Контрольная работа по дисциплине «Инвестиционная стратегия» состоит из 3 заданий:

- первое  задание предполагает изложение студентом теоретического вопроса;

- второе задание - решение задачи;

- третье задание - ответы на тесты.

Общий объем контрольной работы не должен превышать 15 листов машинописного текста.

Таблица 1 - Перечень  теоретических вопросов

ЗАДАЧИ

Вариант 1

В таблице 2 представлены данные по 7 проектам.

Таблица 2 –Капитальные затраты  и ВНД   по проектам

Для реализации проектов могут быть привлечены источники, которые характеризуются разным объемом и ценой (таблица 3).

Таблица 3 – Цена и объемы источников финансирования

Требуется составить бюджет капитальных вложений по исходным данным, представленным в таблицах 2 и 3.

Вариант 2

Рынок может находиться в одном из  трех состояний: «хорошее», «среднее (равновесие)», «плохое». Данные по вероятностям этих состояний и доходности активов  приведены в таблице 4.

Таблица 4 – Исходные данные для задачи

Требуется: рассчитать дисперсию, стандартное отклонение доходности, коэффициент вариации. Какие активы целесообразно включить в портфель и почему?

Вариант 3

В таблице 5 представлена доходность акций двух компаний за последние пять лет. Необходимо  обосновать включение в портфель дополнительной акции, выбрав одну из двух ценных бумаг.

Таблица 5 – Доходность акций, %

Вариант 4

На основании данных, представленных в таблице 6, рассчитать коэффициенты корреляции и ковариации.

Таблица 6 – Ожидаемая доходность по активам

Целесообразно ли включение данных активов в портфель ценных бумаг?

Вариант 5

Портфель инвестора состоит из акций различных компаний. Определить какой будет доходность портфеля через год по данным, представленным в таблице 7.

Таблица 7 – Исходные данные

Вариант 6

Предприятие может инвестировать 1 600 тыс. р. Имеются четыре проекта, характеристики которых приведены в таблице 8.

Таблица 8 — Денежные потоки по  проектам

Ставка дисконтирования 10 %. Требуется сформировать оптимальный  портфель реальных инвестиций.

Вариант 7

Для реализации инвестиционного проекта предприятию требуются капитальные  вложения в размере 3 500 000 руб. Ожидаемые денежные поступления составят 680 000 руб. в год в течение 10 лет.  Капитальные вложения осуществляются в течение 3 лет и составят по годам 20%, 40%, 40% от стоимости проекта. Коммерческий банк предлагает 5% годовых по срочным вкладам продолжительностью 1 год.

Вариант 8

Определить, будет ли выдан кредит  машиностроительному предприятию для реконструкции в размере 1 400 млн руб., если денежный поток составит 580 млн руб. ежегодно, цена капитала 8%. Коммерческий банк ограничивает срок возврата инвестиционного кредита 3 годами. Средняя доходность по подобным проектам составила 15%.

Вариант 9

Для реализации проекта требуется 3 000 тыс. руб, ожидаемые денежные поступления составят 800 тыс. руб. в год в течение 6 лет. Капитальные вложения осуществляются в течение 3 лет и составят по годам 30%, 40%, 30% от стоимости проекта. Коммерческий банк предлагает 7% годовых по срочным вкладам продолжительностью 1 год. Средняя доходность по подобным проектам составила 18%. Изменение инвестиционного климата в ближайшие года увеличит доходность на 2%. 

Вариант 10

Номинальная стоимость обыкновенных акций акционерного общества составляет  1000 руб.  Дивиденды на  акции   за прошедший год выросли с 11 до 21%, а их курс с 110 до 120%.  Определить ожидаемый доход и ожидаемую доходность от покупки такой акции с ее последующей продажей через 3 года, при условии, что указанная тенденция в течение этого срока сохранится. Доходы от дивидендов не будут реинвестироваться.

