ЗАДАЧИ ДЛЯ КОНТРОЛЯ ПРИОБРЕТЕННЫХ НАВЫКОВ

Задача 1. Дайте стоимостную оценку результатов и определите величину экономического эффекта по проекту внедрения ГПС за расчетный период (10 лет). Общая годовая производительность — 500 тыс. деталей, договорная цена 1 детали — 12 руб. Ежегодные затраты в течение расчетного периода одинаковы и составляют 5 млн. руб. Норма реновации с учетом фактора времени 0,12, а коэффициент дисконтирования — 0,1.

Задача 2. Дайте стоимостную оценку затрат на внедрение ГПС в течение расчетного периода — 10 лет. Годовые издержки у потребителя вначале составят 2,5 млн. руб., а через 5 лет увеличатся на 1 млн. руб. Договорная цена ГПС из 10 станков-модулей составит 4 млн. руб., в том числе в первый год внедрения стоимость ГПС составит 2 млн. руб. Через 5 лет его стоимость увеличится еще на 2 млн. руб. Коэффициент дисконтирования — 0,1.

Задача 3. На акционерном предприятии осуществляется инвестиционный проект, который предполагает неизменные результаты (50 млн. руб.) и затраты (40 млн. руб., в том числе амортизация 2 млн. руб.) по годам расчетного периода (10 лет). Объем инвестиций 25 млн. руб. Ссудный процент — 25 %. Дивиденды по акциям — 20 %. Рентабельность альтернативного использования инвестором своего капитала — 30 %.

Какое решение примет акционерное общество по выбору источника финансирования проекта: заемные средства или собственная прибыль?

Задача 4. Определите ожидаемый чистый дисконтированный доход от реализации инвестиционного проекта создания и внедрения новой модели обрабатывающего центра с договорной стоимостью 2,2 млн. руб. и точку его безубыточности. Амортизационный срок службы центра 10 лет. Условно-постоянные издержки на изготовление единицы продукции на этом центре 60 руб., а условно-переменные — 90 руб. Договорная цена единицы продукции 200 руб. Объем выпуска изделий — 10 тыс. шт. Затраты и цена продукции остаются неизменными в течение всего периода. Специальный норматив учета неопределенности принят в размере 0,8.

Задача 5. Приток денежных средств от коммерческой деятельности АО в отчетном году составил 100 млн. руб., а отток этих средств — 75 млн. руб.

Определите коммерческий экономический эффект и экономическую эффективность коммерческой деятельности АО.

Задача 6. Величина максимального и минимального экономического эффекта в первом году эксплуатации может составить 30 и 10 млн. руб. при постоянной норме дисконта 0,1. Норматив учета неопределенности — 0,3. Ежегодная инфляция в течение ближайших пяти лет, по прогнозным данным, составит 10 % ежегодно.

Определите величину экономического эффекта на пятом году эксплуатации новой техники с учетом факторов неопределенности и инфляции.

Задача 7. Оцените экономическую целесообразность инвестирования средств в проект путем определения точки безубыточности и запаса финансовой прочности на основе следующих данных: производственная мощность завода 2500 изделий, отпускная цена изделия — 40 руб., постоянные затраты на весь выпуск — 10 000 руб., переменные затраты на единицу изделия — 20 руб. Постройте график.

Задача 8. Рассчитайте чистый дисконтированный доход, индекс доходности, срок окупаемости инвестиций за четыре года функционирования проекта на основе следующих данных, млн. руб.:

Затраты равны капитальным вложениям, норма дисконта -0,15.

Задача 9. На основе данных табл. 5.10 определите срок окупаемости и коэффициент эффективности капитальных вложений на реконструкцию шарикоподшипникового завода.

Задача 10. На предприятии механизируются погрузочно-разгрузочные работы с помощью автопогрузчика. При ручной погрузке было занято 8 грузчиков, их зарплата составляет 268 800 руб. в год. Затраты на покупку автопогрузчика составляют 160 000 руб., а годовые расходы на его содержание и эксплуатацию 54 000 руб. в год.

Определите срок окупаемости капитальных затрат на приобретение автопогрузчика, а также коэффициент эффективности этих затрат.

Задача 11. Предприятие рассматривает два пятилетних инвестиционных проекта, связанных с вложением средств в техническое перевооружение, тыс. дол.:

Проект X

Проект У

Норма дисконта — 0,1.

Определите по каждому инвестиционному проекту:

1) чистый дисконтированный доход;

2) индекс доходности;

3) срок окупаемости.

