ВАРИАНТ 14

1. Инвестиционные ресурсы: понятие, этапы формирования. Структура рынка инвестиционных ресурсов. Роль инвестиций в увеличении ценности фирмы.

2. Задача

Рассчитайте DPP и PI проекта, если инвестиция характеризуется следующими параметрами:

Инвестиция в размере 10 000 тыс. руб. амортизируется прямо пропорционально за 5 лет. Приносит ежегодно прибыль после выплаты налогов в размере 1 500 тыс. руб. Ставка дисконтирования равна 8%. Остаточная стоимость равна нулю.

3. Тестовые задания .

1. Внутренняя норма доходности представляет собой:

А) ставку дисконта, обнуляющую эффект от инвестиций

Б) максимальную ставку платы за привлеченные источники финансирования, при которой проект остается безубыточным

В) минимально гарантированный уровень прибыльности инвестиций

Г) требуемый инвестором уровень доходности инвестиций

2. К привлеченным финансовым средствам инвестора, мобилизованным на финансовом рынке, относятся:

А. средства, получаемые от продажи акций

Б. прибыль от основной деятельности;

В. облигационные займы;

Г. ассигнования из государственного и местных бюджетов.

3. К долговым ценным бумагам относятся:

А. привилегированные акции

Б. обыкновенные акции

В. опционы

Г. векселя

Д. облигации

4. Проектное финансирование – это:

А. финансирование инвестиционных проектов;

Б. финансирование, основанное на жизнеспособности самого проекта, позволяющее осуществлять погашение задолженности за счет потоков денежных средств, получаемых в результате реализации самого проекта.

В. финансирование инвестиционного проекта от стадии проектирования до ввода в эксплуатацию.

5. Лизинг – это:

А. финансовая аренда;

Б. безвозмездное пользование;

В. продажа;

Г. кредит.

ВАРИАНТ 15

1. Финансовые источники формирования инвестиционных ресурсов: внутренние и внешние, макроэкономический уровень.

2. Задача .

Фирма рассматривает инвестиционный проект, первоначальные затраты по которому составят 90 млн. руб. руб.

Ожидаемые поступления от реализации проекта  20, 60 и 40 млн. руб.

Фирма может установить премию за риск в 8% при расширении уже успешно действующего проекта, 10% - в случае, если реализуется новый проект, связанный с основной деятельностью фирмы и 15% - если проект связан с выпуском продукции, производство и реализация которой требуют освоения новых видов деятельности и рынков.

Предельная стоимость капитала для фирмы равна 8%.

Определите норму дисконта для перечисленных проектов и произведите оценку  проекта, связанного с выпуском продукции, производство и реализация которой требуют освоения новых видов деятельности и рынков, по критерию чистого приведенного дохода  с учетом риска при принятии решения.

3. Тестовые задания .

1. К долевым ценным бумагам относятся:

А. облигации

Б.  векселя

В. опционы

Г. акции

2. В зависимости от формы собственности на инвестиционные ресурсы выделяют следующие виды инвестиций:

А. Валовые;

Б. Частные;

В. Прямые;

Г. Государственные;

Д. Чистые;

Е. Косвенные;

Ж. Иностранные.

3. К динамическим (сложным) методам оценки эффективности капитальных вложений относятся следующие показатели:

А) внутренняя норма прибыли

Б) простой срок окупаемости

В) чистая текущая стоимость

Г) простая норма прибыли

Д) показатель рентабельности инвестиций

4. Инвестиционное качество облигации во многом определяется:

А. информационной прозрачностью эмитента;

Б. риском невыплаты процентов и/или основной суммы долга;

В. количеством выпущенных облигаций эмитента.

5. О снижении производственного потенциала государства свидетельствует:

А) превышение суммы валовых инвестиций над чистыми инвестициями

Б) равенство чистых инвестиций нулю

В) положительная величина чистых инвестиций

Г) отрицательная величина чистых инвестиций

ВАРИАНТ 16

1. Лизинг оборудования как форма финансирования капитальных вложений..

2. Задача .

Рассчитать стоимость капитала фирмы при следующих условиях:

уставный капитал – 4 000 тыс. руб.,  нераспределенная прибыль – 2 800 тыс. руб., краткосрочные займы - 5 400 тыс. руб.,  долгосрочные кредиты – 8 500 тыс. руб.; доходность акций предприятия – 14 %, цена нераспределенной прибыли – 11 %; средняя расчетная ставка процента по долгосрочным кредитам – 18 %.  

3. Тестовые задания .

1. Предметом лизинга могут быть:

А. любые непотребляемые вещи, используемые для предпринимательской деятельности;

Б. земельные участки и другие природные объекты;

В. имущество, изъятое из оборота или ограниченное в обороте.

