Курсовая работа включает два раздела: теоретический и расчетный.

Первоначально нужно выполнить первый раздел, где нужно раскрыть экономическую сущность, фактические сведения о состоянии исследуемой темы, существующие проблемы теории. Эта часть работы предполагает изучение теоретических тем по дисциплине.

Второй раздел работы включает расчетную часть, позволяющую студенту приобрести специальные навыки в вопросах финансового менеджмента. Прежде чем приступить к выполнению этой части курсовой работы необходимо ознакомиться с алгоритмами расчетов, предлагаемых для изучения в соответствующих темах дисциплины «Финансовый менеджмент». В Методическом руководстве разобран контрольный пример расчетной части курсовой работы, который поможет студенту в выполнении этой части работы.

Выбор тем курсовых работ для выполнения первой части работы

Выбор тем курсовых работ осуществляется по первой букве фамилии студента. На каждую букву предлагается выбор из трех тем. Номера предложенных тем представлены в таблице.

Выбор варианта и задания для выполнения расчетного раздела курсовой работы

Расчетное задание курсовой работы состоит из четырех задач-ситуаций по следующим темам дисциплины «Финансовый менеджмент»: «Структура и стоимость капитала компании», «Разработка бюджета капитальных вложений», «Управление структурой капитала», «Реструктуризация как инструмент управления ростом компании».

Решение задачи-ситуации предполагает не простой арифметический расчет, где используется только аналитическая информация, но и аргументация решения и полученных выводов, с использованием качественной информации, предложенной в тексте задачи.

Выбор варианта задания производится на основе первой буквы в фамилии студента, следующим образом:

Курсовая работа должна иметь следующую структуру:

1. Титульный лист. Это первая страница курсовой работы, которая оформляется стандартно. Шаблон титульного листа курсовой работы приведен в разделе 3 настоящего методического руководства

2. Оглавление. Оглавление курсовой работы имеет следующий вид:

1. Введение

2. Теоретическая часть Название темы

2.2  2-ой раздел темы

2.3  3-ий раздел темы

3. Заключение

4. Расчетная часть

3.1.  Задание 1

3.2.  Задание 2

3.3.  Задание 3

3.4.  Задание 4

Темы курсовых работ с рекомендуемыми планами по теоретическим и практическим исследованиям

Тема 1. Риск и доходность в принятии финансовых решений

1. Понятие риска, его виды

2. Методы управления риском

3. Модель оценки доходности финансовых активов (CAPM)

Тема 2. Финансовые активы как объект инвестирования финансового менеджера

1. Виды финансовых активов: их характеристика

2. Соотношение риска и доходности финансовых активов

3. Модели оценки акций и облигаций

Тема 3. Стоимость капитала как критерий обоснования инвестиционных решений

1. Понятие капитала компании, источники его финансирования

2. Определение стоимости источников финансирования капитала

3. Расчет средневзвешенной цены капитала (WACC)

Тема 4. Формирование оптимального бюджета капитальных вложений

1. Необходимость формирования бюджета капитальных вложений

2. Методика построения графика предельной цены капитала (MCC) и графика инвестиционных возможностей (IOS)

3. Выбор проектов в условиях оптимизации капиталовложений риска

Тема 5. Оптимальная и целевая структура капитала

1. Понятие оптимальной и целевой структуры капитала

2. Производственный риск в контексте общего риска

3. Производственный  и  финансовый  риски  в  контексте   рыночного

Тема 6. Опреационный рычаг в управлении прибылью и рентабельностью

1. Классификация затрат предприятия

2. Точка безубыточности и запас финансовой прочности

3. Сила операционного рычага в принятии управленческих решений

Тема 7. Финансовый рычаг в управлении структурой капитала

1. Условия возникновения финансового рычага, его последствия

2. Американский подход в оценке эффекта финансового рычага

3. Европейский подход  в оценке эффекта финансового рычага

Тема 8. Финансовый подход  к анализу финансового состояния

1. Финансовая отчетность как основной источник  информации для анализа финансового состояния

2. Группы аналитических коэффициентов, методика их расчета

3. Моделирование рентабельности собственного капитала (ROE)

Тема 9. Финансовое планирование и финансирование оборотного капитала

1. Понятие оборотного капитала, его виды

2. Стратегии формирования оборотного капитала

3. Стратегии финансирования оборотного капитала

Тема 10. Управление денежными средствами и их эквивалентами

1. Цели и задачи управления денежными средствами компании

2. Формирование бюджета денежных средств и определение целевого остатка

3. Модели управления денежными средствами

Тема 11. Управление запасами компании

1. Понятие запасов компании, их виды

2. Методики управления запасами компании

3. Методы оптимизации управления запасами компании

Тема 12 Моделирование приемлемого темпа роста бизнеса

1. Определение потребности в дополнительном финансировании

2. Характеристика переменных в оценке достижимого роста

3. Методика расчета коэффициента достижимого рост (SGR)

