Контрольная работа выполняется по вариантам и состоит из двух частей: теоретической и практической.

Практическая часть контрольной работы содержит три задачи по курсу "Рынок ценных бумаг". Каждая задача должна иметь условие, задание, подробно описанное решение, необходимые графики и вывод. Расчеты относительных показателей в процентах производятся  с  точностью  до  0,1 % (при необходимости, когда расчет производится в долях с точностью до 0,0001); а абсолютных показателей в денежных единицах – до 0,01.

Объем реферативной части контрольной работы не должен превышать 15-20 страниц текста (20-25 страниц в рукописном варианте). Работа должна быть написана разборчивым почерком или набрана на компьютере с использованием шрифта Times New Roman, 14 кеглем через полуторный интервал, поля – 2 см. Страницы работы должны быть пронумерованы и сброшюрованы.

Контрольная работа должна иметь: титульный лист; содержание; введение (актуальность темы, цели и задачи работы); основной текст, разбитый на главы и параграфы в соответствии с планом; практическую часть; заключение (собственные обоснованные выводы); приложения, если имеются; список использованной литературы (не менее 10-15 наименований, включая нормативные документы и статьи из периодических изданий). Ка- ждый раздел (содержание, введение, главы, заключение, список литера- туры) следует начинать с нового листа. Такие структурные части работы как содержание, введение, заключение и список литературы, не нумеруются.

1. Задание на теоретическую часть

Вариант темы реферата выбирается по табл. 1. К каждой теме приводится ее примерное содержание и при изложении теоретической части контрольной работы необходимо им руководствоваться.

Таблица 1

Варианты тем реферата

ТЕМЫ РЕФЕРАТА

Тема 1. Понятие рынка ценных бумаг и его функции в экономике

Понятие финансового рынка и рынка ценных бумаг (фондового рынка). Рынок ценных бумаг как альтернативный источник финансирования экономики. Значение, функции и структура рынка ценных бумаг.

Классификация рынков ценных бумаг. Модели построения фондового рынка в разных странах.

Восстановление рынка ценных бумаг в России. Основные проблемы и тенденции развития фондового рынка России на современном этапе.

Тема 2. Восстановление рынка корпоративных ценных бумаг в России

Понятие рынка корпоративных бумаг (ценных бумаг предприятий). Рынок ценных бумаг частных компаний в дореволюционной России (виды ценных бумаг, цели выпуска, эмитенты). История восстановления рынка корпоративных ценных бумаг в России с 1988 г.

Структура рынка ценных бумаг в России по видам ценных бумаг (акции, облигации, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты и др.) и  по эмитентам (ценные бумаги банков, промышленных предприятий и др.).

Современное состояние, проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг предприятий в России.

Тема 3. Развитие рынка государственных ценных бумаг в России

История развития рынка государственных ценных бумаг в дореволюционной России. Государственные ценные бумаги, выпускавшиеся в период  с 1917 г. по 1991 г. Основные этапы развития российского рынка государственных ценных бумаг после 1991 г.

Государственные ценные бумаги, обращающиеся на территории РФ.

Современное состояние, проблемы и перспективы развития рынка ценных государственных бумаг России. Секьюритизация госдолга России.

Тема 4. Формирование рынка субфедеральных ценных бумаг в России

Понятие рынка субфедеральных ценных бумаг (ценные бумаги региональных и местных администраций). Первые регионы, выпустившие ценные бумаги в России. Законодательное регулирование эмиссии ценных бумаг регионами (внешние и внутренние заимствования).

Современное состояние рынка субфедеральных займов в РФ: виды ценных бумаг, регионы-эмитенты и цели заимствований. Ценные бумаги Хабаровского края: история и текущее состояние.

Проблемы и перспективы развития рынка субфедеральных займов в России на современном этапе.

Тема 5. Рынок производных ценных бумаг в России

Понятие производных ценных бумаг (опционы, фьючерсы и др.). Основные характеристики производных ценных бумаг и цели их выпуска.

