В соответствии с учебным планом студенты выполняют контрольную работу согласно заданному варианту. Расчеты моделируются в среде MS EXCEL или в ППП АльтИнвест, ППП Project Expert.

Вариант 1

Задача 1.1

Предприятие «Альфа» рассматривает возможность реализации инвестиционного проекта по созданию нового производства продукции «А». Стоимость оборудования с учетом доставки и монтажа 1500 тыс. руб., нормативный срок эксплуатации 5 лет, производственная мощность – 500 тыс. ед./год. Для ввода оборудования в эксплуатацию потребуется дополнительный оборотный капитал в сумме 300 тыс. руб.

По данным маркетинговой службы спрос объем рынка продукции «А» в регионе составляет 1000 тыс. ед. в год. Для обеспечения целевой доли рынка, равной 20%, отпускная цена продукции должна быть не более 40 руб./ед. При этом ежегодные расходы на рекламу и продвижение продукции составят 150 тыс. руб.

Планово-экономический отдел предприятия по данным производственных служб определил, что:

- расход сырья и материалов составит 15 руб./ед.;

- заработная плата рабочих (без учета социальных отчислений) – 10 руб./ед.;

- прочие производственные расходы – 4 руб./ед..

На предприятии используется линейный метод начисления амортизации. Размер общеэксплуатационных расходов планируется в сумме 250 тыс. руб. в год. Ставка налога на прибыль предприятия составляет 20%.

Для реализации инвестиционного проекта планируется привлечь долгосрочный кредит под 14%, погашаемый равными частями в течение 5 лет. Ставка рефинансирования Банка России – 8,25%.

Разработайте план движения денежных средств по проекту и сделайте вывод о его финансовой реализуемости.

Задача 1.2

Используя данные задачи 1.1 рассчитайте динамические показатели экономической эффективности совокупных инвестиционных затрат проекта, если известны следующие индексы роста цен:

Для  определения ставки дисконтирования используется метод средневзвешенной стоимости инвестируемого капитала.

Задача 1.3

Предприятие «Альфа» рассматривает возможность эмиссии 5-летних облигаций со ставкой купона 10%, выплачиваемых раз в полгода. Какова справедливая стоимость такой облигации, если рыночная норма доходности составляет 11%

Определите показатели доходности операции по покупке облигации инвестором через год после эмиссии, если она приобретена по курсу 98,5.

Вариант 2

Задача 2.1

Акционерное общество «Бэта» рассматривает возможность реализации инвестиционного проекта по модернизации оборудования, купленного 5 лет назад с первоначальной стоимостью 5000 тыс. руб. Нормативный срок службы имеющегося оборудования 7 лет.

Стоимость нового оборудования составляет 6500 тыс. руб., нормативный срок эксплуатации 5 лет, стоимость доставки и монтажа – 500 тыс. руб. Для ввода оборудования в эксплуатацию потребуется дополнительный оборотный капитал в сумме 300 тыс. руб.

По данным маркетинговой службы модернизация оборудования позволит увеличить объем производства и сбыта продукции с 300 до 500 тыс. ед. в год при сохранении отпускной цены на уровне 150 руб./ед.

Планово-экономический отдел предприятия по данным производственных служб определил, что модернизация оборудования позволит сократить:

- расход сырья и материалов с 75 руб./ед. до 60 руб./ед.;

- заработную плату рабочих (без учета социальных отчислений) с 50 руб./ед. до 45 руб./ед.;

- прочие производственные расходы с 25 руб./ед. до 23 руб./ед..

Размер общеэксплуатационных расходов увеличиться на 5200 тыс. руб. в год. На предприятии используется линейный метод начисления амортизации. Ставка налога на прибыль предприятия составляет 20%.

Для реализации инвестиционного проекта планируется осуществить дополнительную эмиссию акций номинальной стоимостью 100 руб. с планируемым ежегодным дивидендом в размере 10 руб. на одну акцию

Разработайте план движения денежных средств по проекту и сделайте вывод о его финансовой реализуемости.

Задача 2.2

Используя данные задачи 2.2 рассчитайте динамические показатели экономической эффективности совокупных инвестиционных затрат проекта, если известны следующие индексы роста цен:

Для  определения ставки дисконтирования используется метод средневзвешенной стоимости инвестируемого капитала.

Задача 2.3

Используя данные задачи 2.1, определите инвестиционную привлекательность акций АО «Бэта», если известно, что:

1) размер дивидендов останется неизменным на протяжении длительного периода времени;

2) темп роста дивидендов составит 5% в год;

3) в первые три года темп роста дивидендов составит 3% в год, следующие три года – 5% в год, а затем снизиться до 2% в год.

Рыночная норма доходности составляет 12%.

Вариант 3

Задача 3.1

Предприятие «Дельта» рассматривает возможность реализации инвестиционного проекта по созданию нового производства продукции «В». Стоимость оборудования с учетом доставки и монтажа 3500 тыс. руб., нормативный срок эксплуатации 4 года, производственная мощность – 200 тыс. ед./год. Для ввода оборудования в эксплуатацию потребуется дополнительный оборотный капитал в сумме 150 тыс. руб.

По данным маркетингового исследования, проведенного в прошлом году стоимостью 120 тыс. руб., для обеспечения сбыта на уровне 140 тыс. ед./год отпускная цена продукции должна быть не более 50 руб./ед. При этом ежегодные расходы на рекламу и продвижение продукции составят 100 тыс. руб.

Планово-экономический отдел предприятия по данным производственных служб определил, что:

- расход сырья и материалов составит 10 руб./ед.;

- заработная плата рабочих (без учета социальных отчислений) – 5 руб./ед.;

- прочие производственные расходы – 3 руб./ед..

