Задание № 1.  Теоретические основы экономического анализа недвижимости

Раскрыть содержание вопроса под номером, соответствующим номеру варианта заданий (см. приложение В).

1. Понятие и признаки недвижимости; примеры использования объектов недвижимости в различных сферах деятельности человека.

2. Физические, юридические и экономические особенности недвижимости.

3. Типы объектов недвижимости и их экономические особенности.

4. Виды и содержание операций с недвижимым имуществом со сменой собственника.

5. Виды и содержание операций с недвижимым имуществом без смены собственника.

6. Жизненный цикл недвижимости и его этапы.

7. Государственная регистрация прав на недвижимость как необходимое условие экономического оборота недвижимости.

8. Понятие и инфраструктура рынка недвижимости.

9. Актуальные проблемы развития рынка недвижимости.

10. Динамика цен на первичном рынке жилья (на примере любого из крупных городов России).

11. Динамика цен на вторичном рынке жилья (на примере любого из крупных городов России).

12. Основные этапы формирования рынка недвижимости в России.

13. Спрос и предложение на рынке недвижимости: особенности формирования и взаимодействия.

14. Основные факторы, определяющие динамику спроса и предложения на рынке недвижимости.

15. Методы исследования рынка недвижимости, направления использования полученных результатов на практике.

16. Динамика арендной платы за нежилые помещения (на примере любого города РФ).

17. Характеристики предприятия как имущественного комплекса.

18. Структура операционных расходов и способы их расчета.

19. Принципы оценки недвижимости.

20. Сравнительный подход в оценке недвижимости: алгоритм и рекомендуемые сферы применения.

21. Затратный подход в оценке недвижимости:  алгоритм и рекомендуемые сферы применения.

22. Доходный подход в оценке недвижимости: алгоритм и рекомендуемые сферы применения.

23. Методы расчета коэффициента капитализации.

24. Понятие ипотеки и виды ипотечных кредитов. 

25. Налогообложение недвижимого имущества и сделок с ним.

Задание № 2.  Оценка недвижимости на основе затратного подхода

Требуется оценить объект недвижимости производственного назначения. С этой целью по сборникам УПВС определены прямые затраты на строительство здания-аналога и с помощью индекса цен на строительно-монтажные работы пересчитаны на дату оценки. В результате они составляют 900 руб. за 1 куб.м расчетного объема здания. Оцениваемое здание имеет отличия от аналога, которые выражаются поправочным коэффициентом, равным 0,85. Косвенные затраты при строительстве зданий, подобных оцениваемому, составляют  7 % от прямых затрат. Прибыль предпринимателя для рыночных условий, отражающих сложившийся на дату оценки инвестиционный климат в строительном секторе, составляет 18% от прямых затрат. Стоимость права аренды участка земли, на котором расположено здание, установлена  в размере 850 тыс.руб.

Определить рыночную  стоимость оцениваемого объекта, если его расчетный объем составляет Х куб.м., а накопленный износ – Y %. Расчет выполнить на основе приведенных в Приложении Д (таблица Д1) исходных данных, принятых в соответствии с собственным вариантом задания.

Задание № 3. Оценка недвижимости на основе сравнительного подхода

Необходимо оценить промышленное здание с железнодорожным подъездом (веткой), полностью огороженное, с одной загрузочной дверью. При анализе были выявлены следующие продажи:

1. Объект продан в этом году по цене X тыс. долл., имеет железнодорожную ветку;

2. Объект продан год назад за Y тыс. долл., имеет железнодорожную ветку и две загрузочные двери;

3. Объект продан в этом году  за Z тыс. долл., полностью огорожен.

Известно, что железнодорожная ветка стоит 1500 долл.; загрузочная дверь -1000 долл.; ограждение – 5000 долл. Прирост стоимости составляет 5% в год.

Исходные данные для выполнения задания (по вариантам) приведены в Приложении Д (таблица Д2). Расчеты представить в табличной форме.

Задание № 4.  Расчет чистого операционного дохода от объекта

Определить чистый операционный доход владельца объекта недвижимости при наличии следующих исходных данных:

- общая площадь объекта S_{общ ,} м²; 

- площадь, занятая собственником 90 м²; 

- арендная площадь  S_{ар ,} м² , из них 300 м² сданы в аренду на 10 лет по ставке - C у.е. за м² (контрактная арендная плата);

- рыночная арендная ставка - Ар у.е. за м²;

- платежи по договору страхования 1950 у.е.; 

- расходы на управление составляют 5% от действительного валового дохода;

- коммунальные платежи 7700 у.е.; 

- расходы на уборку помещений 4500 у.е.; 

- затраты на техническое обслуживание 3300 у.е.; 

- стоимость очередной замены дверных проемов составляет Х у.е., замена необходима через 7 лет;

- депозитная ставка надежного банка 12%; 

- норма потерь от недозагрузки 10%; 

- норма потерь от неплатежей 3%; 

- налоговые платежи - 4600 у.е.; 

- доход от прачечной составляет   D у.е. в год.

