Студенты заочной формы обучения выполняют одну контрольную работу, задание которой включает пять теоретических вопросов и одно ситуационное задание.

Теоретические вопросы и ситуационное задание контрольной работы определяются студентами согласно таблице по двум последним цифрам личного дела (шифра). По горизонтали расположены цифры от 0 до 9, каждая из которых – последняя цифра шифра студента. По вертикали также  от 0 до 9, каждая из них – предпоследняя цифра шифра.

Пересечением горизонтальной и вертикальной линий определяется клетка с номерами вопросов контрольной работы. Например: шифр ТДБ-25-46 определяетcя пересечением шестой строки по горизонтали и четвертой по вертикали клетки с номерами 1, 13, 22, 36, 48, 51.

Раскрывая содержание теоретических вопросов контрольной работы, студенты должны в тетради дать на них конкретные, краткие, но содержательные ответы. Следует избегать как излишней краткости и схематичности, так и расплывчатых формулировок и ответов, не относящихся к существу вопроса. 

Ситуационные задания контрольной работы представлены после теоретических вопросов.

Таблица определения номера задания контрольной работы

Теоретические вопросы

Раздел 1. Товарные биржи и их деятельность на рынке

1. Какова эволюция биржевой торговли?

2. В чем отличия организации бирж до революции и в советский период?

3. Охарактеризуйте особенности биржевой торговли в годы «биржевого бума» и на современном этапе.

4. Что представляет собой биржа как элемент рынка?

5. Какова роль биржи в современной экономике?

6. Цель создания бирж, их функции и задачи.

7. Раскройте классификационную структуру бирж.

8. Опишите органы управления и организационную структуру бирж.

9. Назовите основные функции арбитражной, котировальной и ревизионной комиссий.

10. Какие функции выполняет комитет по приему новых членов, наблюдательный комитет, отдел биржевых товаров?

11. При соблюдении каких условий можно стать членом биржи?

12. Категории членов биржи, их права и обязанности.

13. Каков порядок приема в члены биржи?

14. Перечислите участников биржевых торгов.

15. Кто такие посетители биржевых торгов? Виды участников биржевых товаров.

16. Биржевой товар и требования, предъявляемые к нему.

17. Назовите группы и подгруппы биржевых товаров.

18. Какие товары не могут быть биржевыми?

19. Какова роль биржевого стандарта?

20. Что понимается под варрантом?

21. Каков порядок снятия товаров с торгов?

22. Дайте определение понятия «биржевая сделка». Перечислите основные условия биржевой сделки.

23. Охарактеризуйте сделки «СПОТ».

24. Дайте характеристику форвардных сделок.

25. В чем особенности сделок с залогом? Характеристика сделок с залогом.

26. Опишите все виды сделок с премией.

27. В чем различия между форвардной и фьючерсной сделками?

28. Перечислите основные условия фьючерсного контракта.

29. Каково урегулирование обязательств по фьючерсному контракту?

30. Дайте характеристику опционных сделок.

31. Охарактеризуйте виды хеджирования, поясните на примерах.

32. Цель создания фьючерсной биржи, ее функции.

33. В чем суть государственного регулирования деятельности товарных бирж? Основные направления. Государственного регулирования.

34. Опишите порядок лицензирования бирж.

35. Функции брокерской фирмы на бирже.

Раздел 2. Фондовые биржи

36. Сущность и значение рынка ценных бумаг в рыночной экономике.

37. Охарактеризуйте первичный и вторичный рынок ценных бумаг.

38. Дайте краткую характеристику видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

39. Дайте краткую характеристику долевых ценных бумаг.

40. Долговые ценные бумаги, их виды.

41. Что понимается под фондовой биржей? Функции фондовой биржи.

42. Охарактеризуйте виды сделок, заключаемых на фондовых биржах.

43. Опишите механизмы установления цены на фондовых биржах.

44. Дайте определение понятий «эмитент», «кроссинг», «эндеррайтинг», «куртаж».

45. В чем особенности регулирования рынка ценных бумаг?

Раздел 3. Валютный рынок

46. Каково значение валютных бирж?

47. Участники валютного рынка, их характеристика.

48. Что означает валютный курс, прямая и обратная котировка валют?

49. Дайте понятие курсов Bid и Ask, спреда в валютных операциях.

50. Охарактеризуйте виды валютных сделок.

Ситуационные задания

51. Участник фьючерсной биржи, имеющий длинную позицию по февральскому контракту на медь, решил ликвидировать свое обязательство. Что ему нужно сделать?

52. Стоимость контракта с момента его заключения упала на 3221 долл. Кто проигрывает от такого изменения стоимости контракта?

