1 ДОХОДНЫЙ ПОДХОД К ОЦЕНКЕ БИЗНЕСА

Задача 1.1. Определите норму дохода для инвестиций отечественного резидента в покупку акций закрытой рознично-торговой компании с численностью занятых в 187 человек, если известно, что:

- доходность отечественных государственных облигаций в реальном выражении равна 3 %, отечественный индекс инфляции — 10 %;

- среднерыночная доходность на отечественном фондовом рынке — 19 %;

- доходность государственных облигаций в США — 6 %;

- среднерыночная доходность на фондовом рынке США  — 9 %;

- дополнительная премия за страновой риск — 5 %;

- дополнительные премии за закрытость компании и за  инвестиции в малый бизнес — на уровне международно принятых аналогичных премий;

- текущая реальная доходность с инвестированного в рассматриваемую компанию капитала за прошлые три года в среднем колебалась относительно своей средней величины на 10 %;

- текущая реальная среднерыночная доходность на фондовом рынке в эти годы колебалась относительно своей средней величины на 15 %.

Задача 1.2. Чистая прибыль предприятия, намеревающегося сделать инвестиции в освоении новой продукции, составила в год в реальном выражении 280 000 руб. Остаточная балансовая стоимость активов фирмы равняется 1 226 000 руб. Их первоначальная балансовая стоимость (активы приобретались года назад) равна 1 500 000 руб. Коэффициент «Цена/Прибыль» по акциям компаний, специализирующихся на осваиваемой предприятием продукции, составляет 3,7. Какую учитывающую риски бизнеса ставку дисконта можно применить для дисконтирования доходов, ожидаемых от выпуска и продаж новой продукции?

Задача 1.3. Чистая прибыль предприятия, намеревающегося сделать инвестиции в расширение производства ранее освоенной продукции, составила в год в реальном выражении 340 000 руб. Остаточная  балансовая стоимость активов фирмы равняется 1 300 000 руб. Коэффициент «Цена/Прибыль» по акциям пред- приятия составляет 4,5. Какую учитывающую риски бизнеса ставку дисконта можно применить для дисконтирования доходов, ожидаемых от расширения производства?

Задача 1.4. Определите норму дохода для инвестиций иностранного резидента в покупку акций закрытой оптово-торговой компании с численностью занятых 14 человек, если известно:

- доходность отечественных государственных облигаций в реальном выражении равна 3 %,

- отечественный индекс инфляции — 10 %;

- среднерыночная доходность на отечественном фондовом рынке — 17 %;

- доходность государственных облигаций в стране инвестора — 7 %;

- среднерыночная доходность на фондовом рынке страны инвестора — 12 %;

- дополнительная премия за страновой риск — 5 %;

- дополнительные премии за закрытость компании и за инвестиции в малый бизнес — на уровне международно принятых аналогичных премий;

- текущая доходность с инвестированного в рассматриваемую компанию капитала за прошлые два года в среднем колебалась относительно своей средней величины на 10 %;

- текущая среднерыночная доходность на фондовом рынке в эти годы колебалась относительно своей средней величины на   5 %.

Задача 1.5. Промышленное предприятие выпускает три вида продукции (имеет три бизнес-линии): А, Б, В. Предприятие имеет временно избыточные активы стоимостью в 800 000 руб. (они не понадобятся для выпуска перечисленных видов продукции в течение одного года), которые можно сдать в аренду (что тогда  составит четвертую бизнес-линию предприятия). Рыночная стоимость имущества, которое не нужно для выпуска рассматриваемых видов продукции, равняется 770 000 руб.

Необходимо, без учета рисков бизнеса, определить минимальную обоснованную рыночную стоимость предприятия как действующего в расчете на следующее время:

1) четыре года продолжения его работы;

2) три года продолжения его работы;

3) на все время возможных продаж выпускаемой продукции (с учетом улучшения ее качества и капиталовложений в поддержание производственных мощностей).