Формирование рынка производных ценных бумаг (срочный, фьючерсный рынок или рынок деривативов) в России. Современное состояние рынка производных ценных бумаг в России: виды производных ценных бумаг, виды активов, лежащих в их основе.

Проблемы и перспективы развития рынка деривативов в России.

Тема 6. Понятие и фундаментальные свойства ценных бумаг

Понятие финансового инструмента и ценной бумаги. История появления ценных бумаг в России и за рубежом (акции, векселя, облигации, чеки, депозитные сертификаты, опционы, фьючерсы и др.).

Ценные бумаги как права на ресурсы. Фундаментальные свойства ценных бумаг. Классификация ценных бумаг. Инвестиционные качества и управленческие возможности ценных бумаг. Эволюция понятия ценной бумаги в российском законодательстве.

Структура российского рынка ценных бумаг на современном этапе по видам ценных бумаг. Проблемы развития фондового рынка в России.

Тема 7. Характеристика долевых ценных бумаг

Понятие и классификация ценных бумаг. Понятие долевых ценных бумаг. Первые упоминания об акциях. Характеристика акций: экономическая сущность и юридическое содержание, основные свойства, классификации, виды дохода.

Восстановление рынка акций в России: предпосылки, проведение приватизации, основные этапы развития. Регулирование выпуска акций в РФ.

Характеристика текущего состояния российского рынка акций и основные проблемы его развития на современном этапе.

Тема 8. Характеристика долговых ценных бумаг

Понятие и классификация ценных бумаг. Понятие долговых ценных бумаг. Первые упоминания об облигациях, чеках и векселях. Характеристика долговых ценных бумаг: экономическая сущность и юридическое содержание, основные свойства, классификации, виды дохода.

Развитие рынка долговых ценных бумаг в России: государственные долговые обязательства, корпоративные облигации, векселя, депозитные  и сберегательные сертификаты, чеки.

Характеристика текущего состояния российского рынка долговых ценных бумаг и основные проблемы его развития на современном этапе.

Тема 9. Профессиональные участники рынка ценных бумаг в России

Основные участники фондового рынка. Понятие и виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Операции, проводимые профессиональными участниками фондового рынка. Формирование инсти- туциональной структуры рынка ценных бумаг в России, ее качественное и количественное изменение (биржи, инвестиционные компании и фонды, брокеры, дилеры и др.).

Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг в Рос- сии: установленные требования и ограничения деятельности на рынке ценных бумаг. Краткая характеристика основных видов профессиональной деятельности: организация, функции, механизм операций, регламентация проведения операций. Брокерская и дилерская деятельность, деятельность по управлению ценными бумагами, деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг), депозитарная деятельность, деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, организация торговли на фондовом рынке.

Основные проблемы функционирования профессиональных участников рынка ценных бумаг в России на современном этапе.

Тема 10. Эмитенты и инвесторы на рынке ценных бумаг

Участники фондового рынка. Понятие эмитента и инвестора согласно российскому законодательству. Классификация эмитентов в зависимости от целей выпуска ценных бумаг. Хозяйствующие субъекты, выпускающие ценные бумаги и виды выпускаемых ими ценных бумаг. Деятельность эмитентов на рынке ценных бумаг.

Классификация инвесторов по различным признакам. Понятие розничных, корпоративных и институциональных инвесторов. Инвестиционная деятельность кредитно-финансовых институтов на рынке ценных бумаг (западная и российская модели) – банков, страховых компаний, инвестиционных компаний, пенсионных фондов и прочих институтов.

Проблемы инвестирования на российском фондовом рынке на современном этапе: риски, доступные финансовые инструменты, регулирование, защита прав инвесторов и др.

Тема 11. Регулирование фондового рынка и правовая инфраструктура. Этика фондового рынка

Необходимость и задачи регулирования рынка ценных бумаг. Понятие регулятивной инфраструктуры рынка ценных бумаг. Модели регулирования фондового рынка в различных странах и в России.

Система государственного регулирования рынка ценных бумаг в России: органы государственного надзора, законодательно-правовая база. Понятие саморегулируемых организаций: основные функции и регламентация их деятельности. Профессиональная этика участников фондового рынка. Кодекс корпоративного поведения.

