Контрольная работа по курсу «Управление инвестициями» состоит из письменного ответа на два теоретических вопроса (по вариантам) и решения девяти задач.

Номер варианта выбирается по последней цифре зачетной книжки студента, согласно предложенной таблице.

Объем ответа на каждый теоретический вопрос не должен превышать 7-10 страниц.

В конце работы приводится список используемой литературы. При ответе на теоретический вопрос необходимо делать ссылки на литературный источник. Используемая литература должна быть актуальной и современной.

Вопросы к контрольной работе

1. Сбережения как источник инвестиций

2. Инвестиции: подходы к определению, признаки, экономическая сущность

3. Инвестор как основной субъект инвестиционной деятельности

4. Инвестиционный процесс

5. Инвестиционная деятельность

6. Стратегия развития и инвестиционная стратегия

7. Финансовые институты и их место в инвестиционной деятельности

8. Финансовые инструменты и их место в инвестиционной политике предприятия

9. Иностранные инвестиции в Тюменской области

10. Кредитное финансирование как источник финансирования инвестиций

11. Самофинансирование и инвестиционный налоговый кредит как источники финансирования инвестиций

12. Акционерное финансирование и венчурное финансирование

13. Государственное и проектное финансирование

14. Лизинг как эффективная форма источников финансирования

15. Факторинг и форфейтинг – новые источники финансирования инвестиций

16. Доходность и риск в оценке эффективности инвестиций в ценные бумаги

17. Инвестиционный портфель: сущность, типы, особенности формирования

18. Анализ инвестиционного портфеля. Оптимальный портфель.

19. Инвестиционный проект и его место в инвестиционном планировании

20. Экономическое обоснование инвестиций: подходы и методические рекомендации по оценке эффективности инвестиций

Задачи к контрольной работе

Задача 1. На Вашем счете в банке 2 тыс. рублей. Банк платит 18% годовых. Вам предлагают войти всем Вашим капиталом в организацию венчурного предприятия. Представленные экономические расчеты показывают, что через шесть лет Ваш капитал утроится. Стоит ли принимать это предложение? Предполагаемая премия за риск 5%.

Задача 2. Рассчитать приведенную стоимость денежного потока постнумерандо (тыс. руб.): 12, 15, 9, 25, если ставка дисконтирования r = 12%, а также приведенную стоимость потока пренумерандо.

Задача 3. Вам предложено инвестировать 100 тыс. руб. на срок 5 лет при условии возврата этой суммы частями (ежегодно по 20 тыс. руб.). По истечении пяти лет выплачивается дополнительное вознаграждение в размере 30 тыс. руб. Принимать ли это предложение, если можно «безопасно» депонировать деньги в банк из расчета 12% годовых?

Задача 4. Определить текущую приведенную стоимость бессрочного аннуитета постнумерандо с ежегодным поступлением 8,4 тыс. руб., если предлагаемый государственным банком процент по срочным вкладам равен 6% годовых.

Задача 5. Облигации с нулевым купоном нарицательной стоимостью 1000 руб. и сроком погашения через пять лет продаются за 630,12 руб. проанализировать целесообразность приобретения этих облигаций, если имеется возможность альтернативного инвестирования с нормой прибыли 12%.

Задача 6. Рассчитать рыночную цену облигации нарицательной стоимостью 1000 руб., купонной ставкой 15% годовых и сроком погашения через четыре года, если рыночная норма прибыли по финансовым инструментам такого класса равна 10%. Процент по облигации выплачивается дважды в год.

Задача 7. Отзывная облигация номиналом 1000 долл. с купонной ставкой 12% и ежегодной выплатой процентов будет погашена через 10 лет. На момент анализа облигация имеет защиту от досрочного погашения в течение пяти лет. В случае досрочного отзыва выкупная цена в первый год, когда отзыв становится возможным, будет равна номиналу плюс сумма процентов за год; в дальнейшем сумма премии уменьшается пропорционально числу истекших лет. Стоит ли приобрести эту облигацию, если ее текущая рыночная цена составляет 920 долл., а приемлемая норма прибыли равна 14%?

Задача 8. Требуется проанализировать проект со следующими характеристиками (млн. руб.): -  200, 30, 80, 90, 50. Рассмотреть два случая: а) стоимость капитала – 15%; б) ожидается, что стоимость капитала будет меняться по годам следующим образом: 15%, 16%, 17%, 17%.

Задача 9. Компания рассматривает целесообразность принятия проекта с денежным потоком (млн. руб.) –130, 30, 40, 50, 50, 20. Стоимость капитала компании равна 14%. Как правило, проекты со сроком погашения превышающим 4 года, не принимаются. Сделать анализ с помощью критериев обыкновенного и дисконтированного сроков окупаемости.

ТЕСТЫ ДЛЯ САМОКОНТРОЛЯ ПО ДИСЦИПЛИНЕ «УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИЯМИ»

1. Международное инвестиционное сотрудничество это:

а) Финансовое взаимодействие субъектов различной государственной принадлежности.

б) Совокупность финансово-экономических и организационно-правовых отношений, складывающихся в процессе реализации инвестиционных проектов между хозяйствующими субъектами разных стран.

в) Хозяйственные отношения, складывающиеся между двумя или несколькими странами в процессе международного перелива капитала.

2. Субъектами международной инвестиционной деятельности не могут выступать:

а) Иностранные государства.

б) Лица без гражданства.

в) Корпорации при развитии собственного производства в стране аккредитации.