Ожидаемые чистые доходы от продаж продукции и аренды временно избыточных активов прогнозируются на уровне (в рублях):

1) продукция А:

- через год — 100 000;

- через два года — 270 000;

- через три года — 110 000;

- через четыре года — 30 000;

2) продукция Б:

- через год — 40 000;

- через два года — 130 000;

- через три года — 550 000;

- через четыре года — 630 000;

- через пять лет — 140 000;

3) продукция В:

- через год — 95 000;

- через два года — 25 000;

4) поступления от аренды временно избыточных активов через год — 70 000.

Прогнозируются следующие средние ожидаемые (в год) доходности государственных (рублевых) облигаций: на два года — 20 %; на три года — 18 %; на пять лет — 13 %.

Задача 1.6. Оценить долгосрочный бизнес, способный приносить следующие денежные потоки:

1) в ближайшие 13 месяцев с надежностью (по месяцам, в денежных единицах): 60; 65; 70; 85; 90; 90; 90; 90; 90; 80; 80; 55; 55;

2) в дальнейшем (точно прогнозировать невозможно) — примерно по столько же в течение неопределенно длительного периода времени.

Учитывающая риски бизнеса рекомендуемая ставка дисконта (получена согласно модели оценки капитальных активов) —  12 % годовых.

Оценку произвести применительно к двум предположениям:

1) бизнес удастся вести 13 месяцев;

2) бизнес удастся осуществить в течение неопределенно длительного периода времени.

Задача 1.7. Рассчитать для предприятия показатель денежного потока на основе данных, приведенных из отчетов о прибылях и убытках, движении средств, а также с учетом изменения баланса предприятия (в рублях).

Задача 1.8. Какую максимальную цену можно ожидать за предприятие в настоящий момент, если в его выдержавшем требовательную защиту бизнес-плане намечается, что через 5 лет (длительность прогнозного периода) денежный поток предприятия выйдет на уровень 750 000 руб. при выявлении, уже начиная с перехода от второго к третьему году прогнозного периода, стабильного темпа прироста 4 %. Бизнес предприятия является долгосрочным. Указать на время его окончания невозможно. Рекомендуемая ставка дисконта — 20 %.

Задача 1.9. Рассчитать остаточную текущую стоимость бизнеса, если известна следующая информация.

На ближайшие три года планируются денежные потоки:

- за первый год — 90 000 руб.;

- за второй год — 105 000 руб.;

- за третий год — 120 000 руб.

В дальнейшем денежные потоки прогнозируются как стабильные (на уровне третьего года) в течение неопределенно длительного времени.

Реальная безрисковая ставка — 1,5 % годовых. Согласно плану-прогнозу Министерства экономического развития и торговли инфляция в стране в ближайшие три года будет составлять по оптимистическому сценарию:

- в первом следующем году — 12 %,

- во втором году — 10 %,

- в третьем году — 8 %.

По пессимистическому сценарию инфляция окажется равной:

- в первом году 15 %,

- во втором году 13 %;

- в третьем году 10 %.

Наиболее вероятный сценарий предполагает, что инфляция достигнет:

- в первом году 13 %,

- во втором году 11 %;

- в третьем году 9 %.

В дальнейшем инфляция должна стабилизироваться и оставаться на среднем уровне третьего года.

Наиболее  устойчивые  по  своим  значениям коэффициенты «бета» по трем открытым компаниям отрасли составляют на момент оценки:

- у компании А — 1,48,

- у компании Б — 1,81,

- у компании В — 2,03.

Рыночные капитализации этих компаний равны соответственно 2,361 млн руб., 4,752 млн руб. и 3,212 млн руб.

Среднерыночная доходность на момент оценки равна 23 %. В дальнейшем она ожидается на уровне 20 % для первых трех лет и 15 % для последующих лет.

Задача 1.10. Оценить остаточную текущую стоимость бизнеса, если известна следующая информация.

