| Общая информация » Каталог студенческих работ » ЭКОНОМИКА » УИФР, производные ценные бумаги |
| 24.10.2013, 13:54 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ВАРИАНТ 5. 1. Установите соответствие:
2. Закончите фразу: 1. Короткий хедж на рынке фьючерсных контрактов используется для… 2. Поставка по фьючерсному контракту осуществляется по … цене. 3. Верхняя граница премии опциона колл равна… 4. Контракт, предоставляющий своему покупателю право продать базовый актив по заранее установленной цене не позднее установленной даты, в обмен на уплату некоторой суммы продавцу контракта, называется… 5. Максимальная прибыль продавца опциона всегда равна …. 6. При расчете цены фьючерсного контракта на физический актив необходимо учитывать следующие факторы: (перечислите) 7. Производный финансовый инструмент, соглашение, позволяющее временно обменять одни активы или обязательства на другие активы или обязательства, называется… 8. Минимальное изменение цены фьючерсного контракта – это … 9. Разновидность биржевой фьючерсной стратегии, направленной на защиту от неблагоприятного изменения цен на базисный актив, называется … 3. Выберите правильный ответ(ы): 1. Если цена базисного инструмента равна 100 единиц, процентная ставка за привлечение заемных средств - 20 % годовых, других затрат, связанных с приобретением базисного инструмента нет, то цена фьючерса на 6 месяцев равна: A) 80 единиц B) 100 единиц C) 110 единиц D) 120 единиц 2. Спот-цена акции -1000 руб., рыночная процентная ставка 23 % годовых. Определите форвардную цену для контракта, который заключается на 90 дней, если дивиденд по акции в размере 50 руб. выплачивается в последний день действия контракта (считать, что в году 360 дней). A) 1007,5 руб. B) 1057,5 руб. C) 1107,5 руб. 3. Что такое вариационная маржа? A) Премия по опциону B) Изменение маржи в течение срока действия контракта C) Разница между зафиксированной в фьючерсном контракте ценой поставки и биржевой ценой в этот день D) Прибыль, которую получает продавец фьючерса в случае, когда спот цена актива превышает цену, зафиксированную в контракте 4. Инвестор одновременно продал акцию и купил опцион колл. Чему равнозначна эта комбинация по своему финансовому результату? A) Покупке опциона колл B) Продаже опциона колл C) Покупке опциона пут D) Продаже опциона пут 5. Спот-цена акции составляет 107,5 руб. В чем состоят дейсвтия арбитражера, если фактическая форвардная цена 3-месячных контрактов на акцию равна 110 руб, а процентная ставка составляет 30% годовых (дивиденды по акции не учитывать)? I. Покупает форвардный контракт на акцию с ценой исполнения 110 руб. II. Продает форвардный контракт на акцию с ценой исполнения 115,5 руб. III. Занимает 107,5 руб. по 30% годовых и покупает акцию на спот-рынке IV. Занимает акцию у брокера, продает ее за 107,5 руб. и размещает их на 3 месяца под 30% годовых, получив сумму 115,5 руб. V. Поставляет по конракту акцию за 115,5 руб. и возвращает 110 руб. кредита VI. Через три месяца приобретает по контракту акцию за 110 руб. VII. Возвращает акцию брокеру А) I и II B) II, III и V C) I, III и VI D) I,IV,VI и VII 6. Рассчитайте нижнюю границу премии европейского опциона колл сроком на 90 дней с ценой исполнения 200 руб. при спот цене базового актива 240 руб., если процентная ставка составляет 12% годовых. А) 40,52 руб. В) 43,04 руб. С) 44,5 руб. D) 45,86 руб. 7. Цена исполнения европейских опционов колл и пут на акцию равна 200 руб. Цена опциона колл 25 руб. Срок действия контрактов 90 дней. Спот-цена акции составляет 210 руб. Ставка без риска 20% годовых. Определить величину премии опциона пут. А) 2,52 руб. В) 3,41 руб. С) 5,48 руб. 8. Укажите правильное название опционной стратегии, состоящей из покупки акции и продажи опциона колл А) Синтетический длинный опцион колл В) Синтетический короткий опцион колл С) Синтетический длинный опцион пут D) Синтетический короткий опцион пут 9. Укажите для каких из нижеперечисленных опционов существует внутренняя стоимость: I. Опцион колл с ценой исполнения 300 руб. и текущей ценой базисного актива 250 руб. II. Опцион пут с ценой исполнения 300 руб. и текущей ценой базисного актива 250 руб. III. Опцион колл с ценой исполнения 270 руб. и текущей ценой базисного актива 300 руб. IV. Опцион пут с ценой исполнения 270 руб. и текущей ценой базисного актива 300 руб. А) Для I и II B) Для II и III C) Для I и IV D) Для всех перечисленных 10. Рассчитайте временную стоимость для нижеперечисленных опционов, премия по которым равна 80 руб. I Опцион пут с иеной исполнения 240 руб. и текущей ценой базисного актива 290 руб. II Опцион колл с ценой исполнения 240 руб. и текущей ценой базисного актива 300 руб. III Опцион пут с ценой исполнения 300 руб. и текущей ценой базисного актива 280 руб. IV Опцион колл с ценой исполнения 300 руб. и текущей ценой базисного актива 270 руб. A) I-20 руб., II-20 руб., Ш - 80 руб., IV - 80 руб. B) I-60 руб., II - 20 руб., III - 60 руб., IV - 80 руб. C) I - 20 руб., II - 60 руб., III - 80 руб., IV - 60 руб. D) I - 80 руб., II - 20 руб., Ill - 60 руб., IV - 80 руб. 11. В каком случае общее количество АДР по акциям данного эмитента, обращающихся на американском рынке, и общее количество акций данного эмитента на счете банка-кастоди увеличивается? I. Если инвестор покупает АДР на американском рынке II. Если инвестор продает АДР на американском рынке III. Если банк–кастоди покупает дополнительное количество акций, лежащих в основе АДР, а банк-депозитарий выпускает на них АДР IV. Если банк–кастоди продает акции, лежащие в основе АДР А) Только I и III В) Только II и IV С) Только III D) Только IV 12. Из перечисленных ниже укажите преимущества приобретения инвесторами АДР по сравнению с приобретением акций иностранных эмитентов: I. Не требуется регистрация прав собственности реестродержателем в стране выпуска акций II. Не требуется уплаты налогов в соответствии с законодательством страны эмитента III. Отчетность эмитента акций раскрывается в соответствии со стандартами страны обращения АДР (ГДР) A) Все, кроме I B) Все, кроме II C) Все, кроме III D) Все перечисленное 13. Какие из нижеперечисленных видов АДР выпускаются по инициативе эмитента акций, и могут быть выпущены банком-депозитарием на акции новых выпусков? I. Неспонсируемые АДР II. АДР I уровня III. АДР II уровня IV. АДР III уровня A) Верно I B) Верно II, III и IV C) Верно Ш и IV D) Верно IV 14. Выпуск каких из нижеперечисленных видов АДР не требует согласия эмитента акций и осуществляется банком-депозитарием только на акции, находящиеся в обращении? A) Неспонсируемые АДР B) АДР I уровня C) АДР II уровня D) АДР, размещаемые по правилу 144-А Комиссии по ценным бумагам США 15. Из нижеперечисленных укажите функции банка–кастоди при выпуске и обращении АДР (ГДР) I. Ведение реестра владельцев АДР (ГДР) II. Учет и перерегистрация акций, на которые выпущены АДР (ГДР) III. Представительство в реестре акционеров компании-эмитента путем регистрации в качестве номинального держателя IV. Получение дивидендов в национальной валюте страны выпуска акций и перевод их в банк-депозитарий в валюте страны обращения АДР (ГДР) A) Только I, П и Ш B) Только II, III и IV C) Только I, П и IV D) Все перечисленные 16. Инвестор купил европейский трехмесячный опцион колл на акцию с ценой исполнения 250 руб. за 25 руб. К моменту окончания контракта спотовая цена акции составила 266 руб. Определите финансовый результат операции для инвестора. A) 9 руб. 17. Инвестор купил двухмесячный американский опцион колл на фьючерсный контракт на акции РАО ЕЭС с ценой исполнения 10 500 руб. за 300 руб. На следующий день цена фьючерсного контракта выросла, и инвестор исполнил опцион. Котировочная фьючерсная цена в этот день равна 10 950 руб. Определите финансовый результат операции для инвестора. A) 150 руб. 18. Цена спот акции 105 руб., цена исполнения 100 руб., ставка без риска для 65 дней 8% годовых. В последний день действия контракта на акцию выплачивается дивиденд в размере 2 руб. Определить нижнюю границу премии европейского опциона колл, который заключается на 65 дней. Финансовый год равен 365 дням. A) 0 руб. B) 1,4 руб. C) 4,43 руб. D) 4,93 руб. 4. Ситуационная задача: 1. Дилер открывает длинную позицию по спрэду «бабочка» в ноябре текущего года. Котировки долларовых фьючерсов, используемых в спрэде, в ноябре составляли: январский фьючерс – 32,37 руб./доллар, февральский фьючерс – 32,58 руб./доллар, апрельский фьючерс – 33,15 руб./доллра. Объемы всех фьючерсов равны 10 000 долларов США. В декабре этого же года дилер закрывает свои позиции по данному спрэду. На момент закрытия позиций котировка январского фьючерса не изменилась, февральский упал до 32,52 руб./доллар, апрельский – до 33,04руб./доллар. Найти прибыль (убыток), полученную дилером в результате проведенных операций. 2. Инвестор обладает обеспеченными фьючерсами, в основе которых лежит 1 800 акций предприятия А, и желает продать их в мае. С целью хеджирования инвестор покупает в январе необходимое количество майских опционов put на фьючерсы по акциям А. Объем одного опциона эквивалентен 450 акциям, цена исполнения 222,0 руб./акцию. Как изменилось количество опционов у инвестора по месяцам (с учетом показателя D)? Какой финансовый результат получил инвестор в результате этих операций? Каков был бы финансовый результат, если бы инвестор не прибегал к хеджированию? Для решения используйте приведенную ниже таблицу:
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