Проанализируйте инвестиционные проекты путем сопоставления полученных показателей. (Справочно: в условиях жесткого дефицита средств предпочтение отдается тем проектам, у которых наиболее высок индекс доходности. При нестабильной экономической ситуации предпочтение отдается проектам, которые обеспечивают быструю окупаемость.)

Задача 12. Руководство предприятия приняло на рассмотрение два инвестиционных проекта, тыс. дол.:

Проект X

Ставка банковского кредита 14 %.

Проект У

Ставка банковского кредита — 15 %.

Определите по каждому инвестиционному проекту:

1) чистый дисконтированный доход;

2) индекс доходности.

Проанализируйте проекты по полученным показателям, а также по сроку окупаемости.

Задача 13. Рассчитать показатели чувствительности к изменению различных факторов и проранжировать их.

Задача 14. Эффективность проекта оценена при трех возможных условиях его реализации. Эффект соответственно равен: +150, + 180; —100. Вероятности этих условий составляют 0,2; 0,3 и 0,5. Определите ожидаемый эффект проекта. Что бы вы посоветовали — принять проект, отвергнуть или доработать?

Задача 15. Найти реальную процентную ставку за квартал и за год при следующих исходных данных:

Задача 16. Какова будет в году t₁, приведенная ценность прибыли (Р) при отсутствии инфляции (i) и при инфляции, равной 100 %, если в году t₀ выручка (В) от проекта составляла 15 тыс. руб., издержки (С) по проекту — 10 тыс. руб., ставка дисконта (r) — 10 %, а рост числа единиц реализованной продукции (д) — 15  % в год.

Задача 17. Сколько денег надо?

Рассчитайте потребность проекта в финансировании, если Вам дана следующая информация по денежным потокам от следующих видов деятельности компании по проекту.

Задача 18. Как сделать воду свежей?

Для Вашего проекта «Свежая вода» необходима регенерирующая установка. На рынке существуют две модели установок — модель А и модель Б. Необходимая сравнительная информация представлена в следующей таблице:

Необходимо учесть следующее:

1. К концу срока службы не остается ликвидационной стоимости установки.

2. Существуют альтернативные возможности для капиталовложений под 20 % годовых (сложные проценты).

Какую модель установки Вы предпочтете и почему?

Задача 19. Имеется три альтернативных проекта. Доход первого проекта равен 2000 долл., причем первая половина выплачивается сейчас, а вторая — через год. Доход второго проекта — 2,2 тыс. долл., из которых 200 долл. выплачиваются сейчас, 1000 долл. — через год и еще 1000 долл. — через два года. Доход третьего проекта равен 3000 долл., и вся эта сумма будет получена через три года. Необходимо определить, какой из проектов предпочтительнее при ставке дисконта 20 %:

а) первый проект; б) второй проект; в) третий проект.

Задача 20. Какова будет будущая стоимость 1 тыс. долл., положенной в банк под 8 % годовых, через 5 лет при начислении процентов один раз в год и один раз в квартал?

Задача 21. Рассчитать внутреннюю норму доходности проекта, предусматривающего 150 тыс. долл. первоначальных инвестиций в объект, который обеспечивает доход в течение 5 лет в размере 20 тыс. долл. и может быть продан в конце пятого года за 88 тыс. долл.

Задача 22. Обсуждается проект разработки графитового рудника. Для начала его эксплуатации необходимы инвестиции в размере 10 млн. руб. В первый же год добывают весь полезный объем графита, от продажи которого получают чистую прибыль в размере 23 млн руб. Для того чтобы проект был завершен, необходимо в течение второго года провести рекультивационные работы, затратив на них 13 млн 200 тыс. руб. Определите внутреннюю норму доходности по данному проекту.

Задача 23. Компания А-GAS имеет в своем распоряжении свободное в настоящее время оборудование. Его можно использовать по крайней мере тремя способами: продать, сдать в аренду, использовать в альтернативном проекте. Определить самый выгодный из этих способов и альтернативную стоимость оборудования, если известно, что:

- оборудование можно продать за 9 тыс. 200 долл. после проведения демонтажа и предмонтажной подготовки стоимостью 700 долл.;

- оборудование можно сдать в аренду сроком 10 лет с ежегодными арендными платежами в конце года 1 тыс. долл. и ставке дисконта 10 %;

- чистый дисконтированный доход альтернативного проекта, в котором планируется задействовать данное оборудование, — 34 тыс. долл. Если же осуществлять проект, не используя это оборудование, то его чистая текущая стоимость снизится и будет равна 25 тыс. долл.