На предприятии используется линейный метод начисления амортизации. Размер общеэксплуатационных расходов планируется в сумме 200 тыс. руб. в год. Ставка налога на прибыль предприятия составляет 20%.

Для реализации инвестиционного проекта планируется привлечь долгосрочный кредит под 12%, погашаемый равными частями в течение 4 лет. Ставка рефинансирования Банка России – 8,25%

Разработайте план движения денежных средств по проекту и сделайте вывод о его финансовой реализуемости.

Задача 3.2

Используя данные задачи 3.1 рассчитайте динамические показатели экономической эффективности совокупных инвестиционных затрат проекта, если известны следующие индексы роста цен:

Для  определения ставки дисконтирования используется метод средневзвешенной стоимости инвестируемого капитала.

Задача 3.3

Предприятие «Дельта» рассматривает возможность эмиссии 4-летних бескупонных облигаций номиналом 1000 руб. Какова справедливая стоимость такой облигации, если рыночная норма доходности составляет 9%.

Определите показатели доходности операции по покупке бескупонной облигации инвестором через 2 года после эмиссии, если она приобретена по курсу 95,5.

Вариант 4

Задача 4.1

Предприятие «Омега» рассматривает варианты использования пустующего здания цеха общей площадью 250 кв. м. на следующие 3 года.

Вариант 1. Сдача здания в аренду по ставке 150 руб./кв. м. в месяц. Оформление и обслуживание расчетов с арендаторами потребует увеличения постоянных расходов, в том числе заработной платы сотрудникам на 60 тыс. руб. в год и общеэксплуатационных расходов на 110  тыс. руб. Объем требуемых капитальных вложений – 250  тыс. руб.

Вариант 2. Приобретение производственной линии по выпуску продукции «С» стоимостью 2000 тыс. руб. с нормативным сроком службы 5 лет. Прогнозируемый уровень спроса на продукцию 15 тыс. ед. в год, отпускная цена – 200  руб./ед. Переменные затраты на единицу продукции составят 78 руб., а сумма постоянных затрат – 500 тыс. руб.

На предприятии используется линейный метод амортизации. Ставка налога на прибыль – 20%.

Разработайте план движения денежных средств по проектам и определите его финансовую реализуемость, если капитальные вложения осуществляются за счет собственных средств предприятия.

Задача 4.2

Используя данные задачи 4.1 и динамические показатели экономической эффективности совокупных инвестиционных затрат, определите привлекательность приобретения производственной линии, если известны следующие индексы роста цен:

Стоимость капитала для предприятия – 13%.

При оценке эффективности учесть ликвидационную стоимость производственной линии.

Задача 4.3

Рыночная норма доходности составляет 11%, доходность краткосрочных государственных облигаций – 4%. Определите инвестиционную привлекательность акций трех предприятий, имея следующие данные:

Вариант 5

Задача 5.1

Акционерное общество «Сигма» рассматривает возможность реализации инвестиционного проекта по расширению производства продукции «М» со 150 тыс. тонн до 300 тыс. тонн. в год.

Стоимость необходимого оборудования составляет 5000 тыс. руб., нормативный срок эксплуатации 5 лет, стоимость доставки и монтажа – 800 тыс. руб. Для ввода оборудования в эксплуатацию потребуется дополнительный оборотный капитал в сумме 200 тыс. руб.

По данным маркетинговой службы на рынке наблюдается дополнительный спрос на продукцию предприятия в количестве 100 тыс. тонн в год при сохранении отпускной цены в 130 руб./тн.

Планово-экономический отдел предприятия по данным производственных служб определил, что увеличение объемов производства позволит сократить:

- расход сырья и материалов с 65 руб./тн. до 60 руб./тн.;

- заработную плату рабочих (без учета социальных отчислений) с 40 руб./ед. до 30 руб./ед.;

- прочие производственные расходы с 15 руб./тн. до 12 руб./тн..

Размер общеэксплуатационных расходов увеличиться на 1000 тыс. руб. в год. На предприятии используется линейный метод начисления амортизации. Ставка налога на прибыль предприятия составляет 20%.

Для реализации инвестиционного проекта планируется осуществить дополнительную эмиссию акций номинальной стоимостью 100 руб. с планируемым ежегодным дивидендом в размере 12 руб. на одну акцию

Разработайте план движения денежных средств по проекту и сделайте вывод о его финансовой реализуемости.

Задача 5.2

Используя данные задачи 5.1  рассчитайте динамические показатели экономической эффективности совокупных инвестиционных затрат проекта, если известны следующие индексы роста цен:

Для  определения ставки дисконтирования используется метод средневзвешенной стоимости инвестируемого капитала.

Задача 5.3.

Прибыль на одну акцию АО «Сигма» в текущем году(EPS₀)  составила 5 руб. Коэффициент цена прибыль для данной отрасли (P/E) в среднем составляет 10 руб. Определите справедливую стоимость акции, если:

1) показатель прибыли на одну акцию в будущем не измениться;

2) показатель прибыли на одну акцию будет увеличиваться на 5% ежегодно.

Структура и порядок написания контрольной работы

Структура контрольной работы должна включать следующие разделы:

· титульный лист;

· основная часть (решение задач);

· список использованных источников.

Формат титульного листа – в Приложении 1.

Основная часть обычно состоит из:

Ø подробного описания хода решения задач с привидением необходимых формул, таблиц и рисунков (при необходимости);

Ø в конце решения каждой задачи должен быть представлен ответ на поставленные вопросы.

В основной части студент должен продемонстрировать способность проводить прогнозирование и оценку денежных потоков инвестиционных проектов и навыки интерпретировать результаты финансовых расчетов.

Объем контрольной работы составляет не более 20 страниц.

Требования к оформлению работы приведены в Приложении 2.