1. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО ПОЛОЖЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

Исходные данные для решения заданий данного раздела берутся из бухгалтерской отчетности любого, на выбор студента, реально существующего предприятия. Источник информации оформляется ссылкой, первичная информация дается   в приложении курсовой работы.

Задание 1.1. Используя “ золотое правило экономики предприятия” сделать вывод о динамике  эффективности работы предприятия. Предложить программу мероприятий по ее повышению  и выполнить расчеты по оценке влияния  этой программы  на конечные результаты.

Задание 1.2. Путем просмотра статей и разделов баланса предприятия сделать вывод об основных положительных и отрицательных изменениях, произошедших в нем за отчетный период.

Задание 1.3. На основе данных сравнительного аналитического баланса условного предприятия, представленного в агрегированном виде,  выявить статьи актива баланса, наиболее сильно повлиявшие на изменение его валюты. Дать предложения по улучшению структуры активов, и оценить изменения показателей, на величину которых повлияют Ваши предложения.

Задание 1.4. На основе коэффициентов, характеризующих платежеспособность, сделать вывод о динамике платежеспособности предприятия на дату составления баланса, на ближайшую и отдаленную перспективу. Дать предложения по улучшению платежеспособности и оценить возможные изменения этих показателей.

Задание 1.5. На основе данных баланса сделать вывод об удовлетворительности структуры баланса и теоретической возможности банкротства предприятия. Предложить как минимум две альтернативные  методики  оценки. Дать предложения по улучшению структуры баланса, и оценить изменения показателей, на величину которых повлияют Ваши предложения.

Задание 1.6. На основе трехкомпонентного показателя типа финансовой ситуации охарактеризовать динамику изменения финансовой ситуации, в которой находится экономика предприятия и разработать предложения по ее улучшению и оценить возможные изменения.

Задание 1.7.  Оценить динамику эффективности использования предприятием различных групп активов. Предложить программу повышения эффективности с оценкой возможных изменений показателей.

Задание 1.8. Оценить динамику деловой активности предприятия. Разработать программу ее повышения в части интенсивности использования различных групп активов с оценкой возможных изменений показателей.

Задание 1.9. Оценить финансовое положение предприятия за отчетный и предотчетный год на основе методики интегральной (бальной) оценки. Разработать предложения по его улучшению и оценить возможные изменения конкретных показателей.

Задание 1.10. Используя методику Сбербанка определить в динамике  класс кредитоспособности предприятия. Дать предложения по ее повышению и оценить возможные изменения конкретных показателей.

Задание 1.11. Оценить динамику изменения ликвидности баланса условного предприятия и выявить положительные и отрицательные тенденции в его  структуре. Дать предложения по ее повышению и оценить возможные изменения конкретных показателей.

Задание 1.12. На основе данных баланса и формул Дюпона сделать вывод о динамике  эффективности финансового менеджмента выбранного Вами предприятия. Дать предложения по ее повышению и оценить возможные изменения конкретных показателей.

2. УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Основная  информация для решения отдельных заданий данного раздела  берется  из бухгалтерской отчетности любого, на выбор студента, реально существующего предприятия.

Задание 2.1. На основании данных баланса  охарактеризовать состав, структуру,  эффективность, интенсивность  использования оборотных средств и полученный за период эффект от изменения их оборачиваемости. Разработать предложения по повышению эффективности использования оборотных средств, оценить последствия.

Задание 2.2. На основании данных бухгалтерской отчетности  охарактеризовать деятельность  предприятия по управлению дебиторской задолженностью. Определить экономический эффект изменения ее оборачиваемости. Разработать предложения по повышению эффективности управления дебиторской задолженностью, оценить последствия.

Задание 2.3. На основании данных баланса выполнить анализ состояния, структуры, движения  и эффективности использования основных средств предприятия. Разработать пакет предложений по повышению эффективности использования этой группы активов, оценить последствия.

Задание 2.4. Определить экономический эффект изменения (ослабления, ужесточения)  кредитной политики предприятия. Разработать пакет предложений по повышению ее эффективности

Задание 2.5. На основе данных табл. 2.1.  провести ассортиментный анализ заданных продуктов и разработать предложения по корректировке планов их производства, оценить последствия.

Таблица 2.1.

Исходные данные для проведения ассортиментного анализа

Задание 2.6. В типовых формах аналитических таблиц (ТАТ-1 и ТАТ-2), на основании данных табл. 2.2  (или данных реально существующего предприятия) выполнить факторный анализ фонда заработной платы предприятия. Результаты расчетов представить в виде балансовой модели.

Таблица 2.2.

