выплачиваемую через 3 года, при использовании сложных процентов 15 % годовых.

Задача 19

Рассчитать дисконтированную стоимость ежегодного денежного потока постнумернадо (млн.руб.): 12, 15, 9, 25. Ставка дисконтирования составляет 12 % годовых.

Задача 20

Рассчитать дисконтированную стоимость ежегодного денежного потока постнумернадо (млн.руб.): 10, 16, 10, 21. Ставка дисконтирования составляет 10 % годовых.

Определение текущей стоимости денежной единицы для потока пренумерандо

Задача 21

Рассчитайте дисконтированную стоимость ежегодного денежного потока пренумернадо (млн.руб.): 12, 15, 9, 25. Ставка дисконтирования составляет 12 % годовых.

Задача 22

Рассчитайте дисконтированную стоимость ежегодного денежного потока пренумернадо (млн.руб.): 10, 16, 10, 21. Ставка дисконтирования составляет 10 % годовых.

Определение будущей стоимости денежной единицы для потока постнумерандо

Задача 23

Ссуда в размере 50 000 рублей выдана на пол года по простой ставке процентов 18 % годовых. Определить сумму, которую должны вернуть.

Задача 24

Первоначальная вложенная сумма равна 200 000 рублей. Определить наращенную сумму через 5 лет при использовании сложной ставки ссудных процентов в размере 17 % годовых. Решить пример для начисления процентов по полугодиям, поквартально и за год.   

Задача 25

Рассчитать будущую стоимость ежегодного денежного потока постнумернадо (млн.руб.): 12, 15, 9, 25. Ставка процента составляет 12 % годовых.

Задача 26

Рассчитать будущую стоимость ежегодного денежного потока постнумернадо (млн.руб.): 10, 16, 10, 21. Ставка процента составляет 10 % годовых.

Определение будущей стоимости денежной единицы для потока пренумерандо

Задача 27

Рассчитать будущую стоимость ежегодного денежного потока пренумернадо (млн.руб.): 12, 15, 9, 25. Ставка процента составляет 12 % годовых.

Задача 28

Рассчитать будущую стоимость ежегодных денежных потоков пренумернадо (млн.руб.): 10, 16, 10, 21. Ставка процента составляет 10 % годовых.

Тема 3. Риск и доходность

Ожидаемая доходность и среднеквадратическое отклонение

Задача 1

В таблице представлены два вида акций и три возможных состояния экономики.

Исходные данные

Рассчитайте стандартное (среднеквадратическое) отклонение и ожидаемую доходность для каждого типа акций.

Риск портфеля и доходность

Задача 2

Используя в качестве исходной информации задачу 1, предположим, что у вас имеется 20 000 руб. Если Вы вложите 6000 руб. в акции А, а остальное - в акции В, каким будет риск вашего портфеля?

Отказ от хеджирования

Задача 3

Хозяйствующий субъект планирует осуществить через три месяца платежи в сумме 10 тыс. долл. При этом в данный момент курс СПОТ составляет 33,39 руб. за долл. Определите возможные потери или выгоду в случаях, если курс доллара составит:

А) 31 руб. за долл.

Б) 34,5 руб. за долл.

Хеджирование с помощью опционов

Задача 4

Хозяйствующий субъект покупает опцион, который предоставляет ему право купить определенное количество валюты по фиксированному курсу в согласованный день.

Хозяйствующий субъект предполагает через три месяца произвести платежи в размере 10 000 долл. и зафиксировать минимальный обменный курс доллара. Он покупает опцион на покупку долларов со следующими параметрами:

Сумма 10 000 долл.

Срок 3 мес.

Курс опциона 34,5 руб. за доллар

Премия 3 руб. за долл.

Определите выгоду (потери) субъекта, если курс доллара через 3 месяца составит:

А) 31 руб. за долл.

Б) 38 руб. за долл.

Тема 4. Инвестиционная политика фирмы

1. СТАТИЧЕСКИЕ МЕТОДЫ

1.1. Период окупаемости инвестиций (Payback Period) – PP.