На ближайшие три года планируются скорректированные по методу сценариев денежные потоки:

- за первый год — 120 000 руб.;

- за второй год — 150 000 руб.;

- за третий год — 180 000 руб.

В дальнейшем денежные потоки прогнозируются как стабильные (на уровне третьего года) в течение семи лет. После этого бизнес ожидается убыточным.

Реальная безрисковая ставка — 2 % годовых. Согласно плану-прогнозу Министерства экономического развития и торговли инфляция в стране в ближайшие три года будет составлять по оптимистическому сценарию:

- в первом следующем году — 14 %,

- во втором году — 12 %,

- в третьем году — 7 %.

По пессимистическому сценарию инфляция окажется равной:

- в первом году 16 %,

- во втором году 15 %;

- в третьем году 14 %.

Наиболее вероятный сценарий предполагает, что инфляция достигнет:

- в первом году 15 %,

- во втором году 13 %;

- в третьем году 11 %.

В дальнейшем инфляция должна стабилизироваться и оставаться на среднем уровне третьего года.

2 РЫНОЧНЫЙ ПОДХОД К ОЦЕНКЕ СТОИМОСТИ БИЗНЕСА

Задача 2.1. В бизнес-плане предприятия, создаваемого для освоения коммерчески перспективного нового продукта, значится, что его ожидаемые балансовая прибыль (за вычетом налога на имущество и других обязательных платежей и сборов, взимаемых с балансовой прибыли) и балансовая стоимость активов через год составят соответственно 8 и 20 млн руб. В этом же документе указано, что предприятие через год будет иметь непогашенные долги на сумму 3 млн руб., и за год из не облагаемой налогом части прибыли выплатит процентов по кредитам на сумму 1 млн руб. Ставка налога на прибыль, закладываемая в бизнес-план, равна 24 %. Из опубликованного финансового отчета аналогичного предприятия (полностью специализирующегося на выпуске технически близкого продукта, который удовлетворяет те же потребности, и являющегося открытым акционерным обществом с ликвидными акциями) следует, что за несколько прошедших лет отношение котируемой на фондовой бирже стоимости одной акции этого предприятия к его приходящейся на одну акцию годовой прибыли после налогообложения оказалось равным в среднем 6,2. Мультипликатор «Цена/Балансовая стоимость» по этому предприятию составил за ряд прошедших лет 3,5. Как должен будет оценить инвестор будущую рыночную стоимость создаваемого предприятия по состоянию на год вперед после начала его деятельности, если инвестор доверяет статистике и сопоставимости сравниваемых фирм по  мультипликатору  «Цена/Прибыль»  на  70 % (субъективная оценка), а по мультипликатору «Цена/Балансовая стоимость» — на 30 % (имея в виду, что в сумме данному методу оценки он доверяет на 100 %)?

Задача 2.2. Оценить обоснованную рыночную стоимость закрытой компании по следующим данным:

- рыночная стоимость одной акции компании — ближайшего аналога равна 200 руб.;

- общее количество акций компании-аналога, указанное в ее опубликованном финансовом отчете, составляет 300 000 акций, из них 80 000 выкуплено компанией и 50 000 ранее выпущенных акций приобретено, но еще не оплачено;

- доли заемного капитала оцениваемой компании и компании-аналога в их балансовой стоимости совокупного капитала одинаковы, а общие абсолютные размеры их задолженности составляют соответственно 8 и 16 млн руб.;

- средние ставки процента по кредитам, которыми пользуются рассматриваемые фирмы, таковы, что средняя кредитная ставка по оцениваемой компании такая же, что и по компании- аналогу;

- сведений о налоговом статусе компаний (в частности, о налоговых льготах) не имеется;

- объявленная прибыль компании-аналога до процентов и налогов равна 2,6 млн руб., процентные платежи этой компании в отчетном периоде были 150 000 руб., уплаченные налоги на прибыль — 575 000 руб.;

- прибыль оцениваемой компании до процентов и налогов равна 1,8 млн руб., процентные платежи этой компании в отчетном периоде были 150 000 руб., уплаченные налоги  на  прибыль  —  560 000 руб.