Исходные данные для выполнения факторного анализа

Задание 2.7. На основании данных таблицы 2.3 и 2.4. методом «высшей и низшей точки» вывести уравнение зависимости издержек предприятия от объемов производства продукции. Графическим способом определить точку безубыточности и объем производства, обеспечивающий прибыль в размере  …….………тыс. руб. Предложить три варианта повышения эффективности деятельности и дать их графическое решение.

Задание 2.8. На основании данных таблиц 2.3. и 2.4. алгебраическим способом определить точку безубыточности производства, денежную  точку равновесия, запас финансовой прочности предприятия в абсолютных величинах и в %, уровень операционного рычага при переходе к максимальным объемам  производства  от объемов производства в январе. Рентабельность, для определения цены затратным способом  задается на уровне 13%. PS. Удельная себестоимость  определяется делением годовых суммарных затрат на годовые объемы производства

Выполнив необходимые расчеты, ответить на следующие вопросы:

2.8.1. Какой будет прибыль предприятия при ….……..… объема  продаж на …….. %?

2.8.2. Какой будет прибыль предприятия при возможном  …………..  постоянных затрат на  ……..% ?

2.8.3. Сколько единиц продукции нужно продать, чтобы получить прибыль в размере  ………  тыс.   рублей?

2.8.4. Какой должна быть цена единицы изделия, чтобы продав  ……. изделий, получить прибыль в размере     ……  тыс. рублей?

2.8.5. Какой маржинальный доход будет получен при продаже ……. единиц продукции сверх уровня безубыточности?

Таблица 2.3.

Объемы производства (продаж) продукции,  тыс. усл. ед.

* - номер Вашего варианта см. на титуле. Для задач с использованием таблиц 2.3. и 2.4.   первая цифра № варианта – данные об объемах производства, а вторая – о затратах  на  производство.

PS. При решении задач  с использованием табл. 2.3 и 2.4. могут получаться  некорректные ответы – уравнение затрат уходит  в область отрицательных значений. В этом случае для расчета берут следующие по порядку месяцы максимальных или минимальных значений..

Таблица 2.4.

Затраты  на производство продукции, тыс. руб.

Задание 2.9. Финансовый менеджер предлагает три варианта комплексной программы мероприятий по изменению  структуру издержек, представленной  в табл. 2.4., а именно:

-  …………………… на …….%  величину …………………издержек, сохранив на прежнем уровне величину ………………….;

-   переносит часть ……….……….  издержек,  а именно ……% в разряд ……………….. , сохранив на прежнем уровне общую сумму издержек;

-      уменьшает общую сумму издержек на …….%,  в том числе, за счет переменных на ……..%.

Выбрать наиболее  эффективный вариант в плане изменений точки безубыточности производства, уровня операционного рычага и запаса финансовой прочности. По необходимости использовать данные табл.2.3.

Задание 2.10. На основе данных таблиц 2.3 и 2.4. сделать вывод о производственном, финансовом и  общем риске, возникающем при увеличении  объемов производства от уровня декабря до уровня максимума, достигнутого в прошедшем году. Дать предложения по снижению уровня риска и оценить его возможное снижение.

Недостающие для выполнения расчетов данные ввести в условие задачи самостоятельно. Себестоимость определяется по аналогии с заданием  2.8.

Задание 2.11. На основе статистических данных об объемах продаж (см. табл. 2.3.) и ценах реализации продукции (см. табл. 2.5.) решить задачу максимизации прибыли предприятия путем  определения  оптимальных объемов производства и цен на продукцию предприятия. Для решения используйте данные табл.2.4., метод наименьших квадратов, производные.

Таблица 2.5.

Цены реализации продукции предприятия, руб.

3. УПРАВЛЕНИЕ ПАССИВАМИ

3.1. Анализ и оптимизация структуры источников средств

Данные для решения заданий данного раздела следует брать из бухгалтерской отчетности предприятия (см. приложения).

Задание 3.1.1.  На основе данных сравнительного аналитического баланса условного предприятия выявить динамику статей пассива баланса, наиболее сильно влияющих на изменение его валюты. Разработать предложения по оптимизации структуры пассива баланса и оценить возможные изменения итоговых  показателей деятельности.

Задание 3.1.2. На основе данных баланса выполнить анализ структуры и динамики источников оборотных средств предприятия. Разработать предложения по оптимизации структуры источников и оценить возможные изменения итоговых  показателей деятельности.

Задание 3.1.3. Описать стратегии финансирования оборотных активов и на основе данных баланса предприятия определить используемый вариант. Дать предложения по оптимизации структуры капитала и оценить возможные изменения итоговых  показателей деятельности.

