| Общая информация » Каталог студенческих работ » МЕНЕДЖМЕНТ И МАРКЕТИНГ » Финансовый менеджмент |
| 08.11.2014, 14:04 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Контрольная работа (КР) состоит из решения задач, которые студент выбирает в соответствии с заданным вариантом. При выполнении практической части следует использовать ПЭВМ и специализированные пакеты прикладных программ (например – MS EXCEL, СтатЭксперт, Matlab, MathCad и др.). Студенты выполняют задание по одному из предложенных вариантов с обязательным использованием ПЭВМ для расчетной части.
ВАРИАНТ 1 «Анализ и прогнозирование финансовых результатов предприятия» Финансовый менеджер компании оценивает сбытовую политику. Предстоит оценить систему доходов, затрат и финансовых результатов компании, сделать заключение о структуре затрат и спрогнозировать возможное изменение прибыли. 1. На основании аналитических данных за отчетный год определить: — прибыль от реализации; — налогооблагаемую прибыль; — рентабельность продаж; — налог на прибыль, подлежащий перечислению в бюджет; — НДС, подлежащий перечислению в бюджет. 2. Оценить эффект производственного рычага, рассчитать порог рентабельности и запас финансовой прочности предприятия; интерпретировать полученные результаты. Для выполнения задания использовать Указания к решению. Таблица 5.1 Сведения о доходах и затратах компании в отчетном году, тыс. руб.
Указания к решению задачи «Анализ и прогнозирование финансовых результатов предприятия» 1. Ознакомиться с п. 2 – 6 данных указаний, выполнить задание. Полученные результаты оформить в рабочей тетради. 2. Прибыль от реализации определяется как разница между выручкой от реализации продукции (без НДС, акцизов и других косвенных налогов и сборов) и себестоимостью продукции. 3. Налогооблагаемая прибыль определяется в соответствии с законодательством. 4. Рентабельность продаж – это отношение прибыли от реализации к выручке от реализации продукции. 5. Для расчета порога рентабельности и запаса финансовой прочности все затраты компании следует разделить на переменные и постоянные в зависимости от их связи с объемом производства. 6. Сбытовую политику компании следует оценить исходя из динамики объема реализации, прибыльности реализации, оптимальности структуры затрат, возможности использовать эффект финансового рычага.
ВАРИАНТ 2 «Оценка деловой активности компании» Финансовый менеджер компании ОАО «Восход» обратил внимание на то, что за последние двенадцать месяцев объем денежных средств на счетах значительно уменьшился. Финансовая информация о деятельности ОАО «Восход» приведена в табл. 2.2 Все закупки и продажи производились в кредит, период – 1 месяц. Требуется: 1) проанализировать приведенную информацию и рассчитать продолжительность финансового цикла, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота компании, за 2007 и 2008 гг.; 2) составить аналитическую записку о влиянии изменений за исследуемые периоды (см. п.5 Указаний к решению задачи). Дополнительная информация: 1) Для расчета следует предположить, что год состоит из 360 дней. 2) Все расчеты следует выполнить с точностью до дня. Для выполнения задания использовать Указания к решению. Таблица 5.2 Финансовая информация о деятельности ОАО «Восход»
Указания к решению задачи «Оценка деловой активности предприятия» 1. Ознакомиться с п. 2 – 5 данных указаний, выполнить задание. Полученные результаты оформить в рабочей тетради. 2. Проанализировать имеющуюся информацию по возможно большему диапазону направлений (табл. 5.3) Таблица 5.3 Динамический анализ прибыли
3. Рассчитать величину оборотного капитала и коэффициент ликвидности без учета наличности и краткосрочных банковских ссуд (Табл. 5.4) Таблица 5.4 Анализ оборотного капитала
4. Финансовый цикл и продолжительность одного оборота элементов оборотного капитала следует определить по данным табл. 5.5. Таблица 5.5 Анализ оборачиваемости оборотного капитала
5. Дополнить нижеследующие выводы необходимой информацией. Объем реализованной продукции в 2008г. на …% (выше/ниже), чем в 2007г., а себестоимость реализованной продукции (выше/ниже) на …%. Вложения в запасы и дебиторскую задолженность за вычетом кредиторской задолженности возросли с … тыс. руб. до … тыс. руб., или на …%, что непропорционально росту объема продаж и свидетельствует о неудовлетворительном контроле периодов оборачиваемости оборотного капитала. Прирост чистого оборотного капитала на … тыс. руб. означает, что чистые поступления от прибыли 2008г. на … тыс. руб. (больше/меньше) той величины, которую можно было бы получить при отсутствии прироста запасов и дебиторской задолженности (за вычетом кредиторской задолженности) в течение 2008г., поэтому компании, возможно, придется брать ненужную банковскую ссуду. При этом значительное увеличение чистого оборотного капитала означает, что в текущие активы вкладывается слишком много долгосрочных средств. Коэффициент общей ликвидности без учета наличности и краткосрочных ссуд свыше 9 : 1 (пояснить это соотношение) можно считать слишком (высоким/низким). Причины роста чистого оборотного капитала: 1) рост объема продаж; 2) увеличение периодов оборачиваемости. Вторая из перечисленных причин (более/менее) существенна. Длительность оборота запасов сырья и материалов увеличилась с … до … дней, несмотря на то, что это увеличение было компенсировано продлением срока кредита, предоставляемого поставщиками с 40 до 44 дней. Срок кредита для дебиторов увеличился с … до … дней. Этот срок представляется слишком (большим/малым). Однако наиболее серьезным изменением было увеличение продолжительности оборота готовой продукции с … до … дня, причем точную причину этого установить (представляется /не представляется) возможным.
ВАРИАНТ 3 «Финансовое прогнозирование и выбор источников финансирования» Вы являетесь финансовым менеджером АО «Интерсвязь», которое функционирует в сфере производства современных средств связи. Вам потребуется проанализировать финансовую отчетность данного АО и определить темп роста объемов производства, исходя из сложившихся на предприятии экономических тенденций. Согласно расчетам отдела перспективного развития АО «Интерсвязь» для поддержания конкурентоспособности целесообразно увеличить объем как минимум в 1,5 раза. Требуется определить финансовые возможности АО для наращивания объема производства и, соответственно, экономического потенциала за счет собственных финансовых возможностей и привлечения дополнительных финансовых ресурсов; построить прогнозную финансовую отчетность, при следующих условиях: — максимально возможный в данных условиях темп роста объемов производства; — рост стоимости закупок материала на 15%. Для этого необходимо рассчитать прогнозные значения показателей финансовой отчетности, определить потребность в источниках финансирования с использованием соответствующей балансовой модели и выбрать варианты финансирования из возможных: — краткосрочная банковская ссуда; — долгосрочная банковская ссуда; — увеличение уставного фонда за счет дополнительного выпуска акций. Ставка процента за кредит составляет 10% по краткосрочным ссудам, 20% - по долгосрочным ссудам. Условиями предоставления ссуды являются: — кредитоспособность и финансовая устойчивость данного предприятия (необходимо дать заключение о возможности кредитования); — общий уровень финансовой зависимости не выше 50% источников средств; — общая ликвидность предприятия (коэффициент покрытия не ниже 1,05). На момент расчета в обращении находятся 10 тыс. шт. простых акций. Курсовая стоимость соответствует номинальной. Снижение уровня дивидендов на акцию нецелесообразно, так как это отрицательно скажется на уровне их ликвидности и инвестиционной привлекательности АО. Предполагается, что предприятием задействованы все производственные мощности и структура активов оптимально соответствует объему производства. Необходимо ответить на следующие вопросы: Сумеет ли предприятие при существующих ограничениях обеспечить необходимое финансирование для расширения производственнокоммерческой деятельности? Какой темп экономического роста АО «Интерсвязь» возможен при заданных ограничениях? Целесообразно ли такое расширение деятельности с точки зрения влияния на уровень самофинансирования предприятия в дальнейшем, его финансовой устойчивости и рентабельности? Изменится ли темп экономического роста АО в дальнейшем? Исходные данные для анализа и финансовых расчетов представлены в финансовой отчетности АО «Интерсвязь» за отчетный год (табл. 5.6 и табл. 5.7) Для выполнения задания использовать Указания к решению. Таблица 5.6 Сведения по балансу АО «Интерсвязь» на 01.01.08г., руб.
Таблица 5.7 Выписка из отчета о прибылях и убытках АО «Интерсвязь» за 2007 г., руб.
Указания к решению задачи «Финансовое прогнозирование и выбор источников финансирования» 1. Ознакомиться с п. 2 – 6 данных указаний, выполнить задание. Полученные результаты оформить в рабочей тетради. 2. Целесообразно составить уплотненный аналитический баланс и отчет о прибылях и убытках для агрегирования отдельных показателей. 3. Рассчитать аналитические показатели для определения темпа экономического роста АО: долю реинвестированной прибыли в чистой, рентабельность собственного капитала, темп экономического роста при существующих пропорциях, который сравнивается с требуемым, и определяется необходимость привлечения дополнительных ресурсов. 4. Составить предварительную прогнозную отчетность и определить необходимую сумму дополнительных финансовых ресурсов. 5. Определить возможные источники финансирования в соответствии с заданными ограничениями. Составить уточненную прогнозную отчетность; определить достаточность предлагаемого финансирования. 6. Дополнить нижеследующие выводы необходимой информацией. При существующих пропорциях темп экономического роста за счет собственных источников средств составляет …%. Потребность во внешнем финансировании составляет, по предварительной оценке, … руб. При существующих ограничениях эта потребность полностью не может быть удовлетворена, максимально возможный рост объема производства и сбыта составит …% с использованием всех возможных источников. Темп экономического роста за счет собственных источников (самофинансирования) увеличится и составит …%. Рентабельность собственного капитала не изменится и составит …%.
ВАРИАНТ 4 «Оптимизация структуры капитала предприятия» Вы являетесь финансовым менеджером АО «Центр», производящего продукты питания. Сформирован баланс на 01.01.09г. (табл. 5.8) Требуется: 1. Проанализировать структуру активов и пассивов баланса, рассчитать аналитические показатели и сделать предварительные выводы о политике формирования активов и финансовых ресурсов, финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности. 2. Сформировать заключение о финансовом положении предприятия. 3. Дать рекомендации по оптимизации финансовой структуры капитала. Для выполнения задания использовать Указания к решению. Таблица 2.8 Баланс АО «Центр» на 01.01.09г., руб.
Таблица 2.9 Значения основных аналитических коэффициентов
Указания к решению задачи «Оптимизация структуры капитала предприятия» 1. Ознакомиться с п. 2 данных указаний, выполнить задание. Полученные результаты оформить в рабочей тетради. 2. Анализ относительных показателей проводится по любой из существующих методик оценки финансово-имущественного положения предприятия на основе данных баланса. Целью проводимого анализа является не расчет показателей (табл. 5.9), а формирование предварительного заключения о состоянии предприятия. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