Задача 2.3. Оценить ожидаемый коэффициент «Цена/Прибыль» для открытой компании на момент до широкой публикации ее финансовых результатов за отчетный 2007 г., если известно, что:

Темп роста прибылей компании стабилизирован. Остаточный срок жизни бизнеса компании — неопределенно длительный (указанное может допускаться для получения предварительной оценки).

3 ЗАТРАТНЫЙ ПОДХОД К ОЦЕНКЕ СТОИМОСТИ БИЗНЕСА

Задача 3.1. В бизнес-плане предприятия, осваивающего новый продукт, который уже был размещен ранее на рынке, предусматривается, что через год баланс предприятия будет выглядеть следующим образом (см. табл. 3.1).

Таблица 3.1 — Прогнозный баланс предприятия, руб.

В плановой инвентаризационной ведомости недвижимости, оборудования и оснастки предприятия на рассматриваемый момент значится следующее имущество.

Недвижимость:

- кирпичное здание общей площадью 4000 м2 с износом 60 %;

- земельный участок 0,3 гектара. Оборудование и оснастка:

- универсальное оборудование и оснастка с износом 40 %;

- специальное технологическое оборудование с износом 25 %;

- специальная технологическая оснастка с износом 50 %.

Нематериальные активы (по фактической стоимости приобретения или создания собственными силами):

- ноу-хау, износ — 20 %;

- обученный и подобранный (за счет предприятия) персонал, условный износ — 25 %.

Рыночная стоимость отраженных в плановом балансе активов (за исключением текущих активов, но с учетом износа) прогнозируется на уровне, руб.:

- недвижимость — 1 600 000 (увеличение в результате общего подорожания недвижимости);

- оборудование и оснастка — 5 600 000 (увеличение в связи с проявившейся выгодностью продукта и уникальностью соответствующих специальных активов);

- нематериальные активы — 2 100 000 (уменьшение из-за возрастающей вероятности утечки ноу-хау и перехода персонала к конкурентам).

По обязательствам предприятия на рассматриваемый будущий год к концу его планируется иметь просроченных (в пределах допускаемых соответствующими контрактами пени) обязательств на 450 000 руб. Пени по этим обязательствам, как ожидается, к концу будущего года накопятся в размере 150 000 руб.

Требуется оценить рыночную стоимость предприятия, прогнозируемую к концу года, следующего за годом составления бизнес-плана предприятия.

Задача 3.2. Методом накопления активов стоимость закрытой компании оценена в 10 млн руб. Насколько изменится эта оценка, если учесть, что сразу после ее получения компании взяла кредит в 5 млн руб. на 2 года под 15 % годовых и приобрела на открытом рынке специального оборудования на 2 млн руб.? На 1 млн руб. компания разместила подрядов на монтаж, наладку и пуск этого оборудования с оплатой по конечному результату. Рынок банковских кредитов — конкурентный.

Задача 3.3. По условиям предыдущей задачи оценить стоимость компании, если известно, что предприятие выпустило 500 облигаций номиналом по 1000 руб. и из них разместило на рынке по рыночной цене в 800 руб. за штуку 300 облигаций. Размещение происходило на конкурентных условиях и при быстром установлении публичной обращаемости размещаемых облигаций. Издержки на размещение облигаций малы, ими можно пренебречь. Номинальная ставка по облигации — 15 % к  номиналу, срок погашения — 5 лет.

4 ОЦЕНКА РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ НЕДВИЖИМОГО ИМУЩЕСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ

Задача 4.1. Рассчитайте величину потенциального валового дохода для целей оценки. Площадь здания, предназначенная для сдачи в аренду, 1500 м2, годовая ставка арендной платы 180 долл. за м2.

