Контрольная работа студента должна соответствовать следующей структуре:

1. Ситуационная (практическая) часть:

1.1. Текст ситуационной (практической) задачи  № 1;

1.2. Ответ на задачу  № 1;

1.3. Текст ситуационной (практической) задачи  № 2;

1.4. Ответ на практическую задачу № 2.

2. Тестовая часть:

2.1. Содержание 10 (десяти) тестовых заданий варианта (тексты вопросов) и ответ на каждое их заданий.

3.  Библиографический список.

ЗАДАНИЯ ДЛЯ ВЫПОЛНЕНИЯ ИТОГОВОЙ КОНТРОЛЬНОЙ РАБОТЫ

Вариант № 1

Задание № 1

Как повлияют на стоимость заемных средств фирмы kd (1-T), ее обыкновенных акций ks и средневзвешенную стоимость капитала WACC следующие факторы?

Отметьте знаками плюс, минус или нулем соответственно увеличение, уменьшение или незначительное влияние этих факторов.

Аргументировать свой ответ, при этом учесть, что в некоторых случаях однозначно верного ответа не существует:

Задание № 2

Объем продаж в отчетном году составил 50 млн. д.ед. Фирма приняла решение об увеличении объема продаж  до 70 млн.руб.

Определить потребность в дополнительном финансировании из внешних источников  и рассчитать  для компании темп  устойчивого роста.

Коэффициент реинвестирования прибыли 0,8 Капиталоемкость продукции в отчетном периоде -0, 65; Рентабельность продаж 20%.

Соотношение активов и СК – 1,8

Тестовое задание № 3

Задание: найдите правильный вариант ответа из предложенных.

1. Цель финансового менеджмента можно измерить показателем:

А) коэффициент ликвидности

Б) оборачиваемость

В) чистая прибыль

Г) стоимость компании

2.Какое из приводимых ниже высказываний не относится к базовым постулатам финансового менеджмента:

А) время - деньги

Б) деньги превыше прибыли

В) чем выше ликвидность, тем предпочтительнее инвестиции

Г) чем выше риск, тем больше ожидаемая доходность

3. Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать:

А) 50% уставного капитала

Б) 25 % уставного капитала

В) 75% уставного капитала

4. Значение коэффициента «бета» > 1 свидетельствует о том, что:

А) инвестирование более рискованно

Б) инвестирование менее рискованно

В) инвестирование имеет среднюю степень риска

Г) инвестирование безрисковое

5. Возрастание цены капитала на графике предельной цены капитала (MCC) отображается как:

А) точка безубыточности

Б) точка безразличия

В) точка перелома

Г) критическая точка

6.Показатель рентабельности продаж составил 15%, оборачиваемость активов 2,3 оборота, а отношение собственного капитала к активам  1,25, тогда  коэффициент ROE равен:

А) 45%

Б)43, 1%

В)27,6

7. Рыночная цена акции компании составляет 400 руб. Прогнозируется стабильный рост дивидендов в размере 7% в год, что позволит в будущем  получить  дивиденд  40  руб.  на  акцию. При таких условиях цена источника «нераспределенная прибыль» составит:

А)17%

Б) 10%

В) 7%

8.При построении графика инвестиционных возможностей (IOS) проекты упорядочены:

А) по возрастанию внутренней нормы доходности (IRR)

Б) по убыванию срока окупаемости (PP)

В)по убыванию внутренней нормы доходности (IRR)

Г)по возрастанию срока окупаемости (PP)

9.Если эффект финансового рычага равен 2, то при увеличении рентабельности активов на 5%, рентабельность собственного капитала увеличится столько процентов:

А)10%

Б)7%

В)5%

10.Ретабельность собственного капитала используется как характеристика:

А) доходности капитала Б)оборачиваемости капитала В) структуры капитала

Вариант № 2

Задание № 1

Рассчитать рентабельность собственного капитала и эффект финансового рычага (европейская модель) при действующей  ставке налога на прибыль.

Исходные данные:

Собственный капитал на начало года -15 млн.руб.

Долгосрочный кредит – 8 млн.руб.

Операционная прибыль (до выплаты % и налогов) -3,8 млн. руб.

Цена заемного капитала - 15%

Задание № 2

Ставка доходности по безрисковым вложениям (Rf) - -5% Среднерыночный уровень доходности обыкновенных акций (Rm) 12%

Инвестиционные инструменты, характеризуются следующими показателями «бета»

А  2;

S  1,5;

N  1,0

V  0,8

Какой из инструментов наиболее рискованный, а какой менее рискованный. Почему? Какова премия за риск по каждому из инструментов?

