Таблица для выбора темы контрольной работы

Содержание тем контрольных работ

Тема 1. Содержание финансовой деятельности предприятия

1. Сущность и цели финансового менеджмента.

2. Место и роль финансового менеджмента в компании.

3. Субъект и объект финансового менеджмента.

Практическая ситуация 1.

Зинаида Павловна рассматривает два варианта помещения своих сбережений. В соответствии с первым каждые шесть месяцев она будет помещать на свой счет $500 под 7% годовых, начисляемых по методу сложных процентов каждые полгода. В соответствии со вторым вариантом, каждый год она помещает на свой счет $1 000 под 7,5% годовых, начисляемых по методу сложных процентов каждый год. Первоначальный вклад, в соответствии с первым вариантом, помещается на сбе­регательный счет Зинаида Павловна через шесть месяцев, а в соответствии со вторым вариантом — через год (отсчет времени ведется от настоящего момента).

a)  Какой окажется будущая (конечная) стоимость вклада по истечении 10 лет в соответствии с первым вариантом?

b)  Какой окажется будущая (конечная) стоимость вклада по истечении 10 лет в соответствии со вторым вариантом?

c)  Каким вариантом следует воспользоваться Зинаида Павловна, если единст­венное, что ее волнует, — это стоимость вклада через 10 лет?

d)  Изменился бы ваш ответ на предыдущий вопрос, если бы процентная ставка по второму варианту равнялась 7%?

Тема 2. Основные финансовые инструменты.

1. Понятие финансовых инструментов и их классификация.

2. Финансовые инструменты долгового характера.

3. Финансовые инструменты долевого характера.

Практическая ситуация 1.

Один из жителей города N в течение 65 лет усердно копил сбережения в виде монет достоинством в 1 цент. Когда он наконец решил, что настала пора потратить эти деньги, оказалось, что таких монет у него накопи­лось 8 миллионов (т.е. $80 тыс. — примерно 40 мусорных корзинок). В сред­нем этот гражданин накапливал за год $1 230. Какая сумма накопилась бы на счету этого гражданина за 65 лет, если бы в конце каждого года он помещал накопленные за год одноцентовые монеты на сберегательный счет под 5% го­довых, начисляемых по методу сложных процентов? Насколько больше центов заработал бы наш «скупой рыцарь», если бы он помещал их не в мусорные корзинки, а на сберегательный счет?

Тема 3. Инструменты финансового планирования и прогнозирования

1. Понятие и основные элементы планирования на предприятии.

2. Роль бюджетирования в финансовой деятельности предприятия.

3. Прогнозирование денежных потоков.

Практическая ситуация 1.

Джо Эрнандес получил наследство в размере $25 000 и намерен заключить аннуитетный контракт, который обеспечил бы ему надежный доход в течение последующих 12 лет. Ему известно, что местная ссудосберегательная ассоциация в настоящее время выплачивает своим клиентам 6% годовых. Если бы он вло­жил свои сбережения в эту ассоциацию, какой доход (округленно до доллара) он мог бы получать в конце каждого года, чтобы по истечении 12 лет (после снятия последней суммы) он закрыл свой счет в ассоциации? (Предполагается, что в конце каждого года он снимает со счета одинаковую сумму).

Тема 4. Управление денежными средствами на предприятии

1. Источники информации о движении денежных средств.

2. Модели управления наличностью.

3. Осуществление кассовых операций на предприятии

Практическая ситуация 1.

Вы получили ссуду в размере $14 300; ссудные проценты, на­числяемые по методу сложных процентов, равняются 15%. Вы полагаете, что сможете возвращать долг по этой ссуде ежегодно равными долями в $3 000. (Платежи включают как основную сумму займа, так и проценты по нему.) Сколько времени займет у вас полное погашение этой ссуды (округлите до ближайшего целого числа лет)?

Тема 5.  Инвестиции в основной капитал

1. Основные понятия и принципы обоснования долгосрочных инвестиций.

2. Поиск инвестиционных проектов.

3. Оценка эффективности инвестиционной деятельности предприятия.

Практическая ситуация 1.