Вариант 11

Предприятию необходимо привлечь кредит в размере 550 тыс. руб., сроком на 3 года. Среднерыночная ставка процента за кредит составляет 17% в год. Коммерческие банки предлагают следующие условия (таблица 9).

Таблица 9 -  Условия кредитования

Выбрать банк, предлагающий более выгодные условия для предприятия.

Вариант 12

Выбрать  вариант финансирования приобретения оборудования при следующих условиях:

- стоимость оборудования 80 млн. руб.;

- срок его эксплуатации – 6 лет;

- авансовый лизинговый платеж предусмотрен в сумме 7% от стоимости оборудования;

- регулярный лизинговый платеж 21 млн. руб. в год;

-ликвидационная стоимость актива – 12 млн. руб.;

-ставка налога на прибыль 20%;

- средняя ставка процента по банковскому кредиту 16% в год.

Вариант 13

Акционерное общество выпустило 1000 обыкновенных акций и 100 привилегированных, а также 160 облигаций. Номинальная стоимость всех ценных бумаг 100 000 руб. Купон по облигациям – 13%, дивиденд по привилегированным акциям – 16%.

Расположить всех владельцев ценных бумаг по степени убывания доходности финансовых инструментов, если прибыль акционерного общества  к распределению составила 18 000 тыс. руб.

Вариант 14

Используя данные таблицы 10, определить, в акции какого типа  вложения наиболее рискованны.

Таблица 10 -  Исходные данные

Вариант 15

Необходимо выбрать один из двух проектов модернизации производства на базе приобретения нового оборудования. Данные по проектам представлены в таблице 11.

Таблица 11 – Данные по проектам

Оцените эффективность проектов модернизации производства, если норма доходности инвестиций составляет 12%.

Сравните устойчивость проектов на основе расчета точки безубыточности и определите менее рискованный вариант модернизации производства.

Вариант 16

Инвестиционный проект акционерного общества требует инвестиций в размере 5 600 тыс. руб. и предполагает в течение 10 лет ежегодные денежные поступления в размере 1 250  тыс. руб. Доходность привилегированных акций общества равна 18% годовых, требуемая доходность простых акций – 20%. Проект осуществляется в полном объеме за счет собственных средств. Удельный вес стоимости привилегированных акций в собственных средствах общества составляет 25%. Все проекты общества одинаковы по уровню рискованности.

Определите стоимость собственных средств общества и чистый дисконтированный доход инвестиционного проекта.

Вариант 17

Требуется выбрать один из двух проектов и определить точку Фишера при условии, что стоимость капитала, предназначенного для инвестирования проекта: а) 8 %; б) 15 %. Исходные данные по проектам приведены в таблице 12.

Таблица 12 - Денежные потоки по имеющимся проектам, тыс. р.

Вариант 18

Для строительства завода разработан и утвержден проект,  сметная стоимость и проектной мощностью которого  12 млн. руб. и  12 млн. шт. соответственно в год. Срок строительства по проекту – три года. Согласно проектной документации цена реализации 1000 ед. продукции составляет 2000 руб., а себестоимость производства и реализации – 1800 руб. ставка налога на прибыль составляет 20%.

Определить проектную экономическую эффективность капитальных вложений и эффективность при условии, что срок строительства будет сокращен на 0,5 года. 

Вариант 19

Заводу для строительства нового цеха требуется 3000 тыс. руб. на 4 года. Капитальные вложения предполагается осуществить из следующих источников:

- облигационный заем – 1500 тыс. руб.;

- выпуск акций – 1200 тыс. руб., из них привилегированные акции  – 300 тыс. руб.;

- нераспределенная прибыль в сумме 300 тыс. руб.

Процент по облигациям – 7% в год, дивиденды по привилегированным акциям – 8% в год, дивиденды по обыкновенным акциям: в первые 2 года реализации проекта – 4,5%, в последующий период – 11% в год.