Задача 4.2. Рассчитайте величину действительного валового дохода для целей оценки. Площадь здания, предназначенная для сдачи в аренду,— 1000 м2, годовая ставка арендной платы —    250 долл. за 1 м2, коэффициент потерь от недосдачи площадей — 15 %, от недосбора площадей — 10 %.

Задача 4.3. Рассчитайте коэффициент капитализации, если известны следующие данные:

- безрисковая ставка дохода — 10 %;

- премия за страховой риск — 2,5 %;

- премия за риск вложения — 3 %;

- поправка за низкую ликвидность — 2,3 %;

- поправка за инвестиционный менеджмент — 3,1 %;

- норма возврата капитала — 2 %.

Задача 4.4. Рассчитайте коэффициент капитализации по методу Ринга при следующих условиях: срок жизни здания 80 лет, норма дохода на инвестиции — 10 %, безрисковая ставка — 6 %.

Задача 4.5. Объект в течение 3 лет обеспечит в конце года поток арендных платежей по 280 000 руб. После получения последней арендной платы он будет продан за 11 500 000 руб. Расходы по продаже составят 500 000 руб. Рассчитайте совокупную текущую стоимость предстоящих поступлений денежных  средств, если вероятность получения запланированной суммы аренды и продажи требует применения ставок дисконта в 10 % и 20 % соответственно.

Задача 4.6. С использованием коэффициента капитализации необходимо оценить четырехзвездочную гостиницу в централь- ной части города, эксплуатация которой приносит годовой чистый операционный доход 1 300 000 руб. Имеется информация о недавних продажах аналогичных гостиниц: гостиница 1 была продана за  8 400 000  руб.,  ее  использование  приносит  ЧОД  в 1 000 000 руб.; гостиница 2 была продана за 8 000 000 руб., ее использование приносит ЧОД в 1 200 000 руб.; гостиница 3 была продана за 11 550 000 руб., ее использование приносит ЧОД в 1 500 000 руб.

Задача 4.7. Объектом оценки является право аренды офисного центра. Предположим, ставка по государственным обяза- тельствам составляет 7,4 %. Оценщик считает, риск может быть оценен в 6 %, а привлечение дополнительных ресурсов не потребуется. Продажа права аренды такого объекта занимает около трех месяцев. Срок предполагаемого возврата капитала 20 лет. Определить значение коэффициента капитализации методом суммирования.

Задача 4.8. Ожидается, что объект недвижимости принесет ЧОД в размере 120 000 руб. за первый год, после чего ЧОД будет возрастать на 5 % ежегодно вплоть до момента продажи объекта на рынке за 1 500 000 руб. по завершении пятого года. Какова стоимость объекта при условии 12 % ставки дисконтирования?

Задача 4.9. Площадь здания, предназначенная для сдачи в аренду, составляет 10 000 кв. м., из них 500 м2 не занято, остальная площадь сдана по средней для данной категории ставке —    12 руб. за м2, операционные расходы составляют 35 % потенциального валового дохода. Определить величину чистого операционного дохода.

Задача 4.10. Определить общую стоимость оцениваемого по затратному подходу объекта, если стоимость участка земли составляет 28 000 руб., полная стоимость воспроизводства здания равна 90 000 руб., а общий износ здания оценивается в 20 %.

Задача 4.11. Склад площадью 18 000 м2 сдан на условиях чистой аренды из расчета 3 руб. за 1 м2 в год. Он обременен ипотечным долгом в 110 000 руб., который должен быть погашен ежемесячными платежами в течение 20 лет, при 9 % годовых. Определить ежемесячные денежные поступления собственника.

Задача 4.12. Сопоставимый объект был продан за 1 000  000 руб., и от оцениваемого объекта он имеет пять основных отличий:

1) уступает оцениваемому на 5 %;

2) лучше оцениваемого на 7 %;

3) лучше оцениваемого на 4 %;

4) лучше оцениваемого на 2 %;

5) уступает оцениваемому на 10 %.

Оценить объект, считая, что отличия не имеют взаимного влияния и имеют взаимное влияние.

Задача 4.13. Объект оценки — коттедж. Сопоставимый объект был продан за 1 800 000 руб. Сопоставимый объект имеет на 150 квадратных метров большую площадь и подземный гараж. Оцениваемый объект не имеет гаража, но имеет больший по площади земельный участок. Из анализа продаж оценщик выяснил, что наличие большего земельного участка дает поправку в  25 % к стоимости объекта, наличие гаража 100 000 руб., а каждый лишний  квадратный  метр  площади  соответствует  поправке  в  6 000 руб. Определить стоимость коттеджа.

Задача 4.14. Односемейный жилой дом, расположенный у оживленной магистрали, сдается в аренду за плату на 50 руб. в месяц меньше, чем похожие дома на более тихих улицах в том же жилом массиве. Месячный валовый рентный множитель в этом массиве составляет 120. Каков размер денежной корректировки на местоположение?

Задача 4.15.Объект продажи — дом. Имеется 4 сопоставимых объекта (таблица 4.3).

Таблица 4.3 — Информация о сопоставимых объектах

Определить:

1) корректировку на разницу в площади;

2) корректировку на разницу в количестве спален;

3) корректировку на наличие балкона.

Задача 4.16. После отбора информации по жилым коттеджам оценщик получил следующие данные: коттедж, аналогичный оцениваемому был продан за 248 000 долл., а такой же, но без бассейна, за 230. Стоимость строительства бассейна равна 16000 долл. Определить величину корректировки на наличие бассейна.

Задача 4.17. Оцените объект недвижимости. Оцениваемый объект находится в Западном округе. Сопоставимый аналог, проданный недавно, находится в Центральном (лучшем) округе и стоит 4 000 000 тыс. руб. Данные о сопоставимых продажах оценщика показаны в таблице 4.4.

Таблица 4.4 — Информация о сопоставимых объектах

Задача 4.18. Оцените гостиницу на 25 стандартных номеров с пристроенным кафе. Аналогичная гостиница на 35 стандартных номеров без  кафе,  но  с  пристроенной  верандой  продана  за  400 000 тыс. руб. Стоимость аналогичного кафе методом парных продаж оценена в 55 000 тыс. руб., коэффициент удобства пользования для кафе — 1,3, постройка веранды 15000 тыс. руб., коэффициент удобства пользования для веранды — 1,05.

Задача 4.19. Оцените недавно отремонтированный торговый центр «Ермак», площадь которого составляет 600 м2, расположенный в 5 минутах ходьбы от станции метро. Определите знак корректировки, используя указанные в таблице 4.5 сведения.

Таблица 4.5 — Характеристика аналогичного объекта

Задача 4.20. Оцените жилой объект недвижимости, износ которого составляет 30 %. Данные по проданным объектам показаны в таблице 4.6.

Таблица 4.6 — Информация по проданным объектам

Задача 4.21. Здание с участком продано за 80 000 руб. Исходя из анализа продаж земли участок имеет оценочную стоимость 20 000 руб. Анализ затрат показывает, что полная стоимость воспроизводства здания составляет 75 000 руб. Определить общий накопленный износ здания.

Задача 4.22. Оцените размер корректировки на права собственности при наличии следующих данных. Объект-аналог, приобретенный за 1 000 000 руб., обременен договором аренды сроком на 4 года. Ставка аренды 80 руб. за м2. Площадь объекта 80 м2. Рыночная ставка 110 руб. Норма отдачи на капитал 20 % годовых.

Задача 4.23. Найти величину неустранимого физического износа короткоживущих элементов по данным, представленным  в таблице 4.7.