Задача 1.

Каковы периоды окупаемости (РР) у каждого из следующих проектов:

Ответе на вопросы:

1) На какой проект Вы согласитесь, если необходимо окупить вложенные средства за два года; а за три?

2) «В методе PP слишком большое значение уделяется потокам денежных средств, возникающим за пределами периода окупаемости». Верно ли это утверждение?

3) «Если фирма использует только метод PP - периода окупаемости для всех проектов, вероятно, она одобрит слишком много краткосрочных проектов». Верно или нет?

1.2. Учетная норма прибыли (Accounting Rate of Return) – ARR.

Задача 1

Машина стоит 8 000 руб. Ожидается, что до полного износа она будет приносить 2 500 руб. прибыли в первом и во втором годах и 3 500 руб. прибыли в третьем и четвертом годах. Допустим, что амортизация начисляется равномерно по 2 000 руб. в год. Какова учетная норма прибыли?

Задача 2 

Предприятие анализирует два инвестиционных проекта в 2 млн. руб. Остаточная стоимость каждого проекта равна нулю. Прибыль по каждому из проектов отражена в табл.

Определите учетную норму прибыли. Сделайте вывод об эффективности проектов.

2. ДИНАМИЧЕСКИЕ МЕТОДЫ

2.1. Чистая дисконтированная стоимость (Net Present Value) – NPV.

Задача 1

Проанализируйте проект со следующими характеристиками постнумерандо (млн. руб.):

- 150; 30; 70; 70; 30.

Рассмотреть два случая:

1. стоимость капитала 12%;

2. стоимость капитала меняется по годам следующим образом:

12%; 13%; 14%; 14%.

Воспользуйтесь методом NPV.

2.2. Чистая терминальная стоимость (Net Terminal Value) – NTV;

Задача 1

Проанализируйте проект со следующими характеристиками постнумерандо (млн. руб.):

- 150; 30; 70; 70; 30.

Рассмотреть два случая:

1. стоимость капитала 12%;

2. стоимость капитала меняется по годам следующим образом:

12%; 13%; 14%; 14%.

Воспользуйтесь методом NТV.

2.3. Индекс рентабельности инвестиций (Profitability Index) – PI;

Задача 1

Промышленная компания по производству подъемного оборудования решила построить новый цех для выпуска малых подъемников "Крафт" для универсамов.  Длительность шага расчета ­ 1 год.  Чистый доход от текущей деятельности, инвестиционные издержки по проекту (в тыс.руб.) и коэффициенты дисконтирования  за m-шаг расчета  составят:

Вычислите индекс рентабельности (доходности) инвестиций.

2.4. Внутренняя норма доходности (Internal Rate Of Return) – IRR;

Задача 1

Руководство компании рассматривает возможность выпуска нового ассортимента продукции (в дополнение к уже существующему). Ожидается, что внедрение этого нового ассортимента продукции потребует инвестиций в размере 700 тыс. руб. и еще 1 млн. руб. по истечении первого года. Через два года после начала реализации этого проекта ожидаются денежные поступления в размере 250 тыс. руб. (после уплаты налогов), через три года -  300 тыс. руб., через 4 года – 350 тыс. руб., а затем 400 тыс. руб. каждый год до истечения десяти лет после начала реализации проекта. Несмотря на то, что внедряемый ассортимент может оказаться вполне жизнеспособным и по истечении десяти лет, руководство компании придерживается консервативных позиций и предпочитает не заглядывать в столь отдаленное будущее. Требуемая минимальная ставка доходности равняется 15 %. Определите IRR проекта. Стоит ли заняться его реализацией? Что произойдет, если требуемая норма минимальная доходности составит 10%?    

Подсказка: значение IRR находится в интервале от 13% до 14%. 

2.5. Дисконтированный период окупаемости инвестиций (Discounted Payback Period) – DPP.