53. Комбикормовый завод, использующий шрот для выработки кормов, купил в августе один опцион-запрос за 750 долл. на декабрь, который дает ему право обменять его до декабря (включительно) на один фьючерсный контракт по цене 18,5 тыс. долл.

Если в декабре цена фьючерсного контракта на бирже будет
20 тыс. долл., какие возможности есть у завода?

54. Номинал облигации 200 тыс. руб. Продается облигация по курсу 80 %  к номиналу.

Определите текущую доходность облигации со ставкой купонного процента 110 %  годовых.

55. Продавец наличного товара, стремясь застраховать себя от предполагаемого снижения цены … (продолжите, используя данные таблицы).

Поясните технику и вид хеджирования,  используемый продавцом.

56. Цена контракта составляет 14.41 долл., единица контракта – 1000 барр., депозит – 800 долл. Определите показатель левериджа.

57. Выберите правильный ответ.

1. Первоначальная маржа взимается с участников фьючерсной торговли для того, чтобы:

а) осуществить частичный платеж по контракту;

б) компенсировать издержки биржи на совершение операции;

в) гарантировать исполнение сделки;

г) оплатить услуги брокера.

2. Главная функция Клиринговой палаты:

а) предотвращение спекуляций по фьючерсным контрактам;

б) проведение ежедневных клиринговых расчетов;

в) наблюдение за ходом торговли в зале.

3. Спекулянты-быки выигрывают:

а) при повышении котировок по их позициям;

б) при падении котировок по их позициям;

в) при увеличении ценовой неустойчивости.

58. Номинальная стоимость акции составляет 50 тыс. рублей. Известно, что размер дивиденда в текущем году ожидается на уровне 110 % номинальной стоимости, а размер банковской ставки по депозитам составляет 60 % в год.

Определите ориентировочную курсовую стоимость акции.

59. Трейдер продал 20 тыс. бушелей кукурузы по мартовским фьючерсным контрактам по 1,8 долл. за бушель. Первоначальная маржа составляет 400 долл. за контракт. Единица контракта – 5,0 тыс. бушелей.

Сколько ему требуется внести первоначальной маржи?

(Варианты ответов: 1) 400 долл., 2) 500 долл., 3) 2 тыс. долл.,
4) 1600 долл.).

60. Поясните следующие виды валют:

JPY, GBP, CHF, EUR, ARS, AUD, CAD, CNY.

Что означает представленная котировка?

USD / JPY 120,25

Методические указания по выполнению ситуационных заданий

Фьючерсная торговля – это форма биржевой торговли посредством фьючерсных контрактов. Фьючерсный контракт – это стандартизированное соглашение о покупке или продаже конкретного товара в конкретное время и место в будущем по цене, установленной на свободных биржевых торгах в централизованном месте по правилам данного рынка.

Каждый фьючерсный контракт имеет две стороны: покупатель и продавец. Покупатель фьючерсного контракта называется стороной, имеющей длинную позицию, а продавец – стороной, имеющей короткую позицию. Операции по фьючерсным контрактам подразделяются на «открытие» и «закрытие» позиции. Первоначальная покупка или продажа фьючерсного контракта означает открытие позиции.

Купить фьючерсный контракт – значит взять на себя обязательство принять от биржи первичный актив (товар) и уплатить по нему бирже цену, установленную в момент покупки контракта. Продать фьючерсный контракт – значит взять на себя обязательство поставить бирже первичный актив (товар), когда наступит срок исполнения контракта и получить за него от биржи денежные средства согласно цене продажи этого контракта.

Фьючерсный контракт стандартизирован по всем условиям, кроме цены и сроков поставки, и его отличительными особенностями является наличие трех способов урегулирования: поставкой товара (так урегулируются лишь 2 % сделок), заключением обратной (офсетной) сделки, расчетом наличными.

Сердцевиной всех расчетов по фьючерсным контрактам выступает расчетная (клиринговая) палата. Расчетная палата выступает как третья сторона в сделках по всем контрактам, т. е. продавцы и покупатели принимают на себя обязательства не друг перед другом, а перед расчетной палатой, которая, будучи участником любой сделки, принимает обязательства гаранта. Клиринговая палата заменяет собой покупателя для всех продавцов и продавца для всех покупателей. Это принцип субституции.

Каждый участник, который продает или покупает фьючерсные контракты, имеет специальный счет для учета суммы залога, выступающей в качестве гарантии выполнения обязательств по сделкам. Сумма денег, которую клиент должен внести на счет, когда открывает позицию, называется первоначальной маржой. 75 % средств первоначальной маржи на счете клиента – поддерживающая маржа. Если средств на счете менее 75 % первоначальной маржи, то брокер может потребовать от клиента дополнительных средств. Это называется требованием пополнения вариационной маржи.