Задача 24. Фирма X собирается купить завод по производству глиняной посуды. Стоимость этого предприятия составляет 100 млн руб. Кроме того, расчеты показывают, что для модернизации этого предприятия потребуются в первый же год дополнительные затраты в сумме 50 млн руб. Однако при этом предполагается, что в последующие 8 лет этот завод будет обеспечивать ежегодные денежные поступления в сумме 25 млн руб. Предполагается, что через 10 лет фирма продаст завод по остаточной стоимости, которая составит, согласно расчетам, 80 млн руб.

Определить, будут ли инвестиции для фирмы полезными, приведут ли они к росту капитала фирмы.

Задача 25. Инвестиционный проект на сумму 2 млн руб. способен обеспечить ежегодные денежные поступления в сумме 1 млн руб.

Какой будет срок окупаемости этого проекта при желательном уровне окупаемости (коэффициенте дисконтирования) 10 %?

Задача 26. Организации необходимо возвести новую котельную для отопления построенного им для своих работников жилого микрорайона. Возможно использование для этой цели трех видов топлива: угля, газа и мазута.

Проведенный заводскими энергетиками и экономистами расчет позволил построить аналитическую таблицу для каждого из вариантов энергообеспечения (для простоты анализа предполагается срок жизни всех вариантов инвестиций, равный 4 годам).

Годовые суммы денежных поступлений, млн. руб.

Рассчитайте: чистый доход, чистый дисконтированный доход, индекс доходности затрат и инвестиций, срок окупаемости для каждого варианта.

Задача 27. Используйте предыдущий пример с котельной, сравните угольную и газовую схемы не за счет искусственного приема с двукратным инвестированием в реализацию угольной технологии, а на основе эквивалентных аннуитетов для обеих схем. Для этого коэффициент дисконтирования принимается равным 10 %. С его помощью проведите расчеты для периодов реализации каждого из вариантов (2 года — для угольной схемы и 4 года — для газовой).

Задача 28. Областная администрация должна решить вопрос о том, какую систему обогрева — водяную или электрическую — следует включить в проект реконструкции здания больницы.

Коэффициент дисконтирования при анализе принимается на уровне 10 %. Срок службы водяной системы отопления равен 5 годам, а дисконтированные текущие затраты по ее созданию и поддержанию составят за этот срок 100 млн руб. Для системы электрообогрева аналогичные показатели составят 7 лет и 120 млн руб.

Какому варианту следует отдать предпочтение?

Задача 29. АО планирует осуществление инвестиционного проекта, предполагающего ежегодные вложения по 100 млн руб. в течение 3-х лет, после чего — в начале 4-го года — новый объект можно начать использовать. По расчетам, это обеспечит АО получение чистого дохода (после уплаты налогов) в размере 100 млн руб. ежегодно на протяжении 5 лет.

Ставка дисконтирования в АО принята на уровне 10 % в год. Оцените приемлемость инвестиционного проекта применительно к дате сдачи нового объекта в эксплуатацию.

Задача 30. ООО приняло решение приобрести новые швейные машины. Поскольку шансов на привлечение капитала за счет его преобразования в ОАО и эмиссии акций крайне малы, то получить средства можно только за счет кредитов.

По расчетам, для такой закупки потребуется 12 млн руб., срок жизни проекта составляет 1 год, он обеспечит приток денежных средств в сумме 1,5 млн руб. Средняя ставка для мелких заемщиков составляет в данный период 10 %.

Определите, какую сумму согласятся в этих условиях инвесторы предоставить ООО в обмен на возможность получить через год денежные поступления в размере 13,5 млн руб. (12+1,5).

Задача 31. Допустим, что фирма не ООО, а ЗАО, и оно должно решить ту же задачу — приобрести новые швейные машины. По расчетам, для такой закупки потребуется 12 млн руб. Срок жизни проекта составляет 1 год, он обеспечит приток денежных средств в сумме 1,5 млн руб. Проработка проекта показала, что на четверть он может быть профинансирован за счет дополнительной эмиссии акций для существующих акционеров, а на три четверти его придется финансировать за счет заемного капитала.

Средняя ставка для мелких заемщиков составляет в данный период 8 %. Акционеры же требуют доходы на уровне 12 %. У них есть на это причины; их права подлежат удовлетворению после погашения обязательств перед кредиторами, а значит, их вложения подвергаются большему риску.

В итоге ЗАО получило 9 млн руб. в виде кредита и 3 млн руб. поступления от эмиссии. Какова должна быть прибыльность данного инвестиционного проекта, чтобы удовлетворить всех инвесторов?

Задача 32. ЗАО получило инвестиции в сумме 12 млн руб., о которых говорилось в предыдущем примере, а теперь ему нужны новые средства для установки более современных гладильных прессов. При этом руководство фирмы хотело бы сохранить прежнюю структуру финансирования: 75 % за счет кредита и 25 % за счет эмиссии акций.