Задача 1

Руководство компании рассматривает два инвестиционных предложения, которые характеризуются следующими показателями (тыс. руб.):

Вычислите для каждого проекта период окупаемости инвестиций, используя ставку дисконтирования, равную 15 %. Сделайте выводы.

Задача 2

Произведены разовые инвестиции в размере 49 тыс. рублей. Будущие годовые приведенные чистые притоки планируются равномерными в размере 9,8 тыс. руб. Определить период окупаемости проекта. Будет ли принято решение о его реализации, если расчетный период составляет 6 лет. Как изменится Ваше мнение при двух летней продолжительности расчетного периода.

Метод многоцелевой оптимизации

Задача 1

Исходные данные

Осуществите ранжирование проектов и выберите более предпочтительный проект. Свой выбор обоснуйте.

Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции

Задача 1

Кредит в размере 50 000 тыс. руб. выдан на два года. Реальная доходность операции должна составить 10% годовых по сложной ставке ссудного процента. Ожидаемый уровень инфляции составляет 15%. Определить индекс инфляции, множитель наращения, сложную ставку процентов, учитывающую инфляцию, и наращенную сумму.

Задача 2

Рассматривается экономическая целесообразность реализации проекта при следующих условиях: величина инвестиций – 5 млн. руб.; период реализации проекта – 3 года; доходы по годам (в млн. руб.): 2,0, 2,0, 2,5; текущая ставка дисконтирования (без учета инфляции) составит – 9,5 %; среднегодовой темп инфляции – 5 %.

Анализ инвестиционных проектов в условиях риска

Имитационная модель учета риска (анализ чувствительности);

Задача 1

Ожидаемая доходность проектов

Определить степень риска по каждому из проектов. Сделать выводы.

Метод измерения денежного потока с учетом риска

Задача 2

Срок реализации проекта 4 года, цена капитала – 12 %. Величина необходимых инвестиций составляет 50 тыс. рублей. Планируемые к поступлению потоки денежных средств: 1 год - 27 тыс. рублей, 2 год – 27 тыс. рублей, 3 год – 22 тыс. рублей; 4 год – 22 тыс. рублей. Экспертная оценка вероятности поступления денежного потока по годам соответственно составляет: 0,9; 0,85; 0,8; 0,75. Определите откорректированное значение NPV. Сделайте вывод о целесообразности реализации проекта.

Метод поправка на риск коэффициента дисконтирования

Задача 3

На момент оценки проекта средняя ставка доходности государственных ценных бумаг составляет 12 % годовых; риск, определяемый экспертным путем – 10 %. Срок реализации проекта – 4 года. Оцените проект с учетом риска. Размеры инвестиций и денежных потоков следующие:

- 100 тыс. руб.

1 год - 25 тыс. руб.

2 год - 30 тыс. руб.

3 год - 40 тыс. руб.

4 год - 30 тыс. руб.

Тема 5. Управление источниками финансирования деятельности фирмы

Задача 1

Уставный капитал обществ равен 100 тыс. акций номиналом по 10 руб. общество произвело переоценку основных средств, что привело к росту их остаточной стоимости на 121 тыс. руб., а также сделало дополнительную эмиссию 20 тыс. акций номиналом 10 руб. Акции были размещены по цене, превышающей номинал на 12%. Баланс предприятия до проведения упомянутых мероприятий приведен ниже.

Бухгалтерский баланс до переоценки и дополнительной эмиссии акций

Требуется составить баланс после проведения этих операций.

Задача 2

Инвестор намеревается инвестировать 18 тыс. долл. в компанию, акции которой продаются по цене 180 долл., а варрант на эти акции по цене – 120 долл. Один варрант дает право приобрети три акции компании по цене 150 долл. теоретическая стоимость варранта равна 90 долл. ((180 – 150)*3).

Оценить предлагаемые варианты.

Задача 3

Ваше предприятие нуждается в приобретении нового оборудования. Покупку оборудования. Покупку оборудования можно сделать одним из двух способов: за счет банковского кредита или по лизингу. Какие основные моменты нужно принимать во внимание при анализе альтернатив?