Задание 3.1.4. На основе данных баланса и с привлечением необходимых дополнительных данных  разработать предложения по сокращению длительности финансового цикла предприятия и оценить экономический эффект этих предложений и возможные изменения итоговых  показателей деятельности.

Задание 3.1.5. На основании данных баланса и с привлечением дополнительной информации определить дополнительный источник финансирования или отвлечения средств из оборота предприятия в результате изменения оборачиваемости  оборотных активов и краткосрочных пассивов за отчетный период, а именно (оценивать только выделенный вариант):

- всех оборотных активов;

- запасов ТМЦ;

- дебиторской задолженности;

- денежных средств;

- кредиторской задолженности;

- ………………………………….

3.2. Анализ и оценка условий коммерческих контрактов

Задание 3.2.1. Из двух заданных к рассмотрению коммерческих контрактов на поставку оборудования в кредит (см. табл. 3.1.) на основании современной величины расходов выбрать наиболее предпочтительный для реализации вариант. В обязательном порядке  рассмотреть заданные контракты в сопоставимом виде по любому из оцениваемых  параметров (взять одинаковые значения параметра). По наилучшему варианту в форме таблицы разработать план-график погашения кредита.

Таблица 3.1

Условия контрактов на поставку оборудования

9. Способы погашения кредитов по контрактам:

A –  разовым платежом в конце срока путем создания погасительного фонда в течение срока действия контракта. Вся сумма процентов за кредит будет выплачена также в конце срока.  На взносы  в погасительный фонд будут начисляться проценты   ……………   из расчета  …… % годовых. Остальные условия погашения задаются студентом.

В – разовым платежом в конце срока путем создания погасительного фонда. Фонд создается    в течение первых трех лет. На взносы будут начисляться проценты   ……………   из расчета  …… % годовых. Остальные условия погашения задаются студентом.

С – разовым платежом в конце срока путем создания погасительного фонда. Фонд создается    в течение последних трех лет. На взносы будут начисляться проценты   ……………  из расчета  …….% годовых. Остальные условия погашения задаются студентом.

D – равными суммами, взносы будут производиться ……………………………..проценты будут начисляться ………………….

E – равными срочными уплатами, платежи будут производиться …………….. в конце периода, проценты будут начисляться …………………

F - равными срочными уплатами, платежи будут производиться …………….. в начале периода, проценты будут начисляться ………………..

G – по правилу торговца  по заданной студентом схеме платежей, при условии, что платежи будут производиться в конце периода.

H – по правилу торговца  по заданной студентом схеме платежей, при условии, что платежи будут производиться в начале периода.

K  - актуарным методом по заданной студентом схеме платежей.

10. Ставка сравнения вариантов  берется из приложения 1.

Задание 3.2.2.  Оборудование для модернизации производства можно приобрести на основе аренды, лизинга, покупки в кредит. На основе современной величины потоков платежей, связанных   с каждым вариантом, определить наиболее выгодный вариант приобретения оборудования и условия равновыгодности заданных вариантов.

Условия аренды, лизинга, покупки оборудования представлены в таблицах 3.2. и 3.3.

Таблица 3.2.

Условия соглашения аренды (лизинга)

Таблица 3.3.

Условия покупки оборудования

Дополнительные условия задания:

1. Арендные, лизинговые платежи будут вноситься в …………………………………………………………………………………...

2. Методы начисления амортизации:

- линейный метод;

- нелинейный метод;

- метод суммы чисел лет;

- на объем выполненных работ  (объемы производства продукции представлены в табл. 3.4.).

4. Ставка сравнения вариантов берется из приложения 1.

PS.  Аренда и лизинг в данном задании отличаются только методикой  определения платежей за пользование  оборудованием (см. практику).

PS. Не путайте:

- ликвидационную стоимость оборудования (d), используемую для  расчета суммы  амортизационных отчислений;

- остаточную стоимость оборудования на момент окончания срока аренды (Sост).

Таблица 3.4.

Объемы производства продукции на используемом оборудовании

3.3. Изменение условий платежей  по обязательствам предприятия

Задание 3.3.1.  За полученную в кредит продукцию фирма должна произвести 3 платежа ………, ………. , ………, тыс. руб., соответственно, …………, …………, …….…. текущего года.  После выплаты первого платежа фирма предложила поставщику изменить сроки платежей. Второй платеж без изменения суммы должен быть уплачен  ……….,  а третий – ………… Определить сумму третьего платежа, если в расчетах будет использоваться ставка ……..  % годовых  и    ………………… практика начисления процентов.