Проблемы регулирования фондового рынка в России на современном этапе: надзор за профессиональными участниками фондового рынка, совершенствование инфраструктуры рынка, проблема инсайдерской информации и др.

Тема 12. Информационная инфраструктура рынка ценных бумаг

Раскрытие информации как один из важнейших принципов функционирования фондового рынка. Понятие и элементы информационной инфраструктуры рынка ценных бумаг: финансовая пресса, информационные системы и агентства, рейтинговые системы и рейтинговые агентства, биржи и внебиржевые торговые системы, инвестиционные консультанты и аналитические агентства.

Система показателей рынка ценных бумаг. Понятие служебной (инсайдерской) информации. Требования российского законодательства по раскрытию информации на фондовом рынке. Сравнительная характеристика информационной инфраструктуры рынка ценных бумаг в России и за рубежом.

Проблема информационной безопасности в России. Проблемы раскрытия информации на российском фондовом рынке на современном этапе: инсайдерская информация, прозрачность рынка, несовершенство законодательства и др.

Тема 13. Виды сделок и операций с ценными бумагами

Классификация видов сделок и операций на фондовом рынке. Экономическое содержание различных видов сделок (хеджирование, арбитраж, спекуляции, сделки репо, кассовые, срочные и др.).

Место проведения и возможные участники сделок. Требования к совершению сделок и правила их совершения. Основные этапы совершения сделок.

Особенности совершения сделок в российской практике. Проблемы развития российского фондового рынка на современном этапе.

Тема 14. Эмиссия и первичное размещение ценных бумаг

Понятие и классификация эмиссии ценных бумаг по различным признакам. Экономическое обоснование эмиссии ценных бумаг. Конструирование ценных бумаг: основные этапы. Основные этапы эмиссии ценных бумаг.

Первичный рынок ценных бумаг и его характеристика. Организация первичного размещения ценных бумаг. Методы размещения ценных бумаг. Понятие андеррайтинга.

Регламентация выпуска ценных бумаг в России. Проблемы эмиссии ценных бумаг в России на современном этапе.

Тема 15. Фондовая биржа

Понятие, функции и классификация бирж. Биржевая инфраструктура.

Профессиональные участники биржи (биржевые посредники).

Основные операции и виды сделок на бирже. Виды аукционных торгов, используемых на фондовых биржах (простой, голландский, двойной аукционы). Понятие листинга и делистинга. Биржевая информация. Биржевые индексы и их характеристика.

История развития биржевого дела в дореволюционной России и период начала реформ. Регламентация деятельности фондовой биржи в России. Проблемы и перспективы развития биржевого дела в России на современном этапе.

Тема 16. Организация внебиржевой торговли ценными бумагами

Понятие и виды рынков ценных бумаг. Понятие внебиржевого рынка ценных бумаг (организованный и неорганизованный рынки ценных бумаг). "Уличный" рынок ценных бумаг и характеристика его деятельности.

Услуги, предоставляемые организованными системами внебиржевого рынка ценных бумаг. Требования, предъявляемые к ценным бумагам, допускаемым к обращению в организованных системах внебиржевой торговли.

Правила торговли в Российской торговой системе (РТС). Тенденция нивелирования различий между биржевой и внебиржевой торговлей. Проблемы развития внебиржевой торговли в России на современном этапе.

Тема 17. Инвестирование в ценные бумаги

Понятие и классификация инвестиций. Инвестирование в ценные бумаги.  Инвестиционные  характеристики  ценных  бумаг  (доходность, ликвидность и др.). Необходимость диверсификации. Понятие портфеля ценных бумаг.

Критерии формирование портфелем ценных бумаг. Понятие активного и пассивного управления ценными бумагами. Основные этапы управления портфелем ценных бумаг (мониторинг, оптимизация структуры и др.). Классические подходы к решению задачи управления портфелем ценных бумаг (Г. Марковиц, У. Шарп). Пример постановки и решения задачи управления портфелем ценных бумаг.

