1. Установите соответствие:

2. Закончите фразу:

1. Разница между зафиксированной в фьючерсном контракте ценой поставки и биржевой ценой в этот день называется …….

2. Противоположная операция по покупке/продаже аналогичного контракта, закрывающая позицию по фьючерсному контракту называется…….

3. Контанго – это …… .

4.Срочный контракт - это... … .

5. Если лицо является покупателем контракта, то оно открывает … … … позицию, если лицо является продавцом контракта, то оно открывает … … …  позицию.

6. Следующие факторы необходимо учитывать при расчете цены фьючерсного контракта на индекс фондового рыка: … …. ….. ….. (перечислите).

7. Европейский опцион колл исполняется в случае, если спот цена … … страйка .

8. Европейский опцион пут НЕ исполняется, в том случае, если спот цена ……страйка.

9. Арбитражеры будут покупать фьючерсные контракты и продавать базисный актив, в том случае, если к моменту исполнения фьючерсного контракта фьючерсная цена будет … спот-цены базисного актива.

3. Выберите правильный ответ(ы):

1. Определите форвардную цену акции, по которой выплачивается дивиденд в размере 50 руб. на 60 день с даты заключения 3-месячного форвардного контракта, если спот-цена акции равна 500 руб., а процентная ставка составляет 30 % годовых (считать, что в месяце 30 дней). 
A)  486,25 руб.

B)  537,5 руб.

C)  588,75 руб.

D)  625,75 руб.

2. Рассчитайте цену трехмесячного фьючерса на фондовый индекс, если рыночная процентная ставка равна 12 % годовых, совокупные дивиденды по акциям, составляющим индекс равны 8 % годовых, а значение индекса на начало периода равно 1000 ед.

A)  1010 ед.

B)  1030 ед.

C)  1040 ед..

D)  1050 ед.

3. При какой цене за фьючерсный контракт не существует возможности арбитража между вложением 1000 ед. в акции и покупкой трехмесячного фьючерсного контракта на фондовый индекс, если рыночная процентная ставка равна 12 % годовых, а совокупные дивиденды по акциям равны 10 % годовых?

A)  1005 ед.

B)  1030 ед.

C)  1050 ед.

D)  1055 ед.

4. Инвестор купил опцион колл за 100 руб. на актив по цене 1 050 руб. На дату исполнения цена этого актива составила 1 075 руб. Каковы финансовые результаты сделки (налоги и накладные расходы не учитывать, рыночную ставку принять равной нулю)?

A)  Выигрыш в 25 руб.

B)  Проигрыш в 25 руб.

C)  Проигрыш в 75 руб.

D)  Проигрыш в 100 руб.

5. Брокер купил опцион пут по цене 100 рублей, заплатив 10 рублей премии и опцион колл на тот же момент и такой же лот по цене 80 рублей, заплатив премию 8 рублей. Каков наихудший финансовый результат этих операций в момент исполнения опциона (налоги, накладные расходы и потенциальные доходы от вложения средств в банк не учитывать)?

A)  Выигрыш 2 рубля

B)  Выигрыш 20 рублей

C)  Проигрыш 18 рублей

D)  Нулевой результат

6. Какой тип операций по производным инструментам наиболее приемлем для инвестора, играющего на понижение, который хочет, тем не менее, ограничить свои потенциальные убытки:

A)  Продажа опциона "пут"

B)  Покупка опциона "пут"

C)  Продажа опциона "колл"

D)  Покупка опциона "колл"

7. Какой из ниже следующих опционов будет считаться "в деньгах" (имеет внутреннюю стоимость), если рыночная цена базового инструмента равна 190? 
I.     Опцион "колл" при цене исполнения 180 
II.    Опцион "пут" при цене исполнения 170 
III.   Опцион "пут" при цене исполнения 200 
IV.   Опцион "колл" при цене исполнения 200 
A)  I и III 
B)  I, II и III 
C)  II и IV 
D)  III и IV

8. Контракт, предоставляющий своему покупателю право купить базовый актив по установленной цене не позднее установленной даты называется: 
Ответ: 
A)  Форвард 
B)  Варрант 
C)  Опцион "пут" 
D)  Опцион "колл"

9. Что такое бэквордейшен (от анг. backwardation)?

A)  Ситуация, когда фьючерсная цена в момент заключения фьючерсного контракта ниже спот-цены базисного актива

B)  Ситуация, когда фьючерсная цена в момент заключения фьючерсного контракта равна спот-цене базисного актива

C)  Ситуация, когда фьючерсная цена в момент заключения фьючерсного контракта выше спот-цены базисного актива

10. Контракт, предоставляющий своему покупателю право купить базовый актив по установленной цене не позднее установленной даты называется: 
A)  Форвард

B)  Варрант

C)  Опцион "пут"

D)  Опцион "колл"

11. Что из ниже перечисленного может сделать покупатель опциона? 
A)  Исполнить опцион 
B)  Отказаться от опциона 
C)  Закрыть свою позицию с помощью противоположной операции 
D)  Все из вышеперечисленного

12. На рисунке изображена зависимость прибыли инвестора от спот-цены базового актива.