Тестовое задание № 3

Задание: найдите правильный вариант ответа из предложенных

1.Экономический рычаг, связанный с использованием заемных источников финансирования, плата за которые относится к постоянным издержкам и применяется по усмотрению руководства фирмой – это:

А)операционный (производственный) рычаг

Б)финансовый рычаг

В) совокупный рычаг

2.Организация обладает капиталом  100 млн.ден.ед., ROA – 20%. Каким должен быть объем продаж для того чтобы обеспечить рентабельность продаж 25%:

А) 129;

Б) 80;

В)50

3. Структура капитала, согласно которой финансируется инвестиционный проект – это:

А)оптимальная структура

Б)целевая структура

В)возможная структура

Г) желаемая структура

4. Дивиденд – это:

А) часть прибыли отчетного периода, выплачиваемая акционерам пропорционально их долям в уставном капитале;

Б)часть доходов отчетного периода, выплачиваемая акционерам пропорционально их долям в уставном капитале;

В)часть фонда потребления, выплачиваемая акционерам пропорционально их долям в уставном капитале;

Г) часть имущества акционерного общества, изымаемая его акционерами пропорционально их долям в уставном капитале, в размере не превышающем совокупного объема не изъятой ранее чистой прибыли

5. Финансовые показатели включают в себя следующую группу показателей:

А)показатели фондового рынка

Б)показатели износа

В)показатели материалоѐмкости

Г)трудовые показатели

Д)показатели деловой активности

6  Для вычисления коэффициента устойчивого роста (SGR) используется  следующий показатель:

А)коэффициент капиталоемкости

Б)коэффициент материалоемкости

В)коэффициент автономии

Г)коэффициент ликвидности

7. Компании, которые допускают относительно высокий уровень денежных средств, ТМЗ и ликвидных ценных бумаг, имеющихся в наличии, используют следующую стратегию, в отношении общего уровня оборотных средств:

А)агрессивную

Б)ограничительную

В)осторожную

Г)консервативную

8. Период, с момента оплаты сырья до момента оплаты готовой продукции представляет собой :

А)операционный цикл

Б)финансовый цикл

В)производственный цикл

9.  Критерии, которые определяют финансовую устойчивость в отношении покупателей,  представляют собой :

А)стандарты бухгалтерского учета

Б)государственные стандарты

В)стандарты конкурентоспособности

Г)стандарты качества

10.  В открытом акционерном обществе имеется следующее ограничение по количеству акционеров :

А)ограничено

Б) не ограничено

В) определяется уставом общества

Вариант № 3

Задание № 1

Руководство компании составляет бюджет капитальных вложений на следующий год.

Прогнозируется, что чистая прибыль составит 45500 д.ед. коэффициент выплаты дивидендов 20%

Доходы и дивиденды растут постоянным темпом-5%. Последний дивиденд был равен-2 д.ед, текущая рыночная цена акций – 20 д.ед.

Компания для реализации проектов может привлечь заемные средства: 15 500 по -15% годовых

Компания имеет следующие независимые и одинаково рисковые инвестиционные возможности

Проект А- стоимость 20000 IRR 17%;

Проект В стоимость- 20000 IRR14 %;

проект С стоимость 13000 IRR-16%;

проект D стоимость 12000 IRR15%.

Каков оптимальный бюджет капитальных вложений компании?

Задание № 2

Определить стоимость фирмы А, полностью финансируемой за счет собственного капитала и  фирмы Б,  привлекаемой заемный капитал.

Фирма А, имеющая активы – 500 000 полностью финансируемая за счет собственного капитала имеет годовую операционную прибыль (EBIT) 100000 д.ед.; стоимость собственного капитала - 12%;

Фирма Б: заемный капитал 26 000 д. ед.; стоимость заемного капитала 12%; операционная прибыль (EBIT) - 56000 д.ед.; стоимость собственного капитала 14%.

Тестовое задание № 3

Задание: найдите правильный вариант ответа из предложенных

1.К законодательным ограничениям в выборе организационно - правовой формы предпринимательской деятельности относится следующее :

А)размер уставного капитала

Б)количество филиалов и подразделений

В) месторасположение

2.В балансе организации внеоборотные активы 6000 тыс.ден. ед., долгосрочные обязательства 3000 тыс.ден.ед. краткосрочные обязательства 4000 тыс.ден.ед. текущие активы 10000 тыс.ден.ед. Тогда собственные оборотные средства составляют:

А) 4000 тыс.д.ед.

Б) 3000 тыс.ден.ед.