Основные инвесторы на российском рынке ценных бумаг. Проблемы инвестирования денежных средств в ценные бумаги в России на современном этапе.

Тема 18. Формы коллективного инвестирования в России

Понятие коллективного инвестирования. Потребность в коллективном инвестировании в экономике. Формы коллективного инвестирования за рубежом и в России.

Формирование института коллективного инвестирования в России. Классификация инвестиционных фондов по направлениям вложения денежных средств. Принципы организации работы акционерных и паевых инвестиционных фондов.

Доходность инвестиционных фондов. Критерии выбора инвестиционного фонда для вложения капитала. Проблемы и перспективы развития акционерных и паевых инвестиционных фондов в России на современном этапе.

Тема 19. Фондовые индексы

Фондовые индексы, как индикаторы состояния и динамика рынка ценных бумаг. Цели использования фондовых индексов. Классификация фон- довых индексов. Виды фондовых индексов в России и за рубежом: история, разновидности.

Способы расчета фондовых индексов: расчет средней, расчет индекса. Формулы Ласпейреса, Пааше, Фишера. Критерии отбора ценных бумаг для включения в индекс. Методология расчета зарубежных и российских индексов: Доу-Джонса (США), РТС, ММВБ (Россия) и др.

Динамика российских индексов за прошедший календарный год. Основные причины снижения (роста) фондовых индексов в России. Появле- ние новых фондовых индексов России. Проблемы расчета фондовых индексов в России.

Тема 20. Выпуск американских депозитарных расписок российскими компаниями

Понятие американских депозитарных расписок (АДР) и глобальных депозитарных расписок (ГДР). История возникновения АДР. Уровни АДР. Требования, предъявляемые к компаниям, желающим выпустить АДР. Организация выпуска АДР.

Американские депозитарные расписки как способ привлечения капитала российскими компаниями на международном фондом рынке. Первые российские компании, выпустившие АДР.

Необходимость, преимущества и барьеры выхода российских компаний на международный фондовый рынок. Проблемы и перспективы.

Тема 21. Деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг России

Понятие рынка ценных бумаг и коммерческого банка. Коммерческие банки на рынке ценных бумаг в России и за рубежом: универсальное банковское дело (континентальная модель), специализированное банковское дело (англо-американская модель).

Коммерческий банк как эмитент и инвестор на рынке ценных бумаг: виды банковских ценных бумаг и направления вложения средств. Формирование рынка банковских ценных бумаг в России: история и текущее состояние.

Деятельность российских коммерческих банков на рынке ценных бумаг: современные проблемы и тенденции развития.

Тема 22. Рынок ценных бумаг зарубежных стран

Понятие рынка ценных бумаг. Значение, функции и структура рынка ценных бумаг. Классификация рынков ценных бумаг. Модели построения фондового рынка в разных странах.

Рынок ценных бумаг зарубежных стран (по выбору студента). История развития рынка в данной стране. Основные участники (эмитенты, инвесторы, инфраструктура рынка) и виды ценных бумаг, обращающихся на данном фондовом рынке. Регулирование рынка ценных бумаг (государственное и саморегулируемые организации).

Оценка текущего состояние рынка ценных бумаг в данной стране (капитализация, активность на рынке, количество участников, динамика фондовых индексов и т. д.). Основные проблемы и перспективы развития фондового рынка на современном этапе: влияние внутренних и внешних факто- ров на состояние рынка.

Тема 23. Оценка ценных бумаг

Понятие и классификация ценных бумаг. Необходимость проведения оценки ценных бумаг. Нормативно-правовая база оценки ценных бумаг.

Понятие и виды стоимости ценных бумаг, и факторы ее определяющие. Методы оценки ценных бумаг. Оценка долевых и долговых ценных бумаг: основные подходы и методы.

Состояние фондового рынка и проблемы оценки ценных бумаг в России на современном этапе.

Тема 24. Основы инвестиционного анализа: фундаментальный и технический анализ

Назначение и область применения фундаментального и технического анализа. Сущность фундаментального анализа. Основные положения теории фундаментального анализа. Цели проведения макроэкономического, отраслевого анализа и анализа предприятия. Экономический и финансовый анализ эмитента.