Задача 4

Заключен договор финансового лизинга. Стоимость лизингового имущества – 100 тыс. долл. Срок договора лизинга – 5 лет. Норма прибыли инвестора (лизингодателя) – 20%. Рассчитайте величину ежегодного лизингового платежа для каждой ситуации: а) платеж в начале года; б) платеж в конце года.

Тема 6. Стоимость и структура источников финансирования. Политика выплаты дивидендов.

Цена и структура капитала

Задача 1.

Взята ссуда в размере 100 000 руб. Ежегодно плата за капитал равна 9 000 руб. ставка налога на прибыль равна 20 % . Определите дополнительный денежный поток в результате экономии на налоге на прибыль и цену данного источника капитала.

Задача 2.

Ставка банковского процента равна 7% годовых. Рассчитать стоимость капитала.

Задача 3.

Рассчитать стоимость различных элементов капитала компании «Ветер перемен».

Обыкновенная акция номиналом 300 рублей имеет текущую рыночную цену 450 рублей.

Компания придерживается политики постоянного роста дивидендов, благодаря постоянному приросту прибыли на 3% в год и неизменного дивидендного выхода  (доли прибыли, направляемой на выплату дивидендов).

Дивиденд на акцию, прогнозируемый на следующий год равен 90 рублей.

Имеются привилегированные акции номиналом 360 рублей, по которым выплачивается дивиденд 150 рублей в год на акцию. Текущая цена привилегированной акции 900 рублей.

Компания заключила договор (с андеррайтером) на выпуск новых обыкновенных акций. Издержки размещения составляют 10%

Привлечен заемный капитал в виде банковской ссуды под 12% годовых.

Три года назад размещен облигационный заем сроком на 13 лет при номинале облигации 30000 рублей, купонной ставкой 10% (купон выплачивается 1 раз в год). На текущий момент облигации продаются на рынке с дисконтом и рыночная цена равна 27900руб.

Ставка налога на прибыль 20 %.

Средневзвешенная и предельная цена капитала.

Задача 1

Компания финансируется на 60% за счет заемных средств, а на 40% за счет собственного капитала, причем на 10% за счет выпуска привилегированных акций и на 30% за счет выпуска обыкновенных акций.

Рассчитать средневзвешенную стоимость капитала, если известно, что цена заемного капитала составляет 9%; обыкновенных акций – 12%; привилегированных – 8%

Задача 2.

Рассчитать средневзвешенную стоимость капитала

Сделать выводы.

Формирование рациональной структуры источников финансирования деятельности фирмы

Задача 1.

Компания реализует 100 ед. продукции по цене 600 руб. за единицу. Известно, что переменные издержки компании равны 360 руб. на ед. продукции, а суммарные постоянные издержки составляют 18000 руб.

Найти уровень операционного (производственного) левериджа.            

Если объем реализации на 6 %, на сколько увеличивается прибыль в абсолютном  и относительном значении.

Задача 2.

Известно, что компания выплачивает 1200 руб. ежегодно в качестве процентов по обслуживанию заемных средств, а прибыль до налогообложения составляет 6000 рублей. Определите уровень финансового левериджа. На сколько процентов изменится чистая прибыль, если прибыль до налогообложения снизится на 2%.

Задача 3.

На основе данных задачи 1 и 2 найдите уровень комбинированного левериджа. Объясните его значение. 

Тема 7. Управление оборотными средствами фирмы

Задача 1

Компания имеет соглашение о франшизе с заправочными станциями. Все расчеты держателей лицензии за продажу нефтепродуктов и бензина, составляющие в среднем 420 тыс. долл. в день, осуществляются с помощью чеков. В данный период суммарное время с момента отправки чека держателем лицензии до его получения компанией, инкассирования и зачисления на счет в банке составляет шесть дней.

Какая денежная сумма «зависает» в этом промежутке?