г) Граждане страны, имеющие постоянное местожительство за границей.

3. Объектами международной инвестиционной деятельности являются:

а) Права на интеллектуальные ценности.

б) Права пользования и распоряжения участками недр, отданных иностранным инвесторам по СРП.

в) Акции, облигации, векселя, сертификаты и другие ценные бумаги.

г) Права, изъятые или ограниченные в обороте страны-реципиента.

4. Предприятием с иностранными инвестициями (ПИИ) называются предприятия:

а) С долевым участием иностранных финансовых ресурсов в уставном капитале.

б) С долевым участием иностранного капитала в зарубежных активах предприятия.

5. Многостороннее агентство по инвестиционным гарантиям (МIGA) осуществляет страхование:

а) Коммерческих рисков.

б) Некоммерческих рисков.

в) Коммерческих и некоммерческих рисков.

6. Международный банк реконструкции и развития (МБРР) предоставляет кредиты:

а) Государственным и частным предприятиям под гарантии правительств на цели экономического развития на относительно льготных условиях.

б) Частным предприятиям на коммерческих условиях.

в) Инвестиционным, паевым и другим фондам на льготных условиях.

7. Соглашение ТРИМС (в рамках ВТО) регулирует вопросы:

а) Применения инвестиционных мер, связанных с международной торговлей.

б) Предоставления инвестиций на цели развития сферы услуг.

в) Перемещения инвестиционных ресурсов на недискриминационной, трансфертной основе.

8. Эффективный механизм сокращения «бегства» капитала не может базироваться на:

а) Улучшении инвестиционного климата в стране.

б) «Амнистии» всей суммы перемещенного в оффшорные зоны капитала.

в) Ужесточение таможенного досмотра.

г) Принятии жестоких мер контроля за перемещением капитала международными структурами, включая Интернет.

9. Льготные кредиты международного сообщества наименее развитым странам предоставляется:

а) МБРР – Международным банком реконструкции и развития.

б) МАР – Международной ассоциацией развития.

в) МФК – Международной финансовой корпорацией.

г) МВФ – Международным валютным фондом.

10. К признакам глобализации мирового инвестиционного пространства можно отнести:

а) Появление наднациональных инвестиционных институтов.

б) Заключение многостороннего инвестиционного соглашения в рамках ВТО.

в) Усиление роли международного права в регулировании инвестиционных процессов.

г) Усиление конкуренции на мировом рынке капитала.

11. Роль государств в стимулировании международного инвестиционного сотрудничества заключается в:

а) Ограничении предоставления гарантий иностранным инвесторам.

б) Разработка специальных программ привлечения зарубежных инвестиционных ресурсов, координация их реализации.

в) Разработка и принятия мер ограничения иностранного инвестирования.

г) Заключение международных договоров о поощрении и взаимной защите инвестиций и исключении двойного налогообложения.

12.  Инвестиционный климат это:

а) Показатель качества предпринимательской среды.

б) Совокупность политических, социо-культурных, финансово-экономических и организационно-правовых факторов, определяющих качество условий ведения предпринимательской деятельности, степень возможных рисков при вложении капитала и эффективность инвестирования.

в) Показатель политической стабильности и низких издержек производства.

г) Индикатор риска финансовых вложений в реальный сектор экономики.

13. К факторам способствующим притоку иностранных инвестиций относятся:

а) Низкий уровень конкуренции в стране – реципиенте.

б) Низкий уровень жизни населения.

в) Высокий уровень инфляции.

г) Низкая стоимость сырьевых, трудовых и финансовых ресурсов.

14. К факторам препятствующим притоку иностранных инвестиций относятся:

а) Высокая норма прибыли в стране-реципиенте.

б) Наличие в законодательстве принимающей стороны «дедушкиной оговорки».

в) Низкий уровень конкуренции.

г) Высокие трансакционные издержки.

15. К мерам государственного воздействия на формирование благоприятного инвестиционного климата не относятся:

а) Развитие института «ОМБУДСМАНА».

б) Заключение межправительственных соглашений о поощрении и взаимной защите инвестиций.

в) Заключение межправительственных соглашений об исключении двойного налогообложения.

г) Повышение ставки рефинансирования.

д) Развитие рыночной инфраструктуры.

16. Верно ли, что за последнее время произошли следующие изменения инвестиционного климата в России:

а) Повысились показатели транспарентности хозяйствующих субъектов.

б) Осуществлена амнистия капитала, вывезенного в оффшорные зоны в 90-е годы прошлого века.

в) Качество корпоративного управления достигло высокого по европейским стандартам уровня.

г) Стала реальной угроза передела собственности.

17. В основе современных методик оценки инвестиционного климата лежат следующие методические приемы:

а) Определение удельного веса отдельных показателей.

б) Сопоставление величин ВВП ранжируемых стран.

в) Использование метода «экспертных оценок».

г) Мониторинг отдельных стран.

18. Имеет ли инвестиционный климат имманентно присущий ему механизм саморегулирования?

а) Да.

б) Нет.

в) В отдельных случаях «Нет».

19. Что в большей степени определяет качество сопоставительных     методик оценки инвестиционного климата:

а) Учет «стандартной девиации».

б) Объективность респондента при мониторивании.

в) Качество определения удаленного веса каждого из выбранных критериев.

20. Существующие методы оценки инвестиционного климата рассчитаны в первую очередь на проведение ранжирования:

а) Европейских государств.

б) Стран бывшего пространства СЭВ.