Сущность и основные принципы технического анализа. Методы и виды графиков, используемых в техническом анализе. Возможности технического анализа: примеры решения конкретных задач.

Проблема прогнозирования поведения курсов ценных бумаг на российском фондовом рынке.

Тема 25. Финансовые кризисы и проблема защиты прав инвесторов

История финансовых кризисов в мире и в России: причины и последствия. Понятия суррогата ценной бумаги и финансовой пирамиды: примеры из мировой и российской практики. Необходимость защиты прав инвесторов.

Эволюция российского законодательства по финансовым рынкам. Нормативно-правовая база, регулирующая защиту прав инвесторов. Регламентация деятельности участников финансового рынка в России: требования, ответственность, права, гарантии и пр. Общественные и государственные организации в России, защищающие права инвесторов.

Выплата задолженности инвесторам, пострадавшим от финансовых кризисов в России в 90-е годы. Текущее состояние данной проблемы в России и перспективы ее развития в будущем.

Тема 26. Институциональные инвесторы на рынке ценных бумаг

Понятие и классификация инвесторов на рынке ценных бумаг. Понятие институциональных инвесторов: виды, характеристика, регламентация деятельности, функции, цели деятельности и пр. Значение институциональных инвесторов для экономики.

Деятельность российских институциональных инвесторов на рынке ценных  бумаг:  инвестиционные  фонды,  пенсионные  фонды,  страховые компании, коммерческие банки (общие фонды банковского управления), управляющие компании и др. Инвестиционные стратегии различных институциональных инвесторов: цели, рискованность вложений, доходность, направление вложений и др.

Проблемы деятельности институциональных инвесторов в России на современном этапе: законодательные, экономические, политические и др.

Тема 27. Рынок слияний и поглощений компаний как часть фондового рынка

Понятие слияния и поглощения: экономическое и юридическое поредение, классификация. Основные мотивы слияний. Эмпирические свидетельства об эффективности слияний и поглощений. Соотношение понятий рынка слияний и поглощений компаний и рынка ценных бумаг. Волновой характер слияний и поглощений.

Основные этапы проведения слияния. Понятие коэффициента конвертации акций. Основные риски при проведении слияний. Критерии оценки эффективности слияний и поглощений.

Основные этапы развития рынка слияний и поглощений компаний в России. Проблема враждебных поглощений в России. Характеристика российского рынка слияний на современном этапе: тенденции развития, отраслевая структура, объемы сделок, перспективы развития.

Тема 28. Приватизация как основа формирования рынка ценных бумаг в России

Начало рыночных преобразований в России. Понятие приватизации, цели и необходимость ее проведения в России. Программа приватизации  в России. Варианты акционирования предприятий. Понятие приватизационного чека (ваучера).

Основные этапы проведения приватизации: чековая и денежная формы приватизации. Обращение приватизационных чеков (ваучеров). Создание акционерных обществ в России: количество, структура собственников. Оценка основных результатов приватизации. Проблема пересмотра итогов приватизации в настоящее время.

Необходимость демонополизации экономики и проблемы эффективно- го управления государственной собственностью. Проблемы приватизации компаний, находящихся в государственной собственности на современном этапе.

Тема 29. Налогообложение операций с ценными бумагами

Законодательная база, регулирующая налогообложение операций с ценными бумагами. Объекты и субъекты налогообложения на рынке ценных бумаг в России. Виды доходов от операций с ценными бумагами.

Налогообложение эмитентов и инвесторов на рынке ценных бумаг в России. Отличительные особенности налогообложения юридических и физических лиц.

Проблемы налогообложения операций с ценными бумагами: проблема двойного налогообложения, противоречия в законодательстве, предоставление налоговых льгот, уход от налогообложения и др. Значение налогового регулирования для развития фондового рынка России.

Тема 30. Ипотечные ценные бумаги

Понятие и классификация ценных бумаг. Тенденция секьюритизации на мировом и российском фондовом рынке. Понятие ипотечной ценной бумаги. Виды ипотечных ценных бумаг за рубежом и в России.