Проект может также быть профинансирован за счет долгосрочного кредита, размер которого составляет 80% от потребности в средствах по ставке 9% годовых и выпуска обыкновенных акций с дивидендом не менее 7% - на 20% требуемой суммы. Кредит может быть погашен единовременно в конце периода предоставления.

Рассчитать средневзвешенную цену капитала по каждому варианту. Ожидаемая прибыльность проекта – 9% в год. Выбрать вариант финансирования  с оптимальной структурой капитала.

Вариант 20

Инвестор формирует портфель инвестиций. Отличительными качествами инвестора являются:

а) консервативность вложений;

б) максимальный доход.

В таблице 13 предлагаются следующие объекты инвестирования (оценки ранжированы по 10-балльной шкале).

Таблица 13 – Объекты инвестирования

Вариант 21

Портфель ценных бумаг предприятия состоит из акций и  характеризуется данными, представленными в таблице 14.

Таблица 14 – Исходные данные

Рассчитайте коэффициент β по портфелю в целом?

Через год в структуре инвестиционного портфеля произошли изменения, представленные в таблице 15.

Таблица 15 – Исходные данные

Как изменится коэффициент β при таком варианте инвестирования.

Какой вариант с точки зрения безопасности наименее рискованный?

Вариант 22

Если портфель инвестора состоит из акций А и В (таблица 16). Определите, чему равна ожидаемая норма доходности по портфелю? Как изменится норма доходности, если коэффициент β составит 1,6?

Таблица 16 – Исходные данные

Вариант 23

Предприятию для реализации инвестиционного проекта требуются капитальные вложения в сумме 3 450 тыс. руб. Реализация проекта в течение следующих 5 лет обеспечит поступление денежных средств в сумме 1 240 тыс. руб. Инвестиционные ресурсы состоят из 50% собственных средств и 50% кредита коммерческого банка.

Банк может выдать кредит под 15% годовых. Свободные денежные средства предприятие может разместить на депозитном счете под 13% годовых.

Необходимо определить среднюю цену инвестируемого капитала и оценить экономическую эффективность вложений.

Вариант 24

Рассматриваются два альтернативных инвестиционных проекта А и В, которые генерируют следующие денежные потоки (таблица 17):

Таблица 17 – Исходные данные, тыс. руб.

Определите точку Фишера. Сделайте выбор при ставке дисконтирования – 10% и при ставке дисконтирования – 15%.

Вариант 25

Предприятие планирует за счет кредита банка закупить оборудование стоимостью 40 млн. руб. и сроком службы 4 года. Прогнозируемые денежные поступления от реализации проекта составят:  в первый год – 12 млн. руб., во второй год – 15 млн. руб., в третий год – 22 млн. руб., в четвертый год – 22 млн. руб. Банк предоставит кредит на следующих условиях:

- срок кредитования – 4 года;

- процентная ставка – 10%;

- возврат кредита – равными долями, начиная с первого года эксплуатации оборудования. Уровень прогнозной инфляции – 5%.

Оцените  изменение какого  фактора – увеличение процентов за кредит в 1,5 раза или рост инфляции в 1,5 раза – окажет большее влияние на изменение эффективности проекта.

ТЕСТОВЫЕ ЗАДАНИЯ

1. Как влияет на инвестиционную активность в экономике возрастающий уровень инфляции:

1) никак не влияет;

2) повышает ее;

3) понижает ее.

2. На структуру и соотношение внутренних и внешних источников инвестирования влияет  фаза делового цикла в экономике:

1) да;

2) нет;

3) на структур источников инвестирования влияет только фаза кризиса.

3. Выход на «критическую массу инвестиций» происходит в следующем периоде жизненного цикла предприятия:

1) юность;

2) детство;

3) зрелость

4. Современную инвестиционную теорию основал:

1) Дж. М. Кейнс.

2) Гарри Марковиц;

3) Джеймс Тобин;

5. Инвестиционная стратегия - это

1)совокупность мероприятий (организационных технических и методических) по реализации перспективных инвестиционных проектов и программ;

2) система долгосрочных целей инвестиционной деятельности, определяемых общими задачами  развития и инвестиционной идеологией предприятия;

3) механизм реализации долгосрочных капитальных вложений.

6. Способствует ли росту инвестиционной активности предприятия сокращение налоговой нагрузки

1) да;

2) нет;

3) только при эффективной системе управления самих предприятий.

7. Каким параметром оценивается стратегический инвестиционный уровень предприятия:

1) благоприятный инвестиционный климат в регионе;

2) стадия жизненного цикла предприятия;

3) уровень стратегического мышления инвестиционных менеджеров предприятия.

8. Инвестиционный климат - это:

1) набор благоприятных условий в регионе  для осуществления инвестиционно - экономических процессов;

2) оптимальная  инвестиционная среда для осуществления финансовых и реальных инвестиций;

3) совокупность социально-экономических, политических  и финансовых   факторов, присущих данной стране (региону, отрасли), определяющих степень привлекательности инвестиционного рынка и  величину инвестиционного риска.

9. Следует ли учитывать при разработке бизнес-плана конкурентную среду предприятия:

1) только  при разработке  программ производства товаров и услуг;

2) необходимо учитывать при разработке любых бизнес-программ;

3) необязательно учитывать при разработке социальных программ предприятия.

10. Влияет ли ставка процента на спрос на инвестиционные ресурсы:

1) да;

2) нет;

3) только при недостаточности инвестиционных ресурсов.

11. Является ли бизнес-план итоговым результатом разработки инвестиционной программы предприятия:

1) наличие этого документа не обязательно;

2) да;

3) только при разработке долгосрочных программ.

12. Инвестиционный товар – это:

1) финансовые инструменты;

2) научно-техническая продукция;

3) то и другое.

13. Оказывает ли влияние  уровень сбережений населения на предложение инвестиционных товаров на рынке:

1) да;

2) нет;

3) только в части реальных инвестиций.

14. Стратегия, основанная на диверсификации портфеля ценных бумаг - это:

1) стратегия структурированного портфеля;

2) пассивная портфельная стратегия;

3) активная портфельная стратегия.

15. Пассивная инвестиционная стратегия - это:

1) стратегия «покупать и держать»;

2) стратегия структурированного портфеля;

3) стратегия замены.

16. Какая стратегия включает в себя использование доступной информации  с целью оптимизации портфеля - это:

1) пассивная портфельная стратегия;

2) стратегия структурированного портфеля;

3) активная портфельная стратегия.

17. Одним из требований к стратегической инвестиционной цели является:

1) достижимость;

2) возможность оценки;

3) стабильность.

18. Для сравнения каких инвестиционных проектов применяется наименьшее общее кратное сроков жизни проектов:

1) с разными объемами инвестиций;

2) различной продолжительности;

3) с разными уровнями риска.

19. Размещение средств в финансовые активы других предприятий представляет собой:

1) капиталообразующие инвестиции;

2) финансовые инвестиции;

3) реальные инвестиции.

20. С чего начинается процесс разработки инвестиционной стратегии предприятия:

1) с анализа внешней среды предприятия;

2) с определения общего периода формирования инвестиционной стратегии;

3) с оценки уровня инвестиционных рисков.

21. Какой показатель используется для временной оптимизации инвестиционного портфеля:

1) ЧДД;

2) ИД;

3) индекс возможных потерь ЧДД.

22. Как учитывается риск при  инвестиционном проектировании:

1) в денежных потоках;

2) в ставке дисконтирования;

3) не учитывается.

23. Для какого типа инвесторов характерная средняя степень  риска:

1) агрессивного;

2) умеренного;

3) консервативного;

24. Какой риск можно устранить путем диверсификации инвестиционного портфеля:

1) портфельный;

2) систематический;

3) несистематический.

25. Соотношение спроса, предложения, цены и конкуренции на инвестиционном рынке:

1) постоянно меняется под воздействием множества факторов;

2) не меняется;

3) иногда меняется под воздействием множества факторов.