Задание 3.3.2. Предприятие получило у банка 3 кредита. Первый на сумму   ……..… тыс. рублей под ..…….% годовых в 2008 году. Кредит  должен погашаться в течение ……. лет равными суммами. Выплаты должны производиться …………………………………………………… Второй кредит, взятый в 2009  году на сумму …..…  тыс. руб.    под  …….% годовых должен погашаться в течение  ……   лет равными срочными уплатами, начиная с  …… года после даты получения. Выплаты по кредиту должны производиться    ……………………………………….. . Во время льготного периода предприятие должно выплачивать банку  только % из расчета …… % годовых. Третий кредит, взятый  в 2010 году на сумму………  тыс. рублей под  …….. % годовых сроком на ….. лет  должен погашаться разовым  платежом в конце срока,  в начале каждого  года должны выплачиваться только % за кредит. В конце 2011 года банк предложил, а предприятие согласилось оставшуюся на начало 2012 года задолженность погасить в течение  …… лет из расчета  ……% годовых. Разработать план- график  погашения задолженности предприятия:

- равными суммами;

- равными срочными уплатами.

Задание 3.3.3. Три векселя на суммы ……. , …….. ,  ……. тыс. руб. со сроками уплаты  соответственно …….. .. ,  ………, ……… банк и предприятие решили объединить в один. Сумма нового векселя составляет …….. тыс. руб. Определить дату его уплаты, если в расчетах использовать учетную ставку  ……  % годовых  и простые %.

Задание 3.3.4. Три ренты, характеризующиеся следующими параметрами:

-   член ренты -……., ……, …… тыс. руб;

-   срок ренты -……., ……, ……. лет;

-  годовая процентная ставка - ……, ……, ……. %;

- число платежей в течение года - ……., ……., ……. .

Через …… года после начала выплат решено объединить  в одну. Параметры консолидированной ренты:

-          срок погашения - …… лет;

-          годовая процентная ставка - …… %;

-          число платежей в течение года - …. ;

-          платежи в ………………периода

Требуется определить величину рентного платежа на новых условиях.

3.4. Оценка и реализация инвестиционных проектов

Финансовый отдел предприятия рассматривает целесообразность вложений в различные инвестиционные проекты.

3.4.1. Портфельные инвестиции

Задача 3.4.1. В ходе первичной эмиссии акционерным обществом размещены ……..% облигации сроком погашения ……. лет с дисконтом ……. % и номиналом …….. руб. Рассмотреть покупку облигаций как инвестиционный проект и определить целесообразность их покупки как объекта инвестиций, если альтернативой является вложение средств на депозит банка под …….. % годовых. Определить возможную цену продажи облигации в середине ……. года.

Задача 3.4.2. Чистая прибыль акционерного общества с уставным капиталом ……. млн. руб. составила ……. млн. руб. Общее собрание акционеров решило, что чистая прибыль распределяется следующим образом: ……. % - на развитие производства, ……. % - на выплату дивидендов. Определить ориентировочную курсовую цену акции данного  общества, целесообразность их покупки как объекта инвестиций, если альтернативой является вложение средств на депозит банка под 8 % годовых, а номинал акции ……..  руб.

3.4.2. Производственные инвестиции

На основе исходных данных заданных проектов,  представленых в табл. 3.5.,  требуется выполнить расчеты и дать рекомендации в части  целесообразности их реализации.

Задание 3.4.3. Рассчитать все возможные показатели, служащие для оценки и  принятия инвестиционных решений (расчеты выполнить без учета инфляции и риска ).

Задание 3.4.4. На основе показателя NPV, рассчитанного с учетом  инфляции составить оптимальный инвестиционный портфель из трех заданных инвестиционных проектов. Рассчитать NPV портфеля за 1-й и 2-й годы реализации выбранных проектов. 

Задание 3.4.5. Составить оптимальный инвестиционный портфель  из трех взаимно независимых, не поддающихся дроблению проектов, если предприятие имеет возможность ежегодно инвестировать по 22 млн. руб. (расчеты без учета инфляции, но с учетом вероятности получения  запланированных доходов). Рассчитать NPV портфеля за 1-й и 2-й годы реализации выбранных проектов. 

Задание 3.4.6. Составить оптимальный инвестиционный портфель из трех взаимно независимых, но поддающихся дроблению проектов, если предприятие имеет возможность ежегодно инвестировать по 25 млн. руб. (расчеты без учета инфляции, но  с учетом вероятности получения запланированных доходов). Рассчитать NPV портфеля за 1-й и 2-й годы реализации выбранных проектов. 

Таблица 3.5.

Исходные данные инвестиционных проектов

Примечание. Исходный объем инвестиций на реализацию проекта корректируется  с учетом № варианта. Прирост инвестиций для Вашего варианта определяется как произведение 2 цифры № варианта на 300.