В) 2000 тыс.ден.ед

3.  Вырабатывая кредитную политику компании, финансовый менеджер определяет следующий  параметры :

А)срок предоставления кредита

Б)размер банковской процентной ставки

В)уровень финансового рычага

Г)допустимый операционный рычаг компании

4.  Генеральный бюджет включает в себя следующие виды бюджетов :

А)государственный бюджет

Б)местный бюджет

В)консолидированный бюджет

Г)финансовый бюджет

5. Показатель, который используются для оценки коэффициент устойчивого роста :

А) коэффициент ликвидности

Б) фондовооруженность

В)коэффициент нераспределенной прибыли

Г)коэффициент оборачиваемости

Д) коэффициент финансовой устойчивости

6.Выручка - 100 000 руб., средняя дебиторская задолженность за период (квартал) составляет 45000 руб. Средний период оборота дебиторской задолженности равен:

А)40,5 дня

Б) 200 дней

В)38 дней

7.  При разработке дивидендной политики перед финансовым менеджментом встает вопрос компромиссного распределения :

А)нераспределенной прибыли между выплатой дивидендов и финансированием капитальных вложений

Б)операционной прибыли между выплатой процентов и налогов

В)нераспределенной прибыли между выплатой дивидендов по обыкновенным и привилегированным акциям

8.  Структура капитала включает в себя следующие источники :

А)собственные и заемные

Б)собственные и КЗ

В)кредиторскую задолженность и НП

Г)нераспределенную прибыль и УК

9.  Операционный леверидж (рычаг)характеризует :

А)уровень бизнес-риска на финансовом рынке

Б)степень финансового риска на финансовом рынке

В)степень финансового риска, олицетворяемого с данной фирмой

Г)уровень  делового риска, олицетворяемого с данной фирмой

10.  К показателям оценки эффективности инвестиционных проектов относится следующий показатель :

А)коэффициент автономии

Б)прибыль на одну акцию (EPS)

В)индекс рентабельность (PI)

Г) коэффициент ликвидности

Вариант № 4

Задание № 1

Спрогнозировать средневзвешенную стоимость капитала в предположении, что новых обыкновенных акций выпускаться не будет. Эта оценка должна найти применение при оценке инвестиционных проектов проектов фирмы

Баланс компании на 31 декабря, ---года, млн. усл.ед.

Денежные средства и их эквиваленты  -10

ДЗ - 20

Запасы  20

Чистая стоимость основных средств -50

Всего активов 100

Обязательства и СК

КЗ  10

Краткосрочные обязательства, всего 10

Долгосрочные обязательства  20

Обыкновенные акции 30

Нераспределенная прибыль 30

Всего пассивов 100

Известны следующие факты, касающиеся компании.

1. Краткосрочные долговые обязательства состоят из банковских кредитов -10% годовых.

2. Долгосрочная задолженность состоит их 10-летних облигаций с доходностью 15% годовых компании

3.обыкновенные акции их текущая цена равна 20 долларов, дивиденды за последний, год составили 3 доллара

4.Стоимость капитала- обыкновенные акции 18%

Задание № 2

Имеется следующая информация о компании:

· Запасы -  35 000 руб.

· Дебиторская задолженность –  22 270 руб.

· Кредиторская задолженность  -  14 850 руб.

· Продажи в кредит –  390 000 руб.

· Покупки в кредит –  175 000 руб.

· Себестоимость продукции –  150 000 руб.

Необходимо определить операционный и финансовый  цикл компании.

Тестовое задание № 3

 Задание: найдите правильный вариант ответа из предложенных

1.  Объединяя графики предельной цены капитала (MCC) и инвестиционных возможностей (IOS), можно сформировать следующий портфель:

А)портфель источников финансирования

Б)портфель инвестиционных проектов

В)портфель ценных бумаг

Г)портфель ассортимента продукции

2.  Ставка дисконта, при которой чистая приведенная стоимость (NPV) проекта равна нулю - это :

А)индекс рентабельность (PI)

Б) внутренняя норма доходности (IRR)

В)модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR)

Г)эффективная ставка

3. Если эффект финансового рычага равен 2, то при увеличении рентабельности активов на 5%, рентабельность собственного капитала увеличится столько процентов :

А)10%

Б) 2%

В)5%

4.  Методом управления денежными средствами является метод :

А)синхронизация денежных потоков

Б)имитационное моделирование

В)средних чисел

Г)определение оптимального остатка денежных средств

5.  В модели оптимальной партии заказа (EOQ) при определении величины запасов оптимизируются следующие затраты :