в) Развивающихся государств Африки, Азии и Латинской Америки.

21. Для характеристики экономического эффекта используются такие показатели как:

а) объем продаж;

б) уровень рентабельности;

в) прибыль;

г) производительность труда.

22. Если продолжительность расчетного периода проекта равна проектному циклу, то в таком проекте:

а) авансированный в проект капитал не сможет окупиться;

б) авансированный в проект капитал окупается полученной прибылью;

в) недостаточно информации для ответа.

23. Прирост чистого оборотного капитала быть:

а) равным нулю,

б) положительным,

в) отрицательным.

г) верны все варианты ответа

24. Условие финансовой реализуемости проекта заключается в том, что:

а) поступления денежных средств от всех видов деятельности равны выплатам.

б) поступления денежных средств от всех видов деятельности  больше выплат на каждом шаге расчета.

в) на каждом шаге расчета имеется достаточное количество денег для продолжения проекта.

25.Экономическую эффективность характеризуют такие показатели как:

а) доход в расчете на единицу вложенного капитала;

б) сальдо денежного потока;

в) уровень рентабельности;

г) премия за риск

26. Коммерческая эффективность – это система показателей, характеризующих целесообразность его реализации для:

а) общества в целом;

б) для внешнего инвестора;

в) для предприятия;

27. Методика определения чистого дисконтированного дохода заключается:

а) в суммировании прибылей, получаемых предприятием в период реализации проекта;

б) в суммировании сальдо денежного потока на всех шагах расчета;

в) в суммировании дисконтированных сальдо потоков реальных денег на всех шагах расчета;

28. Срок окупаемости это:

а) суммарная продолжительность предынвестиционной и инвестиционной стадии реализации проекта;

б) период времени от начала реализации проекта, в течение которого интегральные дисконтированные инвестиции по проекту возмещаются интегральными дисконтированными доходами от реализации проекта;

в) период времени от начала эксплуатации объекта инвестирования, в течение которого интегральные дисконтированные инвестиции по проекту возмещаются интегральными дисконтированными доходами от реализации проекта;

29. В каком случае оценка эффективности проекта по внутренней норме прибыли станет невозможной?

а) при необходимости крупных единовременных вложений в течение жизненного цикла проекта;

б) в случае если продолжительность инвестиционной стадии реализации проекта больше продолжительности эксплуатационной стадии;

в) правильны оба варианта ответа

30. Внутренняя норма прибыли используется :

а) для принятия решения о целесообразности проекта;

б) для характеристики запаса прочности проекта;

в) для разграничения целесообразности реальных и финансовых инвестиций;

г) во всех перечисленных случаях.

31. Индекс прибыльности инвестиций всегда больше единицы если:

а) срок окупаемости меньше продолжительности расчетного периода;

б) чистый дисконтированный доход больше нуля;

в) внутренняя норма прибыли меньше нормы дисконтирования;

г) верны все варианты ответа.

32. Проекты, для которых реализация одного из них  делает невозможной или нецелесообразной реализацию другого, относятся к:

а) независимым;

б) альтернативным;

в) взаимодополняющим;

г) взаимовлияющим.

33. На какой фазе инвестиционного проекта выполняется такой вид работ, как установление правовой, финансовой и организационной основ его осуществления?

а) предынвестиционной;

б) инвестиционной;

в) эксплуатационной.

34. К денежным потокам от финансовой деятельности предприятия относятся:

а) предоставляемые займы другим предприятиям;

б) получаемые банковские кредиты;

в) выплата налогов;

г) выплаты дивидендов

35. Норма дисконтирования всегда:

а) выше темпов инфляции;

б) равна темпам инфляции;

в) ниже темпов инфляции;

г) возможен любой из вариантов а, б, в.

36. Внешними эффектами реализации инвестиционного проекта являются:

а) неучтенные при разработке бизнес-плана последствия реализации проекта;

б) изменения правил государственного регулирования, изменяющие денежные потоки инвестора в течение срока реализации проекта;

в) экономические и внеэкономические последствия во внешней среде проекта, возникающие в ходе его реализации и не учитываемые при определении денежных потоков, генерируемых проектом.

37.  Подумайте, какие из следующих утверждений верны?

а) Суть двухэтапной схемы оценки эффективности инвестиционного проекта заключается в том, что на первом этапе рассчитывается общественная, а на втором – коммерческая эффективность инвестиций.

б) Сальдо денежного потока от производственной деятельности равно чистой прибыли предприятия.

в) Срок окупаемости инвестиций это показатель, получаемый путем деления объема инвестиций по проекту на прирост прибыли, получаемый от его реализации.

г) Все утверждения неверны.

38. Из перечисленных ниже типов инвестиционных проектов наименее рискованным является:

а) проект, связанный с производством и реализацией нового товара на «старом» рынке;

б) проект, обеспечивающий снижение себестоимости производства продукции;

в) проект, обеспечивающий увеличение объемов производства продукции;

г) проект, связанный с освоением нового рынка.

39. Суть какого из методов учета рисков заключается в оценке изменчивости ключевых оценочных показателей?

а) метода экспертных оценок;

б) метода увеличения премии за риск;

в) анализа чувствительности результатов оценки эффективности инвестиционного проекта

40. Какие риски относятся к диверсифицируемым:

а) риск непогашения долга;

б) процентный риск;

в) рыночный риск;

г) риск ликвидности.