Коэффициент «бета» Татнефти равен 1,45. Безрисковая ставка доходности составляет 8%, а ожидаемая доходность рыночного инвестиционного портфеля 13%. В настоящее время компания выплачивает дивиденды в сумме $2 на акцию и инвесторы ожидают, что ежегодный темп роста дивидендов еще дол­гие годы будет составлять 10%.

a)  Какова требуемая ставка доходности акций согласно CAPM?

b) Какова текущая рыночная цена акции с учетом требуемой доходности?

c)  Что произойдет с величинами требуемой доходности и рыночной цены акции, если коэффициент "бета" будет равен 0,80? (Предполагаем, что больше ничего не меняется).

Тема 6. Источники финансирования: методы и рынки

1. Эмиссия ценных бумаг.

2. Ссудное финансирование.

3. Арендное финансирование (лизинг).

4. Факторинг и форфейтинг.

Практическая ситуация 1.

Стоимость текущих активов Стройсервис составляет $800 000, а краткосрочных обязательств — $500 000. Как повлияют на уровень коэффициента текущей ликвидности фирмы следующие операции.

a)  Приобретено два новых грузовика общей стоимостью $100 000.

b) Фирма взяла краткосрочный кредит на сумму $100 000 для компенсации роста дебиторской задолженности на такую же сумму.

c)  Выпущены дополнительные акции на сумму $200 000 и вырученные средства инвестированы в расширение нескольких терминалов.

d) Компания допустила рост задолженности по счетам к оплате в результате выплаты дивидендов на сумму $40 000.

Тема 7. Структура капитала предприятия

1. Экономическое содержание и состав капитала.

2. Основные теории и модели определения структуры капитала.

3. Формирование оптимальной структуры капитала

Практическая ситуация 1.

Холдинг-центр продает сантехническое оборудование на условиях оп­латы "2/10, нетто 30 дней". Ниже приведены ее финансовые отчеты за послед­ние три года.

Используя финансовые коэффициенты, проанализируйте финансовое состояние и деятельность фирмы за последние три года. Какие проблемы Вы выявили?

Тема 8. Управление товарно-материальными запасами.

1. Роль товарно-материальных запасов в обеспечении производственного процесса предприятия и их классификация.

2. Экономичный размер и точка возобновления заказа. Резервный запас.

3. Основные методы управления товарно-материальными запасами.

Практическая ситуация 1.

Ниже приведены данные для различных компаний, принадлежащих к одной и той же отрасли.

Рассчитайте коэффициенты общей оборачиваемости активов, чистой рентабельности и капиталоотдачи для каждой компании. Сделайте выводы.

Тема 9. Управление финансовыми рисками

1. Экономическая сущность и классификация финансовых рисков.

2. Проявления финансовых рисков при осуществлении финансово-хозяйственной деятельности

3. Способы управления финансовыми рисками предприятия.

Практическая ситуация 1.

В течение двух последующих лет руководство компании Красный котельщик ожидает объем продаж на уровне $2,4 млн. Объемы продаж распределяются равномерно в течение года. Основываясь на следующей информации, подготовьте прогноз отчета о прибылях и убытках, а также прогноз баланса на конец года.

• Денежные средства: минимум 4% процента от годовых продаж.

• Дебиторская задолженность: на основе анализа ежегодных продаж средний период сбора платежей (инкассации) оценен в 60 дней.

• Товарно-материальные запасы: оборачиваются восемь раз в году.

• Балансовая стоимость основных средств: $500 000 на данный момент. Капитальные затраты равны амортизации.

• Кредиторская задолженность: погашается в течение месяца после возникно­вения.

• Накопленные платежи: 3% от объема продаж.

• Банковские кредиты: $50 000 на данный момент. Могут возрасти до $250 000.

• Долгосрочные займы: $300 000 на данный момент, на конец года должно быть выплачено $75 000.

• Обыкновенные акции: $100 000, дополнительная эмиссия не планируется.

• Нераспределенная прибыль: $500 000 на данный момент.

• Коэффициент чистой рентабельности: 8% от объема продаж.

• Дивиденды: выплаты отсутствуют.

• Себестоимость реализованных товаров: 60% от объема продаж.

• Закупки: 50% от себестоимости.

• Налог на прибыль: 24% от суммы прибыли до налогообложения.

Тема 10. Операционный рычаг  и деловой риск предприятия.

1. Экономическая сущность операционного рычага.

2. Элементы операционного анализа: валовая маржа, порог рентабельности и запас финансовой прочности предприятия.

3. Сила воздействия операционного рычага и деловой риск.

Практическая ситуация 1.

Компания Кубаньоптпродторг в настоящее время обладает активами на общую сумму $3,2 млн., из которых оборотные активы составляют $0,2 млн. Ежегодный объем про­даж составляет $10 млн., и коэффициент рентабельности (до выплаты налогов) (в данный момент у фирмы нет процентных долговых обязательств) равняется 12%. Учитывая вновь и вновь возникающие опасения потенциальной утраты платеже­способности, крайне жесткую политику кредитования и нависающее истощение запасов, компания рассматривает увеличение объема оборотных активов как бу­ферное средство против неблагоприятно складывающихся обстоятельств. В дан­ной ситуации вместо нынешних $0,2 млн. планируется поднять оборотные акти­вы до уровня $0,5 и $0,8 млн. Увеличение оборотных активов будет финансиро­ваться исключительно за счет нового акционерного капитала.

a)  Определите коэффициенты оборачиваемости активов фирмы, доходности активов, а также рентабельности для трех альтернативных уровней оборотных активов.

b)  Какими были бы затраты на выплату процентов по каждой из двух новых стратегий,  если  бы дополнительное  финансирование  оборотных  активов производилось за счет долгосрочного долга при 15%-ной ставке?

Тема 12. Информационная основа финансового менеджмента

1. Роль информационного обеспечения в деятельности финансового менеджера.

2. Информационная база финансового менеджмента.

3. Использование информации в финансовом анализе.

Практическая ситуация 1.

Корпорация Сибирский берег в настоящее время предоставляет кредит на условиях «нетто 30 дней». Объем продаж в кредит этой компании составляет $60 млн., а средний период взыскания по долгам дебиторов — 45 дней. Чтобы стимулировать спрос на свою продукцию, фирма может начать предоставлять кредит на условиях «нетто 60 дней». В этом случае специалисты ожидают увеличения объема продаж на 15%. Ожидается также, что такое изменение кредитной политики повлечет удлинение периода взыскания дебиторской задол­женности до 75 дней при том, что как старые, так и новые клиенты будут иметь одинаковый график платежей. Переменные издержки составляют $0,80 на каждый $ 1,00 продаж, а требуемая ставка доходности инвестиций в товарно-материальные запасы составляет 20%. Следует ли компании увеличить период кредитования? (Исходите из предположения, что в году 360 дней).

Тема 13. Проведение финансового анализа на предприятии

1. Информационная основа и цели финансового анализа.

2.  Методы анализа и его содержание.

3. Основные аналитические коэффициенты, применяемые в анализе.

Практическая ситуация 1.

Борскому стекольному заводу в скором времени понадобится профинансировать увеличение своего оборотного капитала на $95 000. Известно, что в его распоряжении имеется три вполне приемлемых источника средств.

a) Торговый кредит. Компания ежемесячно закупает сырье на сумму в среднем $50000 на условиях "3/30, нетто 90". В настоящее время фирма пользуется скидкой за ранние платежи.

b) Банковский заем.  Банк фирмы согласен предоставить ей ссуду в размере $106000 под 13%. Кроме того, он требует от компании наличия 10% компенсационного остатка на депозитном счете.

c) Факторинг. Фактор-фирма может приобрести у компании дебиторскую задолженность ($150 000 в месяц), период инкассации долгов по которым в среднем составляет 30 дней.  Фактор-фирма ссудит 75%  от номинальной стоимости дебиторской задолженности под 12% в год. Кроме того, фактор-фирма намерена потребовать 2%-ные комиссионные по всей приобретенной дебиторской задолженности. По предварительной оценке благодаря факторингу фирма сможет ежемесячно экономить $2 500, что включает расходы на содержание отдела кредитования и затраты по безнадежным долгам.