А)затраты на хранение запасов и на выполнение одной партии заказа

Б)производственные затраты

В)внереализационные затраты

Г)операционные затраты

6.  Минимальный уставный капитал открытого акционерного общества должен  составлять не менее :

А)100 минимальных размеров оплаты труда

Б)1000 минимальных размеров оплаты труда

В)500 минимальных размеров оплаты труда

7.  Стоимость источника «нераспределенная прибыль» зависит от величины:

А)размера купона по облигациям

Б)размера дивиденда по обыкновенным акциям

В)размера дивидендов по привилегированным акциям

Г) затрат на размещение обыкновенных акций

8.  Предельная цена капитала при оценке инвестиций может использоваться в качестве показателя:

А)ставки дисконтирования

Б)уровня рентабельности собственного капитала

В) нормы маржинального дохода

Г) индекса доходности

9.  Эффект финансового рычага (по американскому подходу) не зависит от значения этого показателя :

А)рентабельности активов

Б)рентабельности продаж

В) рентабельности собственного капитала

Г) соотношения заемного и собственного капитала

10.  К операционному бюджету относится следующий вид бюджета :

А)бюджет продаж

Б)бюджет доходов и расходов

В)бюджет денежных средств

Г)прогнозный баланс

Вариант № 5

Задание № 1

Сформируйте бюджет денежных средств на планируемый квартал (январь-март) для компании, реализующей продукцию на условиях оплаты на следующий месяц после месяца отгрузки. Запланированы следующие объемы реализации: декабрь т.г. – 3500 тыс. руб., январь п.г. – 3 000 тыс. руб.; февраль п.г. – 3 600 тыс. руб.; март п.г. -3 500 тыс. руб.

Компания приобретает сырье и материалы на условиях оплаты 60% в месяц приобретения и 40% - на следующий месяц. Закупки осуществляются в следующих объемах: январь п.г. – 1000 тыс. руб.; февраль п.г. – 1 500 тыс. руб., март п.г. – 2 000 тыс. руб.

Кроме затрат на приобретение фирма имеет постоянные затраты в размере 350 тыс. руб. ежемесячно и выплату налогов: в январе п.г. – 140 тыс. руб.; в марте п.г. – 50 тыс. руб. Остаток денежных средств на 1 января п.г. 300 тыс. руб. Примечание: т.г. – текущий год, п.г.-планируемый год.

Задание  № 2

Приведена выписка из баланса компании ( в ден. ед.):

Внеоборотные активы. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3400

Оборотные активы. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .5 000

Долгосрочные обязательства. 1 000

Краткосрочные обязательства. . . . . . . . . . . . . .3 800

Уставный капитал. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3 600

Определите сумму чистых активов компании и величину собственных оборотных средств,  оцените  последствия для финансового состояния

Тестовое задание № 3

Задание: найдите правильный вариант ответа из предложенных

1.  К финансовому бюджету относится следующий вид бюджета :

А)бюджет прямых затрат

Б)бюджет производства

В)бюджет доходов и расходов

Г)бюджет себестоимости

2.  Промежутку времени между расходами фирмы на производственные ресурсы и получением выручки от продажи продукции представляет собой :

А)период обращения дебиторской задолженности

Б)период обращения денежных средств

В)период обращения кредиторской задолженности

В)период обращения запасов

3.  В закрытом акционерном обществе имеется следующее ограничение по количеству акционеров :

А) не должно превышать пятидесяти

Б)не ограничено

В)определяется уставом общества

Г)не должно превышать семидесяти

4.  Оценивать бизнес необходимо в следующем случае :

А)эмиссия новых акций

Б)начало производственного цикла

В)заключение договора факторинга

5. Денежный поток (cash flow) компании может формироваться по следующим видам деятельности:

А)финансовая, инвестиционная

Б)операционная, инвестиционная

В)операционная, финансовая, инвестиционная

Г)производственная, операционная

6. Определите риск портфеля, состоящего из 70% акций А, с b- коэффициентом 1,2 и 30% акций В с b-коэффициентом 0,9 :

А)1,1

Б)0,9

В)1,2

Г)1,11

7.  Стоимость источника финансирования «обыкновенные акции нового выпуска» отличается от стоимости нераспределенной прибыли, так как:

А)с прибыли взимается налог на прибыль

Б)при дополнительной эмиссии акций у фирмы возникают затраты на их размещение

В) учитывается специфический риск при вложении капитала

8.  Стоимость фирмы связана с ценой капитала фирмы зависимостью:

А)прямолинейной

Б)обратной пропорциональной

В)неопределенной

9.  Организация имеет собственный капитал на сумму 8000 тыс.ден.ед. оборотные активы 6500 тыс.ден.ед. Рассчитать коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными средствами:

А)1,6

Б) 0,3

В) 1,3

10.  Если значение критерия «Внутренняя норма прибыли» (IRR) больше стоимости источника финансирования, это означает, что :

А)проект требует дополнительного финансирования

Б)проект может быть реализован с меньшими капиталовложениями

В)проект рекомендуется к принятию

Г)проект следует отвергнуть

Вариант № 6

Задание № 1

Компания «Альфа» рассматривает возможность поглощения компании

«Бетта». Имеется следующая информация

Поглощение должно произойти путем выпуска акций компании «Альфа».