Тема 13. Управление дебиторской задолженностью и кредитная политика

1. Необходимость управления дебиторской задолженностью

2. Формирование кредитной политики организации и стандарты кредитоспособности

3. Оценка эффективности изменения условий кредитной политики

Тема 14. Реорганизация корпораций

1. Причины корпоративной реструктуризации

2. Сделки слияния и поглощения, их виды

3. Организация сделок слияния и поглощения и расчет коэффициентов обмена

Тема 15. Международный финансовый менеджмент

1. МСФО в системе финансового менеджмента

2. Понятие валютного риска и методы его управления

3. Финансирование международной торговли

Тема 16. Дивидендная политика  акционерных обществ

1. Сущность и теоретические модели, объясняющие дивидендную политику

2. Дивидендная политика акционерного общества в системе показателей

3. Порядок, формы и источники выплаты дивидендов

Тема 17. Управление денежными активами и повышение платежеспособности организации

1. Цель и теоретические основы управления денежными средствами

2. Бюджет денежных средств, цель и методика расчета основных показателей

3. Влияние управления денежными средствами на платежеспособность организации

Тема 18. Организация финансового менеджмента в организации

1. Сущность и функции финансового менеджмента, его место в системе управления бизнесом.

2. Механизм реализации функций финансового менеджмента

3. Правовая, финансовая и налоговая среда бизнеса  в России

Тема 19. Лизинг как источник финансирования

1. Понятие лизинга, его виды

2. Определение суммы лизинговых платежей

3. Налоговые эффекты для лизингодателя и лизингополучателя в соответствии с НК России

Тема 20. Управление структурой капитала и источниками финансирования организации

1. Содержание, цели и задачи управления структурой капитала  и источниками финансирования

2. Собственный капитал, источники формирования и расширения

3. Заемный капитал, источники и возможности привлечения

Тема 21. Управление денежными потоками организации

1. Сущность денежного потока, его виды

2. Анализ формирования денежных потоков

3. Анализ дисконтированного денежного потока (DCF-анализ)

Тема 22. Управление операционными и финансовыми рисками

1. Понятие рисков, их классификация

2. Методика оценки операционного риска

3. Методика оценки финансового риска

Тема 23. Управление основным капиталом организации

1. Понятие основного капитала, его классификация

2. Источники финансирования основного капитала

3. Анализ и оценка инвестиций в основой капитал

Тема 24. Стоимость капитала компании

1. Сущность капитала компании

2. Методики определения стоимости источников финансирования капитала компании

3. Средневзвешенная и предельна стоимость капитала: методика расчета

Тема 24. Слияние как способ повышения благосостояния акционеров

1. Понятие слияний, их типы

2. Финансовые и экономические преимущества сделок слияния

3. Законодательные аспекты организации сделок слияния в Российской Федерации

Тема 25. Финансовое планирование как инструмент финансового менеджмента

1. Сущность финансового планирования, его виды

2. Методы финансового планирования

3. Бюджетирование в системе финансового планирования компании

Задания для выполнения расчетной части курсовой работы

Ситуационное задание 1. «Структура и стоимость капитала компании». Имеется следующая аналитическая информация, относящаяся к трем компаниям, занятым одним и тем же видом бизнеса (для каждого варианта своя таблица):

Таблица 1- Исходные данные для варианта 1

Таблица 2-Исходные данные для варианта 2

Таблица 3-Исходные данные для варианта 3

Можно предположить, что даты выплаты долгосрочных займов не имеют отношения к данному вопросу, и что стандартная ставка налогов компании – 20%.

Задания к ситуации 1

1. Вычислите текущий коэффициент P/E (цена на прибыль) для каждой компании, покрытие по дивидендам, и подробно рассмотрите возможные причины, влияющие на отличие коэффициентов P/E этих трех компаний.

2. Вычислите стоимость акционерного капитала каждой компании, используя модель Гордона, и прокомментируйте полученные результаты.

3. Вычислите средневзвешенную стоимость капитала (WACC) для каждой компании и кратко прокомментируйте полученные результаты.

4. Перечислите цели, для которых может потребоваться вычисление средневзвешенной стоимости капитала (WACC).