2. К финансовым инвестициям относятся вложения:

А. в недвижимость;

Б. в драгоценные камни;

В. в прирост оборотных средств;

Г.  в станки.

3. Доходность ценной бумаги за определенный промежуток времени определяется как:

А. сумма текущего и курсового доходов;

Б. разница между ценой продажи и покупки ценной бумаги;

В. отношение полного дохода к начальной стоимости ценной бумаги;

Г. дисконтная ставка.

4. Проектное финансирование – это:

А. финансирование инвестиционных проектов;

Б. финансирование, основанное на жизнеспособности самого проекта, позволяющее осуществлять погашение задолженности за счет потоков денежных средств, получаемых в результате реализации самого проекта.

В. финансирование инвестиционного проекта от стадии проектирования до ввода в эксплуатацию.

5. Угроза потери выручки от реализации продукции относится к следующему виду рисков:

А. катастрофическому

Б. допустимому

В. критическому.

ВАРИАНТ 17

1. Собственные средства предприятий как источник финансирования капитальных вложений, их состав и структура..

2. Задача .

Основываясь на данных бухгалтерской отчетности компании «Х» рассчитайте показатели EPS, P/E.

3. Тестовые задания .

1. К показателям оценки финансового состояния предприятия, характеризующим ликвидность активов относятся:

А. коэффициент финансового рычага;

Б. показатель текущей ликвидности;

В. коэффициент долга;

Г. показатель абсолютной ликвидности;

Д. коэффициент платежеспособности.

2. Инвестиционное качество облигации во многом определяется:

А. информационной прозрачностью эмитента;

Б. риском невыплаты процентов и/или основной суммы долга;

В. количеством выпущенных облигаций эмитента.

3. Укажите основные направления оценки, осуществляемые при анализе эффективности участия в проекте для различных инвесторов:

А. оценка отраслевой эффективности;

Б. оценка коммерческой эффективности;

В. оценка бюджетной эффективности;

Г. оценка социальной значимости;

Д. оценка эффективности инвестиций в акции предприятия-участника проекта;

Е. оценка финансовой реализуемости.

4. Отношение заемного капитала к собственному капиталу определяет:

А. операционный рычаг;

Б. процентное покрытие;

В. финансовый рычаг;

Г. рентабельность собственного капитала.

5. Текущий доход по ценной бумаге образуется за счет:

А. выплаты процентов;

Б. прироста капитала (например, возрастания стоимости акции);

В. выплаты дивидендов;

Г. прироста капитала + выплаты процентов и/или дивидендов.

ВАРИАНТ 18

1. Ценные бумаги как основной вид финансовых инструментов. Понятие, экономическое содержание, краткая характеристика ценных бумаг, обращающихся в РФ.

2. Задача .

По данным таблицы выбрать оптимальную структуру капитала организации с помощью показателя рентабельности собственного капитала:

3. Тестовые задания .

1. Какие из перечисленных ниже ценных бумаг не имеют четко установленного срока погашения?

А. векселя;

Б. привилегированные акции;

В. обыкновенные акции;

Г. облигации;

Д. депозитные сертификаты.

2. Какой из перечисленных показателей обладает свойством аддитивности:

А. внутренняя норма доходности;

Б. динамический срок окупаемости;

В. простой срок окупаемости;

Г. чистый дисконтированный доход;

Д. индекс рентабельности инвестиций.

3. Ставка процента, используемая для определения текущей стоимости будущих денежных потоков, называется:

А. Номинальная ставка;

Б. Дисконтирующий множитель;

В. Реальная ставка;

Г. Ставка дисконтирования.

4. В рамках реализации инвестиционного проекта получение  субсидий относится к притокам денежных средств от:

А) операционной деятельности;

Б) инвестиционной деятельности;

В) финансовой деятельности;

Г) предиинвестиционной деятельности

5. О снижении производственного потенциала государства свидетельствует:

А) превышение суммы валовых инвестиций над чистыми инвестициями

Б) равенство чистых инвестиций нулю

В) положительная величина чистых инвестиций

Г) отрицательная величина чистых инвестиций

ВАРИАНТ 19

1. Инвестиционный цикл. Содержание фаз инвестиционного цикла.

2. Задача .

Основываясь на данных бухгалтерской отчетности компании «Х» рассчитайте показатели инвестиционной привлекательности обыкновенных акций основанных на стоимости компании EV/EBITDA, EV/S.

3. Тестовые задания .

1. К какому из перечисленных видов риска относится угроза потери активов предприятия:

А. критическому;

Б. допустимому;

В. катастрофическому.