41. При сравнении вариантов реализации инвестиционных проектов целесообразно выбирать

а) вариант проекта с минимальным сроком окупаемости инвестиций;

б) вариант проекта с минимальным риском;

в) вариант проекта с максимальным чистым дисконтированным доходом;

г) вариант проекта с максимальным индексом прибыльности инвестиций.

42. Метод тройного расчета применяется для ……..

а) принятия решения о целесообразности инвестирования по трем основным показателям – чистому дисконтированному доходу, сроку окупаемости и внутренней норме прибыли;

б) определения стоимости капитала, привлекаемого из собственных средств предприятия, внебюджетных и бюджетных источников финансирования;

в) учета рисков на основе моделирования трех вероятных сценариев динамики денежных потоков, генерируемых проектом.

43. С повышением риска реализации инвестиционного проекта норма дисконтирования …..

а) уменьшается;

б) не изменяется;

в) увеличивается.

44. «Золотое правило инвестирования» заключается в том, что:

а) Инвестору следует отказаться от реализации проекта, если его риски труднопредсказуемы;

б) Более высокую доходность от реализации проекта должен получать тот инвестор, риски которого выше;

в) Инвестору следует застраховать риски на весь объем вкладываемых средств.

45. Какие из приведенных ниже утверждений верны ?

а) Стоимость акционерного капитала выше стоимости привлекаемого банковского кредита;

б) Стоимость акционерного капитала ниже стоимости привлекаемого банковского кредита;

в) Стоимость собственного капитала выше стоимости привлекаемого банковского кредита;

г) Стоимость собственного капитала ниже стоимости привлекаемого банковского кредита.

46. К недостаткам метода экспертных оценок инвестиционных рисков относятся:

а) сложность реализации метода на практике;

б) сохранение риска некачественной работы экспертов;

в) высокая вероятность возникновения ситуации, в которой у лица, принимающего решения, окажется недостаточно информации для выбора оптимального варианта инвестирования;

г) верны все варианты ответа.

47. Административные барьеры инвестиционной деятельности в наибольшей степени увеличивают риски инвестора:

а) на предынвестиционной стадии реализации проекта;

б) на инвестиционной стадии реализации проекта;

в) на эксплуатационной стадии реализации проекта;

г) на всех стадиях реализации проекта.

48. Средневзвешенный балл риска представляет собой величину

а) получаемую путем суммирования баллов риска по планируемым к реализации проектам, взвешенных с учетом эффекта, получаемого по каждому из них;

б) равную частному от деления чистого дисконтированного дохода по наиболее вероятному сценарию реализации проекта к его величине, соответствующей пессимистическому сценарию;

в) получаемую путем суммирования баллов по видам рисков, соответствующих различным стадиям реализации проектов, взвешенных с учетом их значимости, определяемой экспертами.

49. Самострахование рисков осуществляется путем:

а) создания резервных фондов на случай возникновения риска;

б) создания кэптивных страховых компаний;

в) отказа от реализации проекта;

г) любым из перечисленных методов.

50. Какие акции не имеют право голоса на общем собрании акционеров?

а) простые,

б) привилегированные,

в) привилегированные, если по ним не выплачены дивиденды

г) все, перечисленные в пунктах а, б, в.

51. Владелец облигации может получать доход следующим образом:

а) в виде периодических процентных выплат к номинальной стоимости облигаций;

б) в момент ее погашения за счет более высокой номинальной стоимости облигации по сравнению с ценой ее приобретения;

в) продажи облигации на вторичном рынке по более высокой цене по сравнению с ценой приобретения;

г) любым из перечисленных способов

52. Купонные облигации отличаются от дисконтных

а) более высокой доходностью;

б) более низкой доходностью;

в) способом получения дохода;

г) наличием государственных гарантий частному инвестору.

53. Преимуществами эмиссии облигаций по сравнению с эмиссией акций являются:

а) отнесение выплат процентов по облигациям на расходы по производству и реализации продукции;

б) сохранение эмитентом полного контроля над компанией;

в) снижение рисков невыполнения обязательств перед инвестором.

54. Какие источники финансирования инвестиционной деятельности являются в настоящее время основными в российских условиях?

а) собственные  средства предприятий и организаций;

б) кредиты коммерческих банков,  иностранные инвестиции, эмиссия ценных бумаг

в) целевые программы, бюджет развития, государственные инвестиционные кредиты и льготы.

55.  Под прямыми инвестициями понимаются

а) предоставление инвестиционных кредитов, не предполагающее участие инвестора в управлении предприятием

б) инвестиции, осуществляемые юридическими или физическими лицами, имеющими право участия в управлении объектом инвестирования, либо получающие такое право в результате вложения инвестиций

в) покупка акций или паев, не дающая инвестору возможности влияния на управление предприятием

56.  Под портфельными инвестициями понимаются

а) предоставление инвестиционных кредитов, не предполагающее участие инвестора в управлении предприятием

б) инвестиции, осуществляемые юридическими или физическими лицами, имеющими право участия в управлении объектом инвестирования, либо получающие такое право в результате вложения инвестиций

в) покупка акций или паев, не дающая инвестору возможности влияния на управление предприятием

57. Компания привлекает финансовые ресурсы путем размещения эмиссий ценных бумаг. Какие из приведенных ниже утверждений, характеризующих соотношения доходности эмитируемых ценных бумаг, являются верными?

а) Доходность кредитора (облигационера) выше, чем доходность покупателя акций;

б) Доходность кредитора (облигационера) ниже, чем доходность покупателя акций;

в) Доходность кредитора (облигационера) равна доходности покупателя акций.