С понятием «маржа» тесно связано понятие «леверидж» – показатель, дающий отношение стоимости покупки к первоначальному депозиту.

Например: Если для покупки чего-либо ценой 100 долл. требуется депозит (первоначальная маржа) 50 долл., то леверидж составит 2:1=2. Чем больше показатель левериджа, тем меньшее изменение цены требуется для аналогичного изменения всей стоимости инвестиций. Высокий уровень левериджа может быть источником как огромных прибылей, так и потерь. Риск  фьючерсной торговли объясняется, прежде всего, низким уровнем маржи и вытекающим отсюда высоким показателем левериджа.

В практике биржевой торговли различают хеджирование и биржевую спекуляцию. Хеджирование – биржевое страхование от неблагоприятного изменения цены, основывающееся на различиях в динамике цен реальных товаров и цен фьючерсных контрактов на тот же товар или цен на «физическом» и фьючерсном рынках. Биржевая спекуляция – это способ получения прибыли в процессе биржевой торговли, базирующийся на различиях в динамике цен фьючерсных контрактов во времени, пространстве и на разные виды товаров. 

Хеджирование преследует цель – компенсировать за счет прибыли убытки, полученные от реализации на рынке реального товара. Различают хеджирование продажей (короткий хедж) и хеджирование покупкой (длинный хедж). При коротком хедже продавец товара, стремясь застраховать себя от предполагаемого снижения цены, продает на бирже контракт на данный товар. В случае снижения цен, он выкупает фьючерсный контракт, цена на который тоже упала и получает прибыль на фьючерсном рынке, которая должна компенсировать недополученную им выручку на рынке реального товара. При длинном хедже покупатель наличного товара заинтересован в том, чтобы не потерпеть убытков от повышения цен на товар. Поэтому, полагая, что цены будут расти, он покупает фьючерсный контракт на данный товар. Если ситуация угадана, то он продает свой фьючерсный контракт, так как его цена тоже возросла в связи с ростом цен на рынке реального товара и тем самым компенсирует свои дополнительные расходы по покупке наличного товара.

Спекулянты на фьючерсном рынке представлены двумя основными видами: «медведи» и «быки». «Медведи» играют  на понижение путем продажи фьючерсных контрактов с целью их последующего выкупа по более низкой цене.  «Быки» играют на повышение путем покупки фьючерсных контрактов с целью их последующей продажи по более высокой цене.

Объектами фондового рынка являются различные виды ценных бумаг. Ценная бумага – это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной  формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении. К классическим инструментам рынка ценных бумаг относятся акции, корпоративные облигации и государственные ценные бумаги.

Облигация – это долговое обязательство, в соответствии с которым заемщик гарантирует кредитору выплату определенной суммы по истечении обусловленного срока и выплату ежегодного дохода в виде фиксированного процента. Облигация имеет базовые характеристики: номинал, дисконт и купон.

Номинал – сумма, напечатанная на бланке облигации.

Дисконт – это разница между продажной ценой и номиналом. Если она положительна, то это премия.

Купонный доход – фиксированный годовой процент, который устанавливается в момент эмиссии.

Купон – это отрезной талон с напечатанной на нем цифрой купонной ставки.

Выкупная цена – та, по которой эмитент выкупает облигацию по истечении срока займа: ее размер зависит от условий займа.

Рыночная цена определяется исходя из условий займа, рыночной конъюнктуры, курса облигации в момент ее реализации. Курс облигации определяется отношением ее рыночной цены к номиналу, выраженным в процентах.

Одним из показателей доходности облигации является текущая доходность.

Текущая доходность облигации (Дто):

Дто= К:Цо х100%,

где  К – купон в денежном выражении. Рассчитывается как

 К = Ск х N;

N – номинал облигации, Ск – годовой процент по облигации;

Цо – курсовая цена облигации.

Акция – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, а также на участие в управлении АО и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Дивиденды выплачиваются акционерам по итогам деятельности АО за год. Акции характеризуются набором некоторых количественных параметров.

Номинал – нарицательная стоимость, устанавливаемая при эмиссии и отражаемая в акционерном сертификате. Он отражает долю имущества АО, которая приходится на одну акцию.

Эмиссионная цена – такая цена акции, по которой она продается на первичном рынке. Отличается от номинальной на величину надбавки дилерской фирмы, реализующей партии акций среди инвесторов.

Курсовая стоимость акции – текущая стоимость акции на бирже и внебиржевом обороте.

Курс акции = сумма годового дивиденда: уровень ссудного процента х 100%