Предпосылки развития ипотечного кредитования в России. Регулирование выпуска обращения ипотечных ценных бумаг в РФ. Основные уча- стники ипотечной сделки.

Адаптация зарубежного опыта на российском рынке ипотечных ценных бумаг: развитие рынка базового актива, законодательное регулирование. Проблемы развития рынка ипотечных ценных бумаг в России на современном этапе.

2. Задание на практическую часть

Номер варианта задач выбирается по табл. 5.

Таблица 5

Варианты

Задача 1. Сотрудник страховой компании получил в конце года значительную денежную премию и решил инвестировать ее в ценные бумаги. Через год он планирует продать купленные им ценные бумаги, чтобы потратить вырученные деньги на оплату обучения своих детей. У инвестора имеется информация о некоторых ценных бумагах, в которые можно вложить деньги ( табл. 6). Необходимо рассчитать годовые ставки доходности по всем альтернативам и выбрать наиболее доходное направление вложение средств.

Таблица 6

Альтернативные направления вложения средств

Задача 2.1. Инвестор предполагает рост цен на акции компании "Н" в краткосрочной перспективе и планирует заработать на благоприятном движении курса акций. Необходимо проанализировать доходы (убытки) инвестора в случае использования двух альтернативных стратегий: покупка акций и приобретение опциона.

К какому типу инвесторов можно отнести данного инвестора: хеджер, спекулянт или арбитражер? Какой вид опциона целесообразно использовать в данной ситуации: колл-опцион или пут-опцион?

Требуется рассчитать доход инвестора в абсолютном (в р.) и относи- тельном (в %) выражении в случае, когда прогноз инвестора оправдается  и цена на акции компании "Н" вырастет, а также в случае, когда цена акции упадет (таблицу 7). Необходимо построить график зависимости дохода по- купателя опциона от цены на акцию и сделать вывод.

Таблица 7

Исходные данные

Задача 2.2. Инвестор обладает пакетом акций компании "М" и предполагает, что смена директора этой компании может негативно сказаться на рыночной стоимости ее акций в краткосрочной перспективе. Желая как-то компенсировать свои возможные потери, инвестор приобретает опцион.

К какому типу можно отнести данного инвестора: хеджер, спекулянт или арбитражер? Какой вид опциона целесообразно использовать в данной ситуации: колл-опцион или пут-опцион?

Какие действия предпримет держатель опциона в случае, когда цена на акции компании "М" возрастет и в случае, когда цена на акции упадет? Требуется рассчитать доход инвестора в абсолютном (в р.) и относительном (в %) выражении в обоих случаях (табл. 8). Необходимо построить график зависимости дохода покупателя опциона от цены на акцию и сделать вывод.

Таблица 8

Исходные данные

Задача 3. В расчет фондового индекса входят акции компаний А, Б, В, Г. На основе имеющихся данных (табл. 9) необходимо рассчитать фондовые индексы различными способами.

Задача 3.1. Рассчитать фондовый индекс для текущего и базового пе- риодов методом средней арифметической. На сколько процентов увеличился/снизился индекс в текущем периоде по сравнению с базисным? Рассчитать поправочный коэффициент-делитель в текущем периоде.

Задача 3.2. На сколько процентов изменится индекс, рассчитываемый методом средней арифметической, если в текущем периоде цена самой дорогой акции увеличится на 15 %, и если цена самой дешевой акции увеличится на 15 %? Сделать обоснованный вывод.

Задача 3.3. Рассчитать фондовый индекс для текущего и базового периодов методом средней геометрической. На сколько процентов увеличился/снизился индекс в текущем периоде по сравнению с базисным? Сравнить значения и изменение средней геометрической и средней арифметической в задаче 3.1. Сделать обоснованный вывод.

Задача 3.4. Рассчитать фондовые индексы тремя способами на основе формул Ласпейреса, Пааше и Фишера. На сколько процентов увеличились/снизились индексы в текущем периоде, если значения индексов в базисном периоде приняты за 100?

Таблица 9

Исходные данные

.........................