58. К недостаткам размещения эмиссии акций среди стратегических инвесторов относятся:

а) невозможность получения передового опыта ведения предпринимательской деятельности и технологических ноу-хау;

б) стратегические инвесторы готовы платить меньшую цену за акции компании, чем другие акционеры.

в) значительная доля акций, принадлежащая стратегическому инвестору в акционерном капитале компании, "разводняет” контроль над ней и может привести к смене высшего руководства;

г) возможно проявление различий в корпоративной культуре стратегического инвестора и компании-эмитента ценных бумаг, приводящее к дополнительным трансакционным издержкам.

д) все перечисленные недостатки имеют место.

59. Актуальными мерами государственного регулирования развития рынка ценных бумаг являются

а) снижение налогообложения эмиссий ценных бумаг;

б) льготное налогообложение доходов частных инвесторов паевых инвестиционных фондов;

в) упрощение процедуры государственной регистрации эмиссий ценных бумаг;

г) принятие Корпоративного кодекса поведения с целью устранения таких негативных сторон российского бизнеса как вывод активов, проведение незаконной консолидации, а также произвол менеджмента, нарушающего общепринятые в развитых странах права акционеров;

д) все перечисленные меры актуальны.

60.  Процесс конвертирования планируемых к получению в пред­стоящих периодах времени денежных потоков в их текущую стоимость называется:

а) операцией дисконтирования;

б) операцией наращивания;

в) обыкновенным аннуитетом.

61.  Использование простого процента в расчетах предполагает:

а) неизменность базы, с которой происходит начисление;

б) возрастание базы, с которой происходит начисление, на вели­чину начисленных ранее процентов;

в) сокращение базы, с которой происходит начисление.

62. При выделении проектов со средним уровнем рентабельности необходимо руководствоваться следующим классификацион­ным признаком:

а) по степени систематического риска;

б) по уровню рентабельности (доходности);

в) по степени диверсификации в портфеле инвестиций.

63.  По какому классификационному признаку выделяются низко­рискованные проекты:

а) по степени систематического риска;

б) по уровню рентабельности (доходности);

в) по степени диверсификации в портфеле инвестиций

64.  Для оценки эффективности финансовых операций с разной частотой начисления и неодинаковыми процентными ставка­ми используется:

а) обыкновенный аннуитет;

б) номинальная процентная ставка;

в) эффективная процентная ставка.

65.  Месячная ставка инфляции в первом году реализации инве­стиционного проекта составляет 4%. Используя формулу эффективной годовой процентной ставки, определите ожида­емую ставку инфляции за год. Она составляет:

а) 48%;

б) 60%;

в)  160%.

66. Среднегодовые ставки инфляции на предстоящий четырехлет­ний период ожидаются соответственно в размерах 60, 55, 50 и 45%. Средняя инфляционная ставка за весь срок реализации инвестиционного проекта составит:

а) 47,5%;

б) 52,4%;

в) 63,2%.

67. Средняя взвешенная по временному признаку величины денежного потока, если начальные инвестиционные затраты составляют 350 тыс. руб., дисконтная станка 10%, величина чистого денежного потока за первый год 180 тыс. руб., за вто­рой год — 240 тыс. руб., будет равна:

а) 210 тыс. руб.;

б) 216,35 тыс. руб.;

в) 245,12 тыс. руб.

68. Величина реальной процентной станки воздействует на резуль­тативность финансовых операции следующим способом:

а) чем выше значение реальной процентной ставки, тем ниже текущая стоимость получаемых в будущем доходов;

б) чем ниже значение реальной процентной ставки, тем ниже текущая стоимость получаемых в будущем доходов;

в) чем выше значение реальной процентной ставки, тем выше текущая стоимость получаемых в будущем доходов.

69. Реальная доходность финансовых операций составляет 15%, а ожидаемая ставка инфляции — 8%, тогда номинальная про­центная ставка будет равна:

а) 23,0%;

б) 24,2%;

в) 6%

70. Элемент денежного потока инвестиционного проекта, представляющий собой поступление денежных средств из различных источников финансирования, в зависимости от времени реализации проекта называется:

а) оттоком денежных средств;

б) притоком денежных средств;

в) чистым денежным потоком.

71.  Укажите фактор, оказывающий воздействие на различия в формировании денежного потока и величины чистой прибыли:

а) уровень инфляции;

б) объем амортизационных отчислений;

в) выбор источника финансирования.

72.  Выделите фактор, оказывающий корректирующее действие на будущую рыночную стоимость активов при оценке денеж­ного потока по периодам жизненного цикла инвестиционного проекта:

а) невозвратные издержки;

б) отдаленность даты завершения проекта;

в) эрозия продаж.

73.  Укажите метод, который необходимо использовать для про­гнозирования затрат на производство новой продукции:

а) исторический метод;

б) инженерный (технический) метод;

в) приемы регрессионного анализа.

74. Под активным самофинансированием следует понимать:

а) изменение величины собственного оборотного капитала;

б) доходы будущих периодов;

в) использование собственных средств (амортизационные отчисления).

75. Имеются следующие характеристики оценки эффективности проекта: NPV — 161 тыс. руб., начальные инвестиционные затраты — 435 тыс. руб. Показатель PI будет равен:

а)  1,05;

б)  1,37; 

в) 0,31.

76. Если инвестиционные затраты составляют 590 тыс. руб., а годовая величина чистого денежного потока ожидается в размере 340 тыс. руб., то срок окупаемости капиталовложений будет равен:

а)  1,74 года;

б) 2 года;

в)  1,58 года.