Ситуационное задание 2. «Разработка бюджета капитальных вложений»

Компания «БалтКирпич» (Россия) производит продукт «Х» . Желая расширить свою деятельность, компании рассматривает возможность приобретения немецкой компании- Jerilight Limited, или организацию своего собственного предприятия на рынке своей страны.

Имеются следующие данные для оценки эффективности приобретения и организации  нового производства для 3-х вариантов.

Таблица 1-Исходные данные для оценки эффективности приобретения немецкой компании, евро.

Таблица 2-Исходные данные для оценки эффективности организации нового предприятия на территории страны, руб.

Дополнительная информация для всех вариантов:

1. Ожидается, что проект будет длиться 12 лет.

2. Текущая стоимость капитала компании «БалтКирпич»  - 10 %.

3. Расчет проводить в рублях. Обменный курс принимать по курсу Банка России на момент проведения расчетов.

Задание к ситуации 2

Произведите необходимые вычисления и посоветуйте компании «БалтКирпич» , стоит ли им осуществлять инвестирование какого либо из проектов  или отказаться от них вообще.

Ситуационное задание  3. «Управление структурой капитала»

Величина эмитированных компанией ОАО «Тренд» долговых ценных бумаг в настоящее время составляет 81 млн. руб. (процентная ставка равняется 12%). Руководство компании планирует финансировать программу  расширения, оцениваемую в 108 млн. руб., и рассматривает  следующие способы финансирования:

К настоящему времени компания выпустила в обращение 800 000 обыкновенных акций. Прибыль компании облагается по ставке налога 20%.

Задание к ситуации 3

а) Какой будет величина прибыли на одну акцию для трех перечисленных способов финансирования, если прибыль до уплаты процентов и налогов в настоящее время составляет 40,5 млн. руб. (предполагается, что немедленного увеличения операционной прибыли не будет)?

б) Постройте график безубыточности (или безразличия) для каждого из этих вариантов.

в) Вычислите для каждого из вариантов силу финансового "рычага"  (DFL) при ожидаемом уровне ЕВ1Т, равном 40,5 млн. руб.

г) Какому из вариантов вы отдали бы предпочтение? Насколько должен бы повыситься уровень EBIT, чтобы «лучшим» (с точки зрения EPS) оказался следующий из имеющихся у вас вариантов?

Ситуационное задание 4. «Реструктуризация как инструмент управления ростом компании».

ОАО «Домстройсервис» – российская строительная компания с хорошей репутацией. Фирма специализируется  на  строительстве  жилья. В последнее время наблюдается особенно высокие темпы строительства. Это обусловлено желанием компании    получить преимущество в области удовлетворения текущей потребности в домовладении и снижении налогового бремени. Экономия на издержках, благодаря возможной стандартизации в использовании материалов и проектов, является основным преимуществом программ развития. ОАО «Алюмсервис» – компания, производитель алюминиевых окон и дверей, которая в начале своей деятельности пережила большой рост в силу увеличения потребности в алюминиевых конструкциях. Однако из-за усилившейся конкуренции, рост замедлился и менеджмент ожидает роста в будущем как реакцию на рост EPS (прибыль на акцию) за последние пять лет.

Данные по компании приведены в таблице 1.

Менеджмент ОАО «Домстройсервис» видит возможность достижения определенного уровня вертикальной интеграции путем слияния с ОАО «Алюмсервис». Алюминиевые двери и окна будут поставляться напрямую в ОАО «Домстройсервис», таким образом, появится экономя расходов на реализацию. ОАО «Алюмсервис» также сможет улучшить процедуру планирования производства. Данные по компании приведены в таблице 2.

Акционеры ОАО «Домстройсервис» предпочитают не допускать ослабления EPS, которое может быть вызвано слиянием. Предполагаемое слияние  будет  профинансировано  методом  выпуска  акций  компании ОАО «Домстройсервис».

Таблица 1- Основные показатели компании ОАО «Домстройсервис»

Таблица 2-Основные показатели компании ОАО «Алюмсервис»

Задание к ситуации 4

Составьте доклад как для акционеров ОАО «Домстройсервис» и для акционеров  ОАО «Алюмсервис», в котором объясните следующее:

а) Каков коэффициент обмена, если условия слияния основываются на текущей прибыли за акцию (EPS), общее количество акций после слияния, ЕPS после слияния?

б) Каков коэффициент обмена, основанный на рыночных ценах, общее количество акций после слияния, ЕPS после слияния?

в) Каково влияние различных коэффициентов обмена на дивидендный доход, который предполагают получить акционеры ОАО «Домстройсервис»? Проигнорируйте эффекты синергии в ваших ответах.