Но ситуация на денежном рынке изменилась — теперь кредиторы требуют платы за заемные средства на уровне уже 10 %, тогда как акционеры согласны приобрести дополнительные акции лишь под обещание дивидендов на уровне 14 %, полагая, что именно такой уровень дохода они могли бы получить по вложениям в другие сферы с тем же уровнем риска.

Определите маржинальную стоимость дополнительных инвестиций.

Задача 33. Акционерное общество обладает 1 млрд руб. инвестиционных ресурсов, стоимость которых (минимально приемлемая доходность) равна 10 % годовых. При этом привлечение дополнительных средств с денежного рынка возможно лишь под 15 %.

В этой ситуации вполне обоснованным представляется решение директората АО об установлении при выборе инвестиций ставки реинвестирования на уровне 12 %, поскольку при такой цене денежных средств, которая на три пункта ниже рыночной, очевидно, можно без проблем разместить большие суммы средств, и поэтому она вполне приемлема как критериальный показатель.

Характеристика того набора инвестиционных возможностей (проектов), которыми обладает АО, приводится в таблице:

Данные для расчета

Определите, какие проекты будут предпочтительными при названных ограничениях.

Задача 34. Городской мясокомбинат планирует приобрести еще один холодильник, для чего сначала необходимо подготовить соответствующее помещение. Такая подготовка займет несколько месяцев и будет рассматриваться нами как предынвестиционные затраты в году 0. Сама же холодильная камера будет приобретена в конце 1-го года и будет затем эксплуатироваться в течение 3 лет.

Как оценить этот инвестиционный проект, если подготовительные утраты составят 5 млн руб., стоимость самой камеры — 30 млн руб., денежные поступления в году 2, 3 и 4 соответственно 10, 15 и 20 млн руб., а требуемый уровень рентабельности (коэффициент дисконтирования) — 10 %?

Задача 35. С целью использования ресурсов местных артезианских подземных вод рассматриваются предложения по их переработке для медицинских целей.

Компания X предлагает на российском рынке микрозаводы по производству физиологических растворов высокого качества, которые могут быть смонтированы вблизи гидрогеологических скважин.

Стоимость одного завода 12,5 млн долл., оборудование помещения для монтажа — 0,5 млн долл., продолжительность предпроизводственного периода (включая монтаж силами компании, отладку режима работы оборудования, обучение персонала) — 1 год.

Среднегодовой объем продаж продукции микрозавода оценивается в 25 млн долл. (годовые текущие затраты — 19 млн долл., в том числе амортизация — 2 млн долл. в год).

В первый год требуется дополнительно инвестировать 1 млн долл. на сооружение дороги, бурение скважин, организацию снабжения, получение лицензии, выкуп помещения и т.п. С учетом нестабильной обстановки в стране ставка дисконта (ставка альтернативного безрискового вложения) принята на уровне 25 %, налогообложение прибыли отсутствует. Срок работы завода в связи с высокой надежностью оборудования не поддается оценке и принимается равным бесконечности.

Определите показатели рентабельности инвестиций, чистой текущей стоимости, внутреннюю норму доходности, срок окупаемости и проанализируйте их с точки зрения инвестиционной привлекательности проекта.

Задача 36. Упрощенным статистическим методом дайте оценку риска инвестиционного проекта. В таблице представлены исходные параметры для расчета показателей эффективности проекта с учетом риска.

Исходные данные для оценки эффективности проекта с учетом фактора неопределенности

Задача 37. Методом анализа вероятностных распределений потоков платежей дайте оценку риска инвестиционного проекта по исходным данным, представленным в таблице. Первоначальные вложения предполагаются в размере 10000 ден. ед.

Распределение вероятностей потока платежей

Задача 38. Дать оценку риска проекта через чистую текущую стоимость:

а) при ожидаемых значениях исходных параметров;

б) при худших значениях исходных параметров;

в) при лучших значениях исходных параметров.

Данные для расчетов

Задача 39. Определите чистую текущую стоимость в каждом варианте прогноза, среднее значение чистой текущей стоимости. Дайте оценку риска проекта через коэффициент вариации, если вероятность пессимистического прогноза 0,25, вероятность расчетного прогноза 0,4, вероятность оптимистического прогноза 0,35.

Данные для расчетов

Задача 40. Исходные данные:

- Цена единицы продукции 1 00 руб.

- Ожидаемый среднегодовой объем реализации 1 000 шт.

- Капитальные вложения на покупку оборудования 1 00 тыс. руб.