77. Если начальные инвестиционные затраты составляют 350 тыс. руб., дисконтная ставка — 10%, величина чистого денежного потока за первый год — 180 тыс. руб., за второй год — 240 тыс. руб., то дисконтированный срок окупаемости составит:

а)  1,88 года;

б)  1,71 года;

в) 2 года.

78. Для характеристики какого показателя оценки эффективности долгосрочных инвестиций можно использовать следующем утверждение: «...определяет продолжительность времени, необходимого для возмещения инвестиционных затрат из чис­тых денежных потоков»:

а) физическая жизнь инвестиции;

б) экономическая жизнь инвестиции;

в) срок окупаемости.

79. Если начальные инвестиционные затраты составляют 350 тыс. руб., дисконтная ставка — 10%, величина чистого денежного потока за первый год — 180 тыс. руб., за второй год — 240 тыс. руб., то показатель чистой текущей стоимости инвестиционного проекта будет равен:

а)210 тыс. руб.;

б) 25,47 тыс. руб.;

в)216,35 тыс. руб.

80. Менеджеры организации проводят сравнительную оценку взаимоисключающих проектов, когда организация не ограни­чена в средствах финансирования инвестиционной программы. Индекс рентабельности вступил в противоречие с критерием чистой текущей стоимости. На основании какого показателя необходимо принять управленческое решение:

а) индекс рентабельности;

б) чистая текущая стоимость;

в) нужно дополнительно рассчитать любой другой показатель оценки эффективности долгосрочных инвестиций.

81. Укажите показатель оценки эффективности долгосрочных инвестиций, для исчисления которого используется учетная прибыль:

а) дисконтированный срок окупаемости;

б) учетная норма рентабельности;

в) индекс рентабельности.

82. К внешним источникам финансирования инвестиционной деятельности относятся:

а) чистый денежный поток от текущей деятельности;

б) выручка от продажи внеоборотных активов;

в) рост величины уставного капитала.

83. Инвестиционный проект финансируется за счет дополнительного выпуска обыкновенных акций, а также за счет привлечения долгосрочных долговых обязательств. Доля собственного капитала составляет 80% при стоимости данного источника 12%, а доля долгосрочных долговых обязательств в общем объеме финансирования — 20% при стоимости данного источника 6,5%. Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) составит

а)  12%;

б)  10,9%;

в) 9,8%.

84. Инвестиционный проект финансируется за счет дополнительного выпуска обыкновенных акций, а также за счет привлечения долгосрочных долговых обязательств. Доля собственного капитала составляет 60% при стоимости данного источника 12%, а доля долгосрочных долговых обязательств в общем объеме финансирования — 40% при стоимости данного источника 6,5%. Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) составит

а)  12%;

б)  10,9%;

в) 9,8%.

85. Облигационный займ как форма инвестирования обладает для держателей следующим преимуществом:

а) падением рыночной цены облигаций вследствие неустой­чивой финансовой деятельности эмитента;

б) стабильностью обязательных процентных платежей;

в) низкой вероятностью удовлетворения требований держате­лей облигаций в полном объеме в случае банкротства эми­тента.

86. Компания «Центр» эмитировала 10%-ные долговые обязатель­ства. Если налог на прибыль компании равен 24%, то стоимость данного источника средств составит:

а) 6,7%;

б) 7,6%;

в) 0,4%.

87. Коэффициент рентабельности собственного капитала составил 1,26, а коэффициент рентабельности продаж — 1,38. Тогда коэффициент оборачиваемости собственного капитала будет равен:

а)  1,47%;

б) 0,91%;

в)  1,09%.

88. Чистый денежный поток инновационного проекта складыва­ется из денежных потоков:

а) от текущей и финансовой деятельности;

б) инвестиционной и финансовой деятельности;

в) инновационной и финансовой деятельности;

г) текущей, инвестиционной и финансовой деятельности;

д) текущей, инновационной и финансовой деятельности.

89.  Денежные потоки инновационного проекта, дисконтируемые при расчете чистой текущей стоимости, должны включать в себя денежные потоки:

а) от текущей и финансовой деятельности;

б) инновационной и финансовой деятельности;

в) текущей и инвестиционной деятельности;

г) текущей, инвестиционной и финансовой деятельности;

д) текущей, инновационной и финансовой деятельности.

90.  Денежные потоки сегментов инновационной деятельности:

а) отличаются от денежных потоков инновационных проектов на величину вложений во внеоборотные активы;

б) отличаются от денежных потоков инновационных проек­тов на величину денежного потока от финансовой дея­тельности;

в) отличаются от денежных потоков инновационных проектов на величину общих затрат на исследования и разработки;

г) отличаются от денежных потоков инновационных проектов только на величину затрат на исследования и разработки, которые не принесут будущих экономических выгод;

д) ничем не отличаются от денежных потоков инновационных проектов, поскольку реализация проекта автоматически формирует новый сегмент деятельности.

91. Денежный поток от финансовой деятельности инновационного сегмента:

а) включает в себя получение и погашение заемных средств и выплаты по их обслуживанию;

б) не включает в себя лишь затраты по обслуживанию кредитов и займов;

в) включает в себя получение и погашение заемных средств, поступление и изъятие средств собственников организации.

в) включает в себя эмиссию акций, облигаций; получение и возврат кредитов и займов;

г) включаете себя движение собственных и заемных источников финансирования инноваций.

92.  Денежный поток от текущей деятельности при прочих paвных условиях возрастает, если:

а) увеличивается цена на сырье и материалы;

б) вводится в эксплуатацию новое оборудование;

в) растет дебиторская задолженность;

г) остатки на складе уменьшаются прямо пропорционально изменению объема продаж;

д) сбыт находится в точке единичной эластичности, переменные затраты равны нулю, объем продаж растет.

93. При расчете денежного потока от текущей деятельности косвенным методом:

а) прибавляется прирост и вычитается уменьшение чистого производственного оборотного капитала;

б) вычитаются амортизационные отчисления;

в) амортизационные отчисления умножаются на ставку налога на прибыль и вычитаются из чистой прибыли;

г) амортизационные отчисления умножаются на ставку налога на прибыль и прибавляются к чистой прибыли;

д) вычитается прирост остатков на складе.

94. При выручке от продаж в отчетном периоде 500 млн. руб., полной себестоимости продукции 400 млн. руб., ставке налога на прибыль 24% и величине амортизационных отчислений 50 млн. руб. денежный поток от текущей деятельности составит:

а)  100 млн. руб.;    

б)  150 млн. руб.;

в)  114 млн. руб.;

г)  126 млн. руб.;

д)  112 млн. руб.

95. На начало отчетного периода запасы на складе составляют 100 млн. руб., остатки дебиторской задолженности — 50 млн. руб., кредиторской задолженности — 80 млн. руб., задолженность перед банком по кредитам — 250 млн. руб. На конец периода запасы на складе — 120 млн. руб., остатки дебиторской задолженности — 40 млн. руб., кредиторской задолженности 110 млн. руб., задолженность по кредиту — 200 млн. руб. Выручка от продаж за период — 520 млн. руб., прибыль от продаж – 120 млн. руб., проценты к уплате — 25 млн. руб., амортизационные отчисления — 45 млн. руб., ставка налога на прибыль – 24 %. Денежный поток от текущей деятельности инновационного

сегмента составит:

а)  136,2 млн. руб.;

б)  156,2 млн. руб.;

в) 97,2 млн. руб.;

г)  137,2 млн. руб.;

д)  162,2 млн. руб.

96. На начало отчетного периода запасы на складе составляют 420 тыс. руб., остатки дебиторской задолженности — 360 тыс. руб. кредиторской задолженности — 520 тыс. руб., задолженности. перед банком по кредитам — 1500 тыс. руб. На конец периода запасы на складе — 950 тыс. руб., остатки дебиторской задолженности — 740 тыс. руб., кредиторской задолженности – 810 тыс. руб., задолженность по кредиту — 2000 тыс. руб. Выручка от продаж за период — 1600 тыс. руб., себестоимость (полная) — 1450 тыс. руб., проценты к уплате — 200 тыс. руб., амортизационные отчисления — 250 тыс. руб., ставка налога на прибыль — 24%. Денежный поток инновационного проекта для расчета дисконтных показателей его эффективности составит

а)212 тыс. руб.;

б) 820 тыс. руб.;

в) -220 тыс. руб.;

г) 1020 тыс. руб.;

д) 364 тыс. руб.

97. Коэффициент достаточности денежных потоков от текущей деятельности, если выручка от продаж составляет 120 млн. руб. себестоимость продукции — 80 млн. руб., в том числе амортизационные отчисления — 10 млн. руб.; изменение чистого производственного оборотного капитала за период — +10 млн. руб.; ставка налога на прибыль — 24%, будет равен:

а) 1,32;

б) 0,25;

в) 1,34;

г) 0,75;

д) 1,72.

98. Эффективность инновационного проекта лучше всего оценивать при помощи:

а) рентабельности инвестиций (ROI);

б) срока окупаемости (РВР);

в) внутренней нормы рентабельности (IRR);

г) чистой текущей стоимости (NPV);

д) Z-критерия Альтмана (Z-account).

99. Для оценки эффективности инновационного сегмента предпочтительнее рассчитать:

а) рентабельность инвестиций (ROI);

б) срок окупаемости вложений (РВР);

в) внутреннюю норму рентабельности (IRR);

г) чистую текущую стоимость (NPV);

д) Z-критерий Альтмана (Z-account).

100. В условиях высокой неопределенности или риска оценку эффективности инноваций целесообразно проводить, используя критерий:

а) рентабельности инвестиций (ROI);

б) срока окупаемости вложений (РВР);

в) внутренней нормы рентабельности (IRR);

г) чистой текущей стоимости (NPV);

д) Z-критерий Альтмана (Z-account).

101. При расчете чистой текущей стоимости инновационного проекта влияние амортизации исключительных прав на объекты интеллектуальной собственности учитывается:

а) в числителе формулы расчета NPV, в составе денежных потоков;

б) в знаменателе формулы;

в) в составе первоначальных инвестиционных затрат;

г) и в числителе, и в знаменателе формулы расчета NPV;

д) нигде не учитывается, так как амортизация — неденежный расход.

102. Если NPV проекта больше нуля, модифицированная внутренняя норма рентабельности (MIRR) дает оценку доходности:

а) выше, чем внутренняя норма рентабельности (IRR);

б) ниже, чем внутренняя норма рентабельности (IRR);

в) равную внутренней норме рентабельности (IRR);

г) положительную, в то время как IRR — отрицательную;

д) это зависит от используемой ставки дисконтирования.