Таблица 4.7 — Характеристика короткоживущих элементов

Задача 4.24. Определите процент общего накопленного износа объекта недвижимости на основе следующих данных. Объект продан за 150 000 $. Исходя из анализа продаж земли участок имеет оценочную стоимость в размере 45000 $. Полная стоимость воспроизводства здания составляет 125000 $.

Задача 4.25. Оцениваемый объект недвижимости расположен в районе с избыточным предложением конкурирующих объектов. Оценщик установил, что это повлекло 16 % снижения ставки арендной платы и соответствующее снижение стоимости здания. Стоимость земли не изменилась. Полная восстановительная стоимость здания, построенного 15 лет  назад, составляет  750 000 $. Анализ продаж сходных объектов, осуществленных до появления избыточного предложения, показал, что общий срок экономической службы здания составляет 90 лет. Определить суммарный износ объекта недвижимости.

Задача 4.26. Оцениваемый объект недвижимости расположен в районе с избыточным предложением конкурирующих объектов. Оценщик установил, что это повлекло 17 % снижения ставки арендной платы и соответствующее снижение стоимости здания. Стоимость земли не изменилась. Полная восстановительная стоимость здания, построенного 20 лет  назад,  составляет  700 000 $. Анализ продаж сходных объектов, осуществленных до появления избыточного предложения, показал, что общий срок экономической службы здания составляет 60 лет. Определить суммарный износ объекта недвижимости.

Задача 4.27. Оцениваемый объект недвижимости расположен в районе с избыточным предложением конкурирующих объектов. Оценщик установил, что это повлекло 18 % снижения ставки арендной платы и соответствующее снижение стоимости здания. Стоимость земли не изменилась. Полная восстановительная стоимость здания, построенного 25 лет  назад, составляет  800 000 $. Анализ продаж сходных объектов, осуществленных до появления избыточного предложения, показал, что общий срок экономической службы здания составляет 80 лет. Определить суммарный износ объекта недвижимости.

Задача 4.28. Определить стоимость износа. В жилом много- этажном здании действительный возраст отопительной системы составляет 11 лет, а по нормативам замена указанных элементов должна проводиться через 20 лет. На дату оценки отопительная система находилась в рабочем состоянии и не нуждалась в замене. Затраты на замену отопительной системы на дату оценки составят 40 000 $.

Задача 4.29. Определить стоимость износа. В жилом многоэтажном здании действительный возраст отопительной системы составляет 12 лет, а по нормативам замена указанных элементов должна проводиться через 20 лет. На дату оценки отопительная система находилась в рабочем состоянии и не нуждалась в замене. Затраты на замену отопительной системы на дату оценки составят 45 000 $.

Задача 4.30. Определить стоимость износа. В жилом многоэтажном здании действительный возраст отопительной системы составляет 13 лет, а по нормативам замена указанных элементов должна проводиться через 20 лет. На дату оценки отопительная система находилась в рабочем состоянии и не нуждалась в замене. Затраты на замену отопительной системы на дату оценки составят 48 000 $.

Задача 4.31. Оценить стоимость физического износа. Полная восстановительная стоимость здания —750000 $. Действительный возраст здания — 20 лет при общем сроке полезной службы — 100 лет. Затраты на отложенный ремонт — 15 000 $. Затраты на замену отопительной системы — 55 000 $. Стоимость восстановления прочих элементов 30 000 $.

Задача 4.32. Оценить стоимость физического износа. Полная восстановительная стоимость здания —700000 $. Действительный возраст здания — 20 лет при общем сроке полезной службы — 100 лет. Затраты на отложенный ремонт — 11 000 $. Затраты на замену отопительной системы — 50 000 $. Стоимость восстановления прочих элементов 28 000 $.

Задача 4.33. Оценить стоимость физического износа. Полная восстановительная стоимость здания — 650000 $. Действительный возраст здания — 20 лет при общем сроке полезной службы — 100 лет. Затраты на отложенный ремонт — 12 000 $. Затраты на замену отопительной системы — 45 000 $. Стоимость восстановления прочих элементов 26 000 $.