- Норма запаса оборотных средств (по отношению к с/ст.) 20 дней

- Постоянные затраты 50 тыс. руб.

- Переменные затраты на ед. продукции 20 руб.

- Норма амортизации 10 %

- Ставка налога на прибыль 35  %

- Ставка дисконта 20  %

Определить: NPV, PI.

Задача 41. Условия лизингового соглашения

Стоимость сдаваемого в лизинг оборудования 8000 тыс. руб. Срок лизинга 2 года. Норма амортизационных отчислений 10 % годовых. Процентная ставка по привлекаемому для совершения сделки кредиту 15 % годовых. Согласованный процент комиссии по лизингу 4 % годовых. Капитальный ремонт оборудования, его техническое обслуживание осуществляет лизингополучатель. Лизингодатель предоставляет услуги на общую стоимость 10 тыс. руб. Выплата лизинговых взносов производится раз в полгода, равными долями. Определить лизинговые платежи.

Задача 42. Исходные данные:

- Цена единицы продукции 20 руб.

- Ожидаемый среднегодовой объем реализации 12 тыс. шт.

- Капитальные вложения на покупку оборудования 80 тыс. руб.

- Оборотный капитал 8 тыс. руб.

- Постоянные затраты 50 тыс. руб.

- Переменные затраты на ед. продукции 15 руб.

- Ставка налога на прибыль 35  %

Определить:

- Простую норму рентабельности

- Точку безубыточности

Задача 43. Какую сумму получит при очередной выплате купона на свой расчетный счет владелец 100 облигаций (номинал 10000 руб.), и если ставка купона (купонная доходность) равна 16  % годовых купон выплачивается раз в квартал. Ставка налога на текущий доход по ценной бумаге 15  %.

Задача 44. Годовой объем закупок товара коммерческой торговой точкой — 1000 млн. руб., годовой объем продаж — 1350 млн. руб. Ежегодные затраты на аренду помещения, упаковку, оплату труда продавцов составляют 280 млн. руб. Каков минимальный годовой объем продаж, при котором торговая точка не несет убытков (минимальный годовой доход).

Задача 45. Инвестор приобрел за 23 тыс. руб. привилегированную акцию с фиксированным размером дивиденда 15  % годовых и номиналом 20 тыс. руб. Через 3 года, в течение которых дивиденды регулярно выплачивались, она была продана по цене 20 тыс. руб. Определить доходность акции, используя ставку простых процентов.

Задача 46. Вклад в размере 150 тыс. руб. был востребован через 5 месяцев. Определить сумму процентов и наращенную сумму. Ставка процентов банка 3 % годовых.

Задача 47. Цена товара 30 тыс. руб., переменные затраты на единицу объема продаж 18 тыс. руб., общие постоянные затраты 40 млн. руб. Объем продаж за рассматриваемый период времени 8000 единиц товара. Определить операционный рычаг.

Задача 48. Срок обращения облигаций 91 день, с момента аукциона прошло 30 дней. Средневзвешенный курс аукциона — 96,5 %, текущий курс — 97,8  %. Определить доходность облигации к аукциону; доходность к погашению; полную доходность.

Задача 49. Вклад 240 тыс. руб. был положен в банк на полгода. Определить полученную сумму, если ставка процентов банка составила 18 % годовых.

Задача 50. Через 9 месяцев после финансового соглашения о получении кредита должник обязан заплатить 26 тыс. руб. Какова первоначальная величина кредита, если он выдан под 10 % годовых и начисляются обыкновенные проценты по германской практике (360/360).

Задача 51. Из какого капитала можно получить 150 тыс. руб. через полгода наращением по простым процентам при ставке 15 % годовых? Применяемая практика (365/365).

Задача 52. Из какого капитала можно получить 2, 6 млн. руб. через 2 года наращением по простой ставке 10 % годовых. Применяемая практика (365/360).

Задача 53. Определить ежемесячные платежи, производимые в конце каждого месяца для погашения долга за выданный на 2,5 года кредит в размере 600 тыс. руб. Процентная ставка 28 % годовых.

Задача 54. Кредит на сумму 200 тыс. руб. открыт на 5 месяцев. Процентная ставка 20 %, выплаты производится в конце каждого месяца. Определить ежемесячные платежи.

Задача 55. Кредит для покупки товара на сумму 150 тыс. руб. на полгода. Процентная ставка 18 %, выплаты производятся в конце каждого месяца. Определить ежемесячные платежи.

Задача 56. Вклад 90 тыс. руб. был положен в банк на год. Ставка процентов составляет 16 % годовых. Определить сумму процентов и наращенную сумму.