Вычислить коэффициенты обмена и количество обмениваемых акций, основанные на:

а) прибыли на одну акцию;

б) рыночной стоимости акций.

Задание № 2.

Инвестор рассматривает вариант приобретения привилегированных акций, приносящих 8% доход от номинала в 150 руб. Если требуемая доходность инвестора по инвестициям такого типа составляет 9%, сколько инвестор готов заплатить за такие акции?

Тестовое задание № 3

Задание: найдите правильный вариант ответа из предложенных

1. Есть ли разница между финансовым и операционным (деловой) рисками?

А) да, операционный (деловой) риск это риск активов фирмы, а финансовый риск это дополнительный риск, налагаемый на держателей обыкновенных акций при привлечении заемного капитала

Б) нет, операционный и финансовый риски присущи  любой компании  вне зависимости от привлечения заемного капитала и характеризуют  рисковость операций фирмы.

В) нет правильного ответа.

2.  У множества компаний не совпадает оптимальная и целевая структура капитала т.к.:

А) чем выше операционный (деловой) риск компании, тем ниже в  целевой структуре доля заемного капитала

Б) чем выше операционный (деловой) риск компании, тем больше в целевой структуре доля заемного капитала

В) нет правильного ответа.

3.  Стоимость капитала, при которой оба проекта имеют одну и ту же приведенную чистую стоимость (NPV) –это

А) точка безразличия

Б)точка  Фишера

В)точка безубыточности

Г) порог рентабельности

4. Дифференциал финансового рычага, при ROA –рентабельности активов, I – процентной ставкой по кредиту, может быть рассчитан следующим образом :

А) I-ROA

Б) I/ROA

В) ROA+I

Г) ROA-I

5. Согласно традиционного подхода, структура капитала миниминизирующая WACC –это :

А)целевая структура

Б) оптимальная структура

В)желаемая структура

Г)возможная структура

6.  В соответствии с этой теорией эффективность дивидендной политики определяется критерием минимизации налоговых выплат по текущим и предстоящим доходам собственников :

А)теория налоговых предпочтений

Б) теория иррелевантности дивидендов

В)сигнальная теория

7.  Трехфакторная модель Дюпона основана на следующих показателях :

А) доходность активов, коэффициент финансового рычага, коэффициент автономии

Б) оборачиваемость активов, рентабельность продаж, структура капитала

В)рентабельность продаж, коэффициент финансового рычага, рентабельность собственного капитала

Г)рентабельность продаж, ликвидность активов, оборачиваемость

8.  Выручка - 100 000 руб., средняя дебиторская задолженность за период (квартал) составляет 45000 руб. Средний период оборота дебиторской задолженности равен:

А)38 дней

Б)200 дней

В) 40,5 дня

9.  Компании, которые допускают минимальный размер денежных средств, ценных бумаг и ТМЗ придерживаются следующей стратегии, в отношении общего уровня оборотных средств

А)агрессивной ,характеризующейся минимальным риском, низкой ликвидностью и низкой рентабельностью оборотных активов

Б)ограничительной ,характеризующейся максимальным риском, низкой ликвидностью и низкой рентабельностью оборотных активов

В)осторожной, характеризующейся минимальным риском, высокой ликвидностью и низкой рентабельностью оборотных активов

10.  К методам оценки компаний относится следующий метод :

А) вертикальный анализ

Б)метод подстановок

В)метод чистых активов

Вариант № 7

Задание № 1

В течение финансового года компания D провела следующие операции, связанные с использованием денежных средств:

· продан земельный участок – 9 600 000 руб.;

· приобретено здание – 4 800 000 руб.;

· приобретено оборудование  - 5 760 000 руб.;

· выпущены обыкновенные акции – 7 584 000 руб.;

· погашено обязательство по облигациям – 3 200 000 руб.;

· выплачены дивиденды по обыкновенным акциям – 7 680 000 руб.

Приток денежных средств по операционной деятельности компании на конец финансового года составляет 900 000 руб., определите чистый денежный поток по инвестиционной, финансовой деятельности и в целом по компании.

Задание № 2

Некая фирма планирует выпустить акции на 10 млн. усл..ед.. Цена каждой акции 10 усл.ед., а общие затраты на выпуск составляют 6%.

Фирма выплатила дивиденды в размере 0.50 усл.ед. на имеющиеся акции, ожидается, что дивиденды будут увеличиваться на 5% ежегодно. Вычислите, во что обойдется фирме новый выпуск акций. Если бы фирма решила вместо выпуска новых акций использовать нераспределенную прибыль, во что обошлось бы это фирме?

Тестовое задание № 3

Задание: найдите правильный вариант ответа из предложенных

1.  Если темп роста продаж на плановый период ниже коэффициента ее устойчивого роста тогда у компании:

А) снизится  коэффициент задолженности кредиторам.

Б) коэффициент задолженность останется на прежнем уровне

В) увеличится коэффициент задолженности кредиторам.

2. Стоимость источника финансирования -«обыкновенные акции нового выпуска» :

А) не отличается от стоимости нераспределенной прибыли

Б) ниже стоимости источника финансирования «нераспределенная прибыль»

В) выше, т.к. у фирмы возникают затраты по их размещению

3. Отличительной чертой сделки слияния компаний является то, что акционеры "приобретаемой" компании после объединения :

А)теряют свои права на акции уже нового, объединенного акционерного общества

Б)теряют свои права на долю в капитале новой объединенной компании

В)сохраняют свои права на акции уже нового, объединенного акционерного общества

4. Факторы, от которых зависит величина средств, находящихся на счетах дебиторов:

А)способ определения выручки

Б)тип дебиторов

В)величина кредиторской задолженности

Г)средний промежуток времени между реализацией товара и получением выручки

5. Финансирование всего объема основных средств и некоторой части постоянных оборотных средств путем долгосрочных кредитов, а оставшейся доли постоянной части при помощи краткосрочных   кредитов -  это:

А)агрессивная стратегия финансирования оборотных средств

Б)консервативная стратегия финансирования оборотных средств

В)умеренная стратегия финансирования оборотных средств

6. Показатели, свидетельствующие о том, насколько эффективно компания использует свои средства – это :

А)показатели финансовой устойчивости

Б)показатели ликвидности

В)показатели рентабельности

Г)показатели деловой активности

7.Увеличение финансового рычага оказывает влияние на рентабельность собственного капитала при  следующих условиях:

А) % по заемному капиталу равны рентабельности ее активов

Б) % по заемному капиталу ниже рентабельности ее активов

В) % по заемному капиталу выше рентабельности ее активов

Г) нет верного ответа

8. Одним из количественных показателей, с помощью которого можно измерить достижении е цели финансового менеджмента является:

А)коэффициент материалоѐмкости

Б)коэффициент нарастания затрат

В)прибыль на одну акцию (EPS)

Г)коэффициент капиталоѐмкости

9.  Привилегированные акции обладают преимуществом по сравнению с обыкновенными акциями, которое проявляется в:

А)праве голоса на собрании акционеров

Б) получении большего дивиденда

В)первоочередной выплате дивидендов и предъявлении требований на активы

Г)распределении прибыли акционерного общества

10.Фирма произвела в текущем году 100000 ед.продукции. Общие затраты составили 300 000 тыс. ден.ед., в т.ч. перменные 200000 тыс.ден.ед. Определите общие затраты на производства 120 000 единиц продукта в плановом году при неизменных условиях производства и реализации составят:

А) 340 000

Б) 320 000

В)300 000

Вариант № 8

Задание № 1

Используя трехфакторную модель Дюпона, определите, какой фактор имеет большее влияние на рентабельность собственного капитала.

По итогам года компания получила операционную прибыль в размере 5000 тыс. руб. Среднегодовая величина активов 30800 тыс. руб., среднегодовая величина собственного капитала – 19800 тыс. руб.

Задание № 2

Определите чистый денежный поток по операционной деятельности, по инвестиционной деятельности, по финансовой деятельности и в целом по компании.

тыс.руб.

Тестовое задание № 3

Задание: найдите правильный вариант ответа из предложенных 1.Сделка, при которой акционеры «приобретаемой» компании теряют свои права на долю в капитале новой объединенной компании :

А)поглощение

Б) продажа

В)покупка

Г)слияние

2.В состав операционного бюджета фирмы входит:

А) инвестиционный бюджет

Б) бюджет потока денежных средств

В)бюджет прямых затрат на оплату труда

3.При расчете чистых активов компании в состав активов не включаются статья:

А)дебиторская задолженность, срок погашения которой больше 12 месяцев

Б) прочие оборотные активы

В)задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал

4.Эффективность использования оборотных средств можно измерить:

А) величиной выручки

Б)скоростью их оборота

В)величиной прибыли

5.Средневзвешенная стоимость капитала 18% означает, что:

А) уровень затрат фирмы на привлечение капитала составляет примерно 18%

Б)следует выбирать инвестиционные проекты, рентабельность которых не ниже 18%

В) фирма не может привлекать средства ниже  чем под 18%

6.Если фирма использует и операционный и финансовый левередж (рычаг), то уровень совокупного рычага показывает:

А) как изменение объема продаж влияет на колебания чистого дохода (EPS)

Б) как изменение объема продаж влияет на колебания EBIT

В)как изменение EBIT влияет на EPS

7. Изменчивость доходности акций или инвестиционных портфелей, связанная с изменением доходности рынка в целом это –

А) диверсификационный риск

Б) общий риск

В) недиверсификационный риск

Г)финансовый риск

8.Дополнительная эмиссия обыкновенных акций влечет за собой:

А)увеличение стоимости акционерного капитала

Б) снижение стоимости акций

В)повышение уровня дивидендов

9.  Первая теория структуры капитала (авторы - Модильяни и Миллер) утверждает, что:

А)стоимость компании зависит от структуры капитала

Б)стоимость компании определяется еѐ будущими доходами

В)стоимость компании определяется величиной текущей чистой прибыли

Г)стоимость компании зависит исключительно от текущих доходов

10. Текущая рыночная цена облигации может быть определена по формуле.........

А)ежегодный платеж (процент)

Б)число лет до срока погашения

В) ставка дисконта

Г)номинал облигации

Вариант № 9

Задание № 1

31 августа 2009 года вы купили акцию за 150 д.ед. Через год, 31 августа 2010 г. цена акции равна 200 д.ед, дивиденд 35 д.ед. Какова доходность ex-post для вложенного капитала?

Задание № 2

Капитал фирмы имеет следующую структуру:

2 600 000 ден.ед – заемный капитал по цене 15 % (до налогообложения)

21 000 ден.ед. привилегированные акции, по которым выплачивается дивиденд по 2 д.ед. на акцию,

текущая курсовая цена акции  20 д.ед.

6 200 000 ден. ед. – обыкновенные акции с коэффициентом «бета» - 1,2.

Среднерыночная ожидаемая доходность 12%; ставка по безрисковым активам - 7%. Чему равная средневзвешенная стоимость капитала фирмы?

Тестовое задание № 3

Задание: найдите правильный вариант ответа из предложенных

1.Организация имеет собственный капитал на сумму10 000тыс.ден.ед., оборотные активы 5 000 тыс.ден.ед., внеоборотные активы 6500 ден.ед. Рассчитайте коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными средствами:

А) 1,6

Б) 0,7

В) 1,3

2.При стабильной финансовой политике сбалансированный темп роста изменяется:

А)пропорционально рентабельности собственного капитала

Б)пропорционально рентабельности активов

В) пропорционально рентабельности инвестиций

3. Для расчета цены капитала стоимость источника финансирования измеряется:

А)в денежных единицах

Б)в процентах

В)в натуральных единицах

4.  Если значение критерия «Внутренняя норма прибыли» (IRR) больше стоимости источника финансирования, это означает, что

А)проект требует дополнительного финансирования

Б)проект может быть реализован с меньшими капиталовложениями

В)проект рекомендуется к принятию

Г)проект следует отвергнуть

5. Если эффект операционного рычага равен 3, то уменьшение выручки на 5% приведет к уменьшению:

В) чистой  прибыли на 15%

Б) прибыль на одну акцию (EPS) на 15%

В)операционная прибыль (EBIT, прибыль до уплаты процентов и налогов)  на 15%

6.  При принятии решения о структуре капитала (величине финансового рычага), необходимо оценивать операционный рычаг:

А) чем ниже операционный риск, тем выше может быть значение финансового рычага

Б) чем выше операционный риск, тем выше может быть значение финансового рычага.

В) значение финансового рычага не зависит от операционного риска

Г) нет правильного ответа.

7.  Двухфакторная модель Дюпона основана на следующих показателях

А)доходность активов, коэффициент финансового рычага

Б) оборачиваемость активов, рентабельность продаж

В)рентабельность продаж, коэффициент финансового рычага

Г)рентабельность продаж, ликвидность активов

8.  Выручка - 100 000 руб., средняя дебиторская задолженность за период (квартал) составляет 45000 руб. Средний период оборота дебиторской задолженности равен:

А)40,5 дня

Б) 60дней

В) 45 дней

9.  Если компания X, цена акций которой – 3000 руб. рассматривает возможность поглощения компании Y путем покупка еѐ акций, которая соглашается продать свои акции по цене 2500 руб. за одну акцию, то коэффициент обмена равен

А)1,2

Б)1,0

В)0,833

10.  Среди экономических стимулов сделок слияния и поглощения можно выделить следующие:

А)рост затрат на производство продукции

Б)повышение постоянных затрат

В)смена месторасположения компании

Г)снижение издержек за счет расширения ассортимента продукции

Вариант № 10

Задание № 1

В настоящее время у компании операционная прибыль (EBIT) 800 тыс. руб., в обращении находится 100 000 обыкновенных акций, ставка налога - 20%. Компания рассматривает возможность привлечения 2 млн. руб. посредством выпуска одного из видов финансовых инструментов:

а) 200 000 обыкновенных акций;

б) 10% облигаций;

в) привилегированных акций с фиксированным дивидендом 12%.

Оцените целесообразность привлечения капитала с помощью возможных альтернативных источников.

Задание № 2

Рассчитать длительность финансового цикла При следующих условных данных: (млн.руб)

1.Приобретение сырья -  67

2.использование сырья за период млн.руб. -65

3.Выручка от продаж (вся продукция продана в кредит) 250

4.себестоимость реализованной продукции –180

5.Среднняя КЗ  14

6.Средний запас сырья 12

7.Средний объем незавершенного производства 10

8. Средний запас готовой продукции    21

9.Средняя величина ДЗ 47

Тестовое задание № 3

Задание: найдите правильный вариант ответа из предложенных

1.  Взаимодополняющее действие активов двух или нескольких предприятий, совокупный результат которого, намного превышает сумму результатов отдельных действий этих компаний - это

А)эффект масштаба

Б)эффект финансового рычага

В)эффект операционного рычага

Г)синергетический эффект

2.  Финансирование всего объема основных средств и некоторой части постоянных оборотных средств путем долгосрочных кредитов, а оставшейся доли постоянной части при помощи краткосрочных кредитов -  это

А)агрессивная стратегия финансирования оборотных средств

Б)консервативная стратегия финансирования оборотных средств

В)умеренная стратегия финансирования оборотных средств

3.Измерителем роста компании обычно является:

А) прибыль;

Б)рентабельность собственного капитала

В)доход на одну акцию

Г)рыночная добавленная стоимость

Д)экономическая добавленная стоимость

4.При превышении сбалансированных темпов роста целесообразно:

А)произвести дополнительную эмиссию акций

Б)снизить финансовый левередж

В) уменьшить дивидендные выплаты

5.  Модель Дюпона раскладывает по факторам этот показатель :

А)рентабельность продаж

Б)рентабельность продукции

В)оборачиваемость

Г)рентабельность собственного капитала

6.  В качестве методов регулирования курса акций может быть использован следующий метод выплаты дивидендов:

А)выплата дивидендов акциями

Б)дробление акций

В)выплата фиксированного дивиденда

Г)постоянное процентное распределение прибыли

7.  При разработке дивидендной политики перед финансовым менеджментом встает вопрос компромиссного распределения:

А)нераспределенной прибыли между выплатой дивидендов и финансированием капитальных вложений

Б)операционной прибыли между выплатой процентов и налогов

В)нераспределенной прибыли между выплатой дивидендов по обыкновенным и привилегированным акциям

8.  Оптимальная структура капитала подразумевает такое сочетание собственного и заемного капитала, которое обеспечивает:

максимальное значение средневзвешенной цены капитала (WACC) максимальное значение рыночной стоимости капитала максимальное значение рентабельности активов

9.  К показателям оценки эффективности инвестиционных проектов относится следующий показатель:

А)коэффициент автономии

Б)прибыль на одну акцию (EPS)

В)индекс рентабельность (PI)

Г)коэффициент ликвидности

10.  Цена источника капитала "обыкновенные акции" зависит от:

А)ставки налогообложения прибыли

Б)годового дивиденда, цены затрат на размещение акций, темпа прироста дивидендов

В)ожидаемого дивиденда, рыночной цены акции, ожидаемого темпа прироста дивидендов

Г)размера дивиденда, рыночной цены обыкновенной акции, затрат на их размещение, ожидаемого темпа прироста дивидендов по обыкновенным акциям