Какой из предложенных вариантов следует выбрать компании на основании такого критерия, как годовые процентные издержки?

Тема 14. Формы и методы финансирования инвестиционных проектов

1. Понятие инвестиционных ресурсов предприятия и источники финансирования инвестиций.

2. Методы финансирования инвестиций

3. Определение стоимости инвестиционных ресурсов

Практическая ситуация 1.

ЭОР фирмы Гимра. при ее нынешнем уровне производства и продаж, составляющем 10 000 изделий, равняется 2. Итоговая величина операционной прибыли равняется $ 1 000.

a)  Какой окажется итоговая величина операционной прибыли, если ожидаемое увеличение объема продажи составляет 20% от своего текущего значения, равного 10 000 изделий?

b)  Каким окажется «новый» показатель ЭОР, если объем продажи продукции компании повысится до 12 000 изделий?

Тема 15. Принятие решений по финансовым инвестициям.

1. Понятие и классификация финансовых  инвестиций.

2. Формирование портфеля ценных бумаг.

3. Оценка эффективности финансовых инвестиций.

Практическая ситуация 1.

Коммунальные службы города Сан-Хосе должны заменить ряд находящихся у них на балансе грузовиков-бетоносмесителей новой моделью. Был объявлен тен­дер на поставку этих машин. На участие в тендере поступило две заявки. Комис­сия внимательно изучила эти заявки и технические характеристики предлагаемых моделей грузовиков. Грузовик Rockbuilt стоимостью $74 000 имеет превосходные технические характеристики. Срок его службы — восемь лет (при условии капитального ремонта двигателя после четырех лет эксплуатации). Ожидается, что эксплуатационные расходы в течение первых четырех лет составят $2 000 за год; на пятом году эксплуатации предполагается провести капитальный ремонт, который обойдется в $13 000. Ожидается, что в течение последних трех лет эксплуатационные расходы составят $4 000 за год. По истечении восьми лет эксплуатации грузовик можно продать по цене металлолома ($9 000). Компания Bulldog Trucks, Inc. предлагает грузовики по цене $59 000 за едини­цу. Эксплуатационные расходы на эту модель грузовика будут выше, чем у Rockbuilt. Ожидается, что в первый год они составят $3 000, и в течение восьми лет эксплуатации они будут увеличиваться на $1 500 в год. На четвертый год эксплуатации потребуется капитальный ремонт двигателя, который обойдется в $ 15 000 (эту сумму надо добавить к эксплуатационным расходам за тот же год). По истечении восьми лет эксплуатации грузовик Bulldog можно продать по це­не металлолома ($5000).

a)  Если вмененные издержки для средств коммунальных служб города Сан-Хосе составляют 8%, какому из указанных двух проектов  следует отдать предпочтение?  

b) Изменился ли бы ваш ответ на вопрос в пункте (а), если бы вмененные издержки равнялись 15%?

Тема 16. Математические основы финансового менеджмента.

1. Сущность основные понятия концепции временной стоимости денег.

2. Простые и сложные проценты.

3. Аннуитеты: будущая и приведенная стоимость, нахождение процентной ставки, числа периодов выплат и их суммы.

4. Учет инфляции в финансовых вычислениях.

Практическая ситуация 1.

Руководство компании Дальспецстрой оценивает три инвестиционных предложения: (1) производство нового ассортимента алюминиевых изделий; (2) расширение существующего ассортимента алюминиевых изделий (добавление изделий нескольких новых типоразмеров); и (3) разработка нового ассортимента алюминиевых изделий повышенного качества. В случае принятия какого-либо из рассматриваемых проектов ожидаемые приведенные стоимости и требуемые объемы инвестиций будут выражаться следующими показателями

Если к совместному исполнению будут приняты проекты 1 и 2, экономии достичь не удастся: требуемые объемы инвестиций и приведенные стоимости будут представлять собой просто сумму составляющих. В случае принятия проектов 1 и 3 возможна экономия в инвестициях, поскольку один из при­обретенных станков можно будет использовать в обоих производственных процессах. Общий объем инвестиций, требуемый для реализации проектов 1 и 3, равняется $440 000. Если к реализации будут приняты проекты 2 и 3, экономия может быть достигнута в сфере маркетинга и производства продукции, но не в объемах инвестиций. Ожидаемая приведенная стоимость бу­дущих денежных потоков при совместной реализации проектов 2 и 3 равняется $620 000. Если к реализации будут приняты все три проекта одновременно, перечисленные выше виды экономии сохраняются. Однако потребуется расширение производственных площадей; стоимость этого расширения составит $125 000. Какой проект (или проекты) следует выбрать?

Тема 17. Управление оборотными активами предприятия

1. Основы управления оборотным капиталом предприятия.

2. Управление денежными средствами.

3. Управление дебиторской задолженностью.

4. Управление товарно-материальными запасами.

Практическая ситуация 1.

Постоянные операционные издержки компании «Одинцовские краски», выпускающей специальные красители, составляют 90 млн. рублей в год. Переменные  издержки равняются 52,5 руб. на каждый килограмм произведенной краски, а средняя продажная цена равняется 60 руб. за килограмм.

a)  Какова годовая точка безубыточности, выраженная в килограммах (Q_КР)? В объемах продажи в денежном выражении (В_КР)?

b)  Что произошло бы с точкой безубыточности (Q_КР), если бы переменные издержки снизились до 50 руб. на каждый килограмм краски?

c)  Что произошло бы с точкой безубыточности (Q_КР), если бы постоянные издержки повысились до 112,5 млн. руб. за год?

d)  Вычислите силу операционного "рычага" (ЭОР) при текущем уровне про­дажи, составляющем 16 миллионов килограмм.

e)  Каким окажется итоговое процентное изменение операционной прибыли (НРЭИ) по сравнению со своим текущим значением, если ожидаемое увеличение объема продажи составляет 15% от своего текущего значения
(16 миллионов килограмм)?

Тема 18.  Управление финансовыми рисками

1. Экономическая сущность и классификация финансовых рисков.

2. Проявления финансовых рисков при осуществлении финансово-хозяйственной деятельности

3. Способы управления финансовыми рисками предприятия.

Практическая ситуация 1.

По состоянию на 31 декабря баланс компании Rodriguez Malting Company был следующим (в S тыс.):

Компания получила большой заказ и собирается взять кредит в банке. Для этого ей необходимо спрогнозировать потребность в денежных ресурсах на январь, февраль и март месяцы.

Как правило, компания инкассирует 20% денег от суммы реализации в текущем месяце, 70% в следующем месяце, и 10% спустя два месяца после реализации. Все продажи осуществляются в кредит.

Между приобретением сырья для производства пива и реализацией готовой про­дукции проходит месяц, при этом закупаемая партия составляет 60% от продаж в сле­дующем месяце. Оплата этих закупок осуществляется через месяц после получения сырья. Ожидаемые затраты на оплату труда, включая сверхурочные, в январе составляют $150 000, в феврале — $200 000, в марте — $160 000. Сбытовые, административные, налоговые и другие денежные затраты по прогнозам составят $100 000 в месяц в течение января-марта. Фактический уровень продаж в ноябре-январе и прогнозируе­мый в феврале-апреле составляют (в $ тыс.):

Ноябрь          500      Февраль       1000

Декабрь        600      Март            650

Январь         600      Апрель         750

На основании этой информации:

a)  Подготовьте кассовый план на январь, февраль, март.

b) Определите величину дополнительных банковских кредитов,  необходимых для поддержания постоянного остатка денежных средств на уровне $50 000 в течение всего времени (процентные выплаты во внимание не принимаются).

c)  Подготовьте прогнозный баланс по состоянию на 31 марта (следует заметить, что компания поддерживает необходимый запас товарно-материальных запасов, а амортизационные отчисления за указанный период составляют $24 000).

Методические рекомендации к решению практической ситуации.

Кассовый план

c)  Определим величину дополнительных кредитов

Пик потребности в финансировании приходится на февраль в связи с необходимостью оплаты закупок, сделанных в предыдущем месяце и более высокими затратами на оплату труда (ОТ). В марте отмечаются значительные денежные поступления, а чистый денежный поток является достаточным для выплаты дополнительно привлеченных кредитов.