Для того чтобы сократить эту задержку, компания планирует организовать ежедневную доставку денежных средств со станций. В итоге потребуется задействовать три автомобиля и нанять трех работников. В перерасчете на весь год ежедневный сбор денежных средств обойдется компании в 93 тыс. долл., а задержка сократится на 2 дня. В настоящее время  альтернативные издержки неиспользуемых средств составляют 9% - такова процентная ставка ликвидных ценных бумаг. Следует ли компании начинать ежедневный сбор денежных средств?

Вместо того, чтобы отсылать чеки в банк по почте, компания могла бы организовать их доставку с помощью рассыльных. Эта процедура сократила бы задержку на один день и ежегодно обходилась бы в 10,3 тыс. долл. Следует ли компании вводить данный план в действие? Почему?

Задача 2

Компания оптовый дистрибьютор воздушных фильтров, которые сбываются ею в розничную сеть. Фильтры закупаются компанией у нескольких производителей их заказывают партиями по 1000 единиц, и размещение каждого заказа обходится в 40 долл. Спрос на фильтры розничных магазинов составляет 20 тыс. единиц в месяц, ежемесячные расходы по хранению 0,10 долл. На один фильтр.

Каков оптимальный размер партии заказа при условии такого размера партии (т.е. какое число, кратное 1000 единиц, должно заказываться)?

Каков был бы оптимальный размер партии заказа, если бы издержки по хранению сократились до 0,05 долл. На один фильтр в месяц?

Каков был бы оптимальный размер заказа, если бы расходы на заказ сократились до

10 долл. за заказ?

Задача 3

С целью сокращения издержек вследствие освоения нового производства компания могла бы увеличить пробег своих грузовых автомобилей. Ожидаемая экономия от такого повышения эффективности составляет 260 тыс. долл. в год. Однако ожидается, что коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов при этом понизится на с 8 до 6 раз в год. Себестоимость реализованной продукции составляет 48 млн. долл. в год. Следует ли компании внедрять новый производственный план, если требуемая ставка доходности инвестиций в товарно-материальные запасы (до уплаты налогов) составляет 15%?.   

Тема 8. Финансовое планирование и прогнозирование

Задача 1

Перед менеджером компании стоит задача составить основной бюджет на февраль. Известно, что планируется продать 200 ед. товара по цене 10 ден. ед., затраты на материалы составят 400 ден.ед., прямые  затраты труда – 600 ден.ед., управленческие и коммерческие расходы – 20% к производственной себестоимости, основные производственные расходы – 200 ден.ед. Помогите менеджеру составить бюджет.

Задача 2

Компания «Андромеда» имеет отчет о доходах следующего вида, долл:

Выручка от продаж -  1500 000

Переменные расходы – 450 000

Постоянные расходы – 550 000

EBIT – 500 000

Проценты – 100 000

EBT – 400 000

Налоги  - 136 000

Посленалоговая прибыль – 264 000

Акции – 100 000

EPS – 2,64

Компания собирается увеличить выручку от продаж на 1 мдн долл. Переменные расходы останутся на уровне 30% выручки от продаж, постоянные расходы возрастут до 800 тыс. Ставка налога – 34%. Дополнительные затраты могут быть профинансированы облигационным займом по 14% или дополнительной эмиссией 10 тыс. акций по цене 55 долл. Стоимость организации дополнительной эмиссии облигаций и акций – 20 тыс. и 50 тыс. долл. соответственно. Составьте план получения прибыли.   Определите как изменение объемов продаж может отразиться на рентабельности продаж, рентабельности собственного капитала, если до расширения собственный капитал составлял 2 млн. долл. Какое финансирование предпочтительно и почему?

Задача 3

Компания ожидает выручку от продаж 1 млн. долл., чистую маржу – 12%. Дивидендные выплаты должны остаться неизменными – на уровне 40%. Какое дополнительное финансирование необходимо, если запасы и дебиторская задолженность должны увеличиться на 180 тыс. долл. Дополнительной кредиторской задолженности не возникает.