В расчете необходимо учитывать, что финансирование объекта осуществлялось с использованием заемных средств: кредит (самоамортизирующийся) на сумму – К  у.е. под 12% годовых на 25 лет. В случае расторжения договора аренды штраф составит 65000 у.е. Норма отдачи на капитал, необходимая для оценки выгод от расторжения договора аренды, равна 15%.

Расчет выполняется на основе данных для своего варианта, приведенных в приложении Д (таблица Д3).

Задание №5 . Оценка недвижимости на основе доходного подхода

Необходимо оценить бизнес-центр на основе следующей информации:

1) данные, характеризующие деятельность оцениваемого бизнес-центра:

- арендная площадь бизнес-центра  – S кв.м, вся площадь сдается в аренду по рыночной ставке;

- рыночная арендная ставка составляет А руб. за 1 кв.м  в год;

- количество заключенных договоров аренды  – 65;

- норма потерь от недозагрузки арендной площади  -10 %;

- норма потерь от неплатежей за аренду - 5%;

- операционные расходы – 40 % от  действительного валового дохода;

- расстояние до центра города – 25 км;

- финансирование деятельности бизнес-центра осуществляется за счет собственных средств.

2) рыночные данные по сопоставимым с оцениваемым объектам (таблица 4).

Таблица 4 – Данные  по сопоставимым объектам

Требуется:

а) выбрать из перечисленных в пункте 1 данных необходимые для оценки стоимости бизнес-центра;

б) рассчитать на основе приведенных в пункте 2 данных недостающий показатель (его значение принять равным моде);

в) определить рыночную стоимость бизнес-центра.

Задание №6.  Анализ альтернатив развития объекта

Определить вариант наилучшего и наиболее эффективного использования свободного участка земли в городской черте с учетом того, что зонирование разрешает, а физические характеристики участка идеальны для супермаркета, гостиницы или бизнес-центра. Проведенные аналитиком исследования открыли следующую информацию:

Супермаркет: стоимость строительства (долл.) –...; чистый операционный доход (долл.) – ...; коэффициент капитализации для здания (%%) - ...; коэффициент капитализации для земли (%%) - ....

Гостиница: стоимость строительства (долл.) – ...; чистый операционный доход (долл.) – ...; коэффициент капитализации для здания (%%) - ...;  коэффициент капитализации для земли (%%) -....

Бизнес-центр: стоимость строительства (долл.) – ...; чистый операционный доход (долл.) – ...; коэффициент капитализации для здания (%%) - ...; коэффициент капитализации для земли (%%) -....

Расчеты представить в виде таблицы. Исходные данные для каждого варианта расчетов приведены в приложении  Д (таблица Д5).

Задание № 7.  Расчет валового рентного мультипликатора

Два года назад был куплен участок под строительство индивидуального жилого дома за 20000долл. Дом был построен за 55000 долл., но прекрасно вписался в среду, где соседние дома стоили от 80000долл. до 90000долл. Соседние дома сдавались в аренду по ставкам от X₁ до X₂ долларов в месяц соответственно, новый дом предполагалось сдать за Y₁ долл. в месяц. Через полгода после завершения строительства дома была изменена схема движения транспорта в этом районе, после чего улица стала менее привлекательной для проживания в односемейных домах. Продать дом по первоначальной рыночной стоимости не удалось и за 15 месяцев. Тогда дом был сдан в аренду за Y₂ долл. в месяц, что соответствовало арендным ставкам для аналогичных домов после изменения схемы движения.

Используя значения X и Y для своего варианта расчетов, приведенного в приложении Д (таблица Д6), определить:

1) валовой рентный мультипликатор, соответствующий новому дому;

2) вероятную первоначальную рыночную стоимость дома;

3) величину потери в стоимости дома из-за изменения маршрута движения транспорта.

Задание № 8.  Ипотечно-инвестиционный анализ

Клиент банка может предоставить обеспечение по  ипотечному кредиту в X долларов  под 10 % годовых, погашаемого за 15 лет ежемесячными платежами. Необходимый собственный капитал составляет Y долларов; ставка дохода на капитал должна составлять 12 % годовых. Рассчитать требуемый ежегодный чистый операционный доход, который бы удовлетворил и кредитора, и заемщика. Исходные данные по вариантам представлены в таблице Д 7 (приложение Д).

Задание № 9. Финансовый  левередж

Оценить влияние финансового левереджа на ставку дохода на собственный капитал инвестора, который  рассматривает возможность покупки объекта недвижимости стоимостью – V₀ у.е. Инвестор рассчитывает взять кредит на N лет на сумму  V_m у.е. под Y % годовых с ежемесячными платежами. Ожидается, что чистый операционный доход от этого объекта составит  NOI тыс. долларов.

Определить, является ли данный финансовый левередж положительным? Будет ли левередж положительным, если ставка по кредиту измениться до Y₁%?

Исходные данные по вариантам приведены в приложении Д, таблица Д8.