103. Показатель PI (индекс окупаемости инвестиций) применяется в анализе:

а) только при оценке эффективности деятельности иннова­ционных сегментов, для которых не определен срок жизни продукта (технологии);

б) только для оценки эффективности инновационных сегмен­тов, для которых определен срок жизни продукта или тех­нологии;

в) для оценки риска инвестиционного портфеля;

г) при расчете стандартного отклонения чистой текущей стои­мости инноваций;

д) при формировании портфеля в условиях капитального нор­мирования.

104. Если денежные потоки инновационного проекта неизвестны с достаточной точностью, какой из показателей даст более точную оценку эффективности:

а) чистая текущая стоимость (NPV);

б) модифицированная внутренняя норма рентабельности (MIRR);

в) простой срок окупаемости (РВР);

г) дисконтированный срок окупаемости (DPP);

д) ни один из перечисленных.

105. В качестве ставки дисконтирования при оценке инновацион­ных проектов из следующих показателей более правильно использовать:

а) среднюю ставку по банковским кредитам;

б) ставку рефинансирования Центрального банка Российской

Федерации;

в) средневзвешенную цену капитала с поправкой на риск;

г) дивидендную доходность акций;

д) безрисковую процентную ставку.

106.  Целью сметного контроля инновационной деятельности явля­ется:

а) оценка достоверности отчетности об исполнении смет (бюд­жетов) доходов и расходов;

б) проверка соответствия осуществляемых операций действу­ющему законодательству и внутренним положениям орга­низации;

в) анализ и оценка эффективности финансово-хозяйственной деятельности;

г) контроль за финансовыми потоками и обеспечение выпол­нения принятых решений;

д) корректировка показателей бизнес-планов и смет (бюдже­тов) организации.

107.  Информационная база сметного контроля включает в себя:

а) первичные документы, акты инвентаризации, данные опе­ративно-производственного и складского учета;

б) кассовые документы, выписки банка, журналы-ордера № 1 и 2, ведомости № 1 и 2;

в)  Главную книгу, бухгалтерский баланс, пояснительную записку;

г) внутрифирменную отчетность организации;

д) нормативные правовые акты Российской Федерации, дан­ные синтетического и аналитического учета.

108.  При проведении сметного контроля бюджетов по инновацион­ной деятельности используются аналитические методы:

а) факторного анализа;

б) коэффициентного анализа;

в) мультипликативного дискриминантного анализа;

г) трендового анализа;

д) анализа баланса «затраты — выпуск».

109.  Ответственность за выполнение сметы доходов и расходов по инновационной деятельности на уровне подразделения несет:

а) руководитель подразделения;

б) главный бухгалтер подразделения;

в) финансовый менеджер подразделения;

г) руководитель организации;

д) финансовый менеджер организации.

110. По истечении срока лизинга при условии уплаты всех лизинговых платежей собственником лизингового имущества становится:

а) лизингодатель;

б) лизингополучатель;

в) лизингодатель или лизингополучатель в зависимости от условий договора финансовой аренды.

111. Для терминов «договор финансовой аренды» и «договор лизинга» верно следующее утверждение:

а) договор лизинга является разновидностью договора финансовой аренды;

б) договор финансовой аренды является разновидностью и договора лизинга;

в) в российском законодательстве данные термины используются как синонимы.

112.  При расчете налоговой базы по налогу на прибыль организаций лизингополучатель относит лизинговые платежи:

а) к внереализационным расходам;

б) расходам, не признаваемым в целях налогообложения;

в) расходам, связанным с производством и реализацией.

113.  Лизинговая деятельность представляет собой:

а) вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его за плату во временное владение и пользование;

б) получение имущества во временное владение и пользование за плату на определенный срок с последующим возвратом собственнику;

3) получение имущества во временное владение и пользование за плату на определенный срок с последующим выкупом по остаточной стоимости.

114.  Лизинговое имущество может учитываться на балансе:

а) только лизингодателя;

б) только лизингополучателя;

в) лизингодателя или лизингополучателя в зависимости от их договоренности.

115.  Расчет лизинговых платежей по методу составляющих пред­полагает суммирование:

а) амортизации лизингового имущества, процентов по привле­каемым для его приобретения заемным средствам и возна­граждения лизингодателя;

б) сумм, уплачиваемых в счет возврата заемных средств и пога­шения процентов за их использование, и вознаграждения лизингодателя;

в) сумм погашения основного долга лизингополучателя и вознаграждения лизингодателя.

116. При реализации лизинговой сделки обязательным является заключение договоров:

а) финансовой аренды и купли-продажи;

б) финансовой аренды и залога;

в) финансовой аренды и страхования предмета лизинга.

117.  Лизинговое имущество используется при осуществлении:

а) только предпринимательской деятельности;

б) предпринимательской или некоммерческой деятельности;

в) только некоммерческой деятельности.

118.  Предметом лизинга могут быть:

а) земельные участки;

б) патенты на промышленные образцы;

в) предприятия и другие имущественные комплексы.

119.  При продаже предмета лизинга иностранным продавцом рос­сийской лизинговой компании лизинг является:

а) импортным;

б) экспортным;

в) внутренним.

120.  Возвратный лизинг предполагает совмещение обязательств:

а) кредитора и лизингодателя;

б) продавца и лизингодателя;

в) лизингополучателя и продавца.

121.  Минимально возможное число участников лизинговой сделки составляют:

а) четыре разных юридических или физических лица;

б) три разных юридических или физических лица;

в) два разных юридических или физических лица.