Какую операцию он совершил для создания такой позиции? 
A)  Покупка опциона колл 
B)  Покупка опциона пут 
C)  Продажа опциона колл 
D)  Продажа опциона пут

13. На рисунке изображена зависимость прибыли инвестора от спот-цены базового актива.

14. Какие утверждения справедливы в отношении фьючерсных контрактов (фьючерсов)?

I.    Фьючерс - это обязательство на совершение или принятие поставки наличного инструмента в момент окончания срока действия фьючерсного контракта 
II.    В зависимости от реального соотношения между ценой фьючерсного контракта и ценой наличного актива цена фьючерса в момент его окончания превышает цену наличного инструмента

III.   Теоретической правильной ценой будет фьючерсная  цена, при которой нет возможности арбитража за счет операций с наличным инструментом 
A)  Только I

B)  Только II

C)  Только I и III

D)  Все вышеперечисленные

15.  Укажите права владельцев АДР (ГДР):

I. право получать дивиденды в валюте страны обращения АДР (ГДР) 
II. право участвовать в собраниях акционеров или передавать право голоса по доверенности 
III. право получать годовые отчеты 
IV. право преимущественного приобретения акций новых выпусков, на которые выпущены АДР (ГДР) 
A) Только I и II 
B) Только I, II и III 
C) Только I, III и IV 
D) Все перечисленные

16. Из нижеперечисленных укажите функции банка-депозитария, осуществляющего выпуск АДР (ГДР)

I. Ведение реестра владельцев АДР (ГДР)

II. Распространение среди владельцев АДР (ГДР) отчетности эмитента и другой важной информации

III. Передача владельцам АДР (ГДР) дивидендов и других имущественных прав по акциям, лежащим в основе АДР (ГДР)

IV. Представительство в реестре акционеров компании-эмитента путем регистрации в качестве номинального держателя

A) Только I и II

B) Только II и III

C) Только I, II и III

D) Все перечисленные

17. Укажите среди нижеперечисленных различия в условиях выпуска и обращения между АДР III уровня и АДР, размещаемые по Правилу 144-А

I. АДР III уровня могут покупать любые американские инвесторы, включая физических лиц, а АДР, размещаемые по Правилу 144-А, - только Квалифицированные Институциональные Покупатели (КИП)

II. АДР III уровня торгуются в торговых системах биржевого рынка США, и АДР,  размещаемые по Правилу 144-А, - в системе ПОРТАЛ Национальной ассоциации дилеров США

III. АДР III уровня выпускаются на новые выпуски с целью привлечения дополнительного капитала, а АДР, размещаемые по Правилу 144-А, - только на уже выпущенные акции иностранных эмитентов

A) Только I

B) Только I и II

C) Только II и III

D) Все перечисленные

18. Инвестор купил расчетный фьючерсный контракт на акцию по 100 руб. и продержал его до момента истечения. Котировочная цена в последний день действия контракта равна 80 руб. Определить финансовый результат для инвестора.

A) Выиграл 20 руб.

B) Проиграл 20 руб.

C) Выиграл 180 руб.

D) Проиграл 180 руб.

19. Цена спот акции 95 руб., ставка без риска 10% годовых. Европейский опцион пут на акцию с ценой исполнения 100 руб. истекает через 30 дней. Определить нижнюю границу премии опциона. База 365 дней.

A) 0 руб.

B) 4,18 руб.

C) 4,96 руб.

D) 5 руб.

4. Ситуационная задача:

1. Брокеры A, B и C  проводят операции только с одним типом фьючерсных контрактов, срок исполнения которых наступает через 2 месяца. Объем одного контракта равен одной еденице товара. Биржа осуществляет торги по данному типу фьючерсных контрактов без минимальной поддерживающей маржи. Регистрационный сбор за совершение сделки составляет 0,03% от суммы сделки.

11 февраля броке А купил, а брокер В продал 120 контрактов по котировочной цене; брокер С операций не проводил. Ставка первоначальной маржи составила на 11 февраля 8%, котировочная цена контракта – 1000 рублей.

12 февраля брокер С купил 40 контрактов, брокер А продал 80 конрактов, брокер В купил 40 конрактов. Все операции проводились 12 февраля указанными брокерами по цене 1004рубля. Ставка перврначальной маржи на 12 февраля составила 10%, котировочная цена контракта – 1002рубля.

На какую сумма изменится залоговый счет каждого из брокеров в Расчетной палате биржи по результатам проведенных операций? Какую прибыль (убыток) получит каждый из брокеров? Деньги со своих залоговых счетов во время проведения операции брокеры не снимали.

2. Инвестор использует опционную стратегию «горизонтальный спрэд». 11 марта он покупает 5 апрельских опционов call на акции. Объем одного опционного контракта – 90 акций, цена исполенения – 1 000 руб./акция, премия –   900 рублей за контракт.

Одновременно инвестор продает минимально возможное соответствующее количество июньских опционов call на облигации. Объем одного опциона  - 120 облигаций, цена исполнения – 750 руб./облигация, премия – 880 рублей за контракт.

В апреле курс акций вырос, курс облигаций упал. В июне курс облигаций составил 740 руб./облигация. В результате инвестор получил прибыль в размере 5 300 рублей.

Найти курс акций в апреле.