2. Операция, связанная с приведением разновременных значений денежных потоков (относящихся к разным шагам расчета) к их ценности в определенный момент времени (момент приведения), называется:

А. Капитализацией денежных потоков;

Б. Оценкой эффективности инвестиционного проекта;

В. Дисконтированием денежных потоков;

Г. Оценкой финансовой реализуемости проекта.

3. В зависимости от объектов вложения капитала выделяют следующие два вида  инвестиций:

А. Реальные;

Б. Прямые;

В. Финансовые;

Г. Денежные;

Д. Косвенные.

4. Ситуация, когда дисконтированные денежные оттоки превышают дисконтированные денежные притоки от инвестиционного проекта и при этом чистая текущая стоимость положительна:

А) возможна при условии, что все инвестиционные затраты приходятся на первый год реализации проекта

Б) возможна, но проект следует отвергнуть

В) невозможна ни при каких условиях

Г) невозможна, т.к. внутренняя норма рентабельности данного проекта будет отрицательна.

5. Воспроизводственная структура капитальных вложений характеризует соотношение:

А. Между новым строительством, расширением действующего производства, реконструкцией и техническим перевооружением действующих основных фондов;

Б. Между расходами на строительно-монтажные работы, приобретение оборудования, инструмента инвентаря и прочими капитальными затратами;

В. Между объемами капитальных вложений в различные отрасли экономики.

ВАРИАНТ 20

1. Понятие эффективности инвестиционного проекта, виды эффективности и их содержание.

2. Задача  .

По данным таблицы определите: на сколько процентов изменится стоимость капитала фирмы, а также совокупные затраты на привлечение его элементов (отдельных видов капитала) при изменении структуры капитала (первоначальный удельный вес обыкновенных акций – 25 %, нераспределенной прибыли - 25%, заемного капитала – 50%).

3. Тестовые задания .

1. В техническом анализе изучается следующая информация:

А. временные ряды цен сделок с ценными бумагами;

Б. показатели доходности ценных бумаг;

В. психология участников торгов;

Г. динамика объемов торгов.

2. К показателям оценки финансового состояния предприятия, характеризующим финансовую устойчивость относятся:

А. коэффициент финансового рычага;

Б. коэффициент автономии;

В. коэффициент платежеспособности;

Г. период оборота дебиторской задолженности;

Д. показатель относительной ликвидности.

3. Страхование от неблагоприятного изменения цен ценных бумаг путем заключения контрактов, предусматривающих поставки этих ценных бумаг в будущем по фиксированным ценам (опционных и фьючерсных контрактов), называется:

А. хеджированием;

Б. самострахованием;

В. диверсификацией;

Г. резервированием.

4. Полный доход по ценным бумагам складывается из:

А. ожидаемого дохода;

Б. текущего дохода;

В. регулярного дохода;

Г. дивидендного дохода;

Д. курсового дохода.

5. К простым показателям оценки экономической эффективности инвестиционного проекта относятся:

А. Индекс рентабельности инвестиций;

Б. Бухгалтерская норма прибыли;

В. Чистый дисконтированный доход;

Г. Внутренняя норма доходности.

ВАРИАНТ 21

1. Привлеченные источники финансирования инвестиционных проектов.

2. Задача .

На предприятии осуществлены реконструкция и техническое перевооружение производства.  Сумма капитальных вложений составила 7 млн. руб.

В результате этого денежные поступления по годам составили:

Ставка дисконта составляет 15%. Необходимо определить срок окупаемости капиталовложений различными методами.

3. Тестовые задания .

1. Доходность ценной бумаги за определенный промежуток времени определяется как:

А. сумма текущего и курсового доходов;

Б. разница между ценой продажи и покупки ценной бумаги;

В. отношение полного дохода к начальной стоимости ценной бумаги;

Г. дисконтная ставка.

2. К привлеченным финансовым средствам инвестора, мобилизованным на финансовом рынке, относятся:

А. средства, получаемые от продажи акций

Б. прибыль от основной деятельности;

В. облигационные займы;

Г. ассигнования из государственного и местных бюджетов.

3. Основным отличием сложных методов оценки эффективности капитальных вложений от простых является то, что:

А) сложные методы не принимают в расчет фактор стоимости денег во времени

Б) простые методы используют только дисконтированные денежные потоки

В) дисконтирование денежных потоков характерно только для динамических методов

Г) сложные методы не учитывают срок окупаемости  инвестиционного проекта

4. Проектное финансирование – это:

А. финансирование инвестиционных проектов;

Б. финансирование, основанное на жизнеспособности самого проекта, позволяющее осуществлять погашение задолженности за счет потоков денежных средств, получаемых в результате реализации самого проекта.

В. финансирование инвестиционного проекта от стадии проектирования до ввода в эксплуатацию.

5. Внутренняя норма доходности представляет собой:

А) ставку дисконта, обнуляющую эффект от инвестиций

Б) максимальную ставку платы за привлеченные источники финансирования, при которой проект остается безубыточным

В) минимально гарантированный уровень прибыльности инвестиций

Г) требуемый инвестором уровень доходности инвестиций

ВАРИАНТ 22

1. Инвестиционный проект: понятие, разновидности.

2. Задача .

Рассматриваются два альтернативных проекта:

Проект А -100     90        45        9

Проект В -100     10        50        100

Требуется: а) найти точку Фишера; б) сделать выбор при r = 8% при r = 15%.

3. Тестовые задания .

1. Страхование от неблагоприятного изменения цен ценных бумаг путем заключения контрактов, предусматривающих поставки этих ценных бумаг в будущем по фиксированным ценам (опционных и фьючерсных контрактов), называется:

А. хеджированием;

Б. самострахованием;

В. диверсификацией;

Г. резервированием.

2. Анализ, основанный на изучении движения динамики курсов ценных бумаг на фондовом рынке, объемов торгов, называется:

А. техническим анализом;

Б. фундаментальным анализом;

В. оперативным анализом;

Г. финансовым анализом.

3. Текущий доход по ценной бумаге образуется за счет:

А. выплаты процентов;

Б. прироста капитала (например, возрастания стоимости акции);

В. выплаты дивидендов;

Г. прироста капитала + выплаты процентов и/или дивидендов.

4. Инвестиционный проект можно принимать, если внутренняя норма доходности  (IRR):

А. больше цены инвестируемого капитала;

Б. меньше цены инвестируемого капитала.

5. Косвенное регулирование государством инвестиционной деятельности заключается в осуществлении следующих мероприятий:

А. финансирование из бюджета развития непроизводственной сферы;

Б. финансирование из бюджета развития производственный сферы;

В. проведение налоговой политики;

ВАРИАНТ 23

1. Заемные источники финансирования капитальных вложений.

2. Задача .

Инвестор собирается купить акцию компании. При этом он ожидает получить в конце года дивиденды в размере 1,5 руб. и затем продать акцию за 40 руб.

Определите, какова цена акции, если требуемая инвестором конечная ставка доходности составляет 15%  годовых.

3. Тестовые задания .

1. В зависимости от местонахождения объектов инвестиций выделяют:

А. Внутренние инвестиции;

Б. Частные инвестиции;

В. Внешние инвестиции;

Г. Государственные инвестиции.

2. Отношение заемного капитала к собственному капиталу определяет:

А. операционный рычаг;

Б. процентное покрытие;

В. финансовый рычаг;

Г. рентабельность собственного капитала.

3. Анализ, при котором оценка стоимости акций компании производится на основе изучения показателей финансовой деятельности компании, рынков сбыта ее продукции, качества менеджмента, макроэкономических и отраслевых показателей, называется:

А. техническим анализом;

Б. фундаментальным анализом;

В. оперативным анализом;

Г. управленческим анализом.

4. В рамках реализации инвестиционного проекта получение  субсидий относится к притокам денежных средств от:

А) операционной деятельности;

Б) инвестиционной деятельности;

В) финансовой деятельности;

Г) предыинвестиционной деятельности

5. К показателям оценки финансового состояния предприятия, характеризующим ликвидность активов относятся:

А. коэффициент финансового рычага;

Б. показатель текущей ликвидности;

В. коэффициент долга;

Г. показатель абсолютной ликвидности;

Д. коэффициент платежеспособности;

ВАРИАНТ 24

1. Бизнес-план инвестиционного проекта (узкое и широкое толкование), его назначение и содержание.

2. Задача .

Сметная стоимость строительства цеха 4736 тыс. руб., освоение капитальных вложений на строительство цеха составляет 30%.

Остаточная неосвоенная сметная стоимость проиндексирована с учётом информации текущего года (10%), отчисление от прибыли в фонд финансирования капитальных вложений составляет 1,2 млн.руб.,

амортизационные отчисления – 0,75 млн.руб.

Определить сметную стоимость незавершённого строительства цеха. Объём капитальных вложений. Определить потребность в долгосрочном кредите.

3. Тестовые задания .

1. Установите соответствие:

2. Согласно российскому законодательству к основным субъектам инвестиционной деятельности относятся:

А. Заказчики;

Б. Представители банков;

В. Инвесторы;

Г. Страховые агенты;

Д. Подрядчики;

Е. Государственные служащие;

3. Выделите составные части денежного потока от инвестиционного проекта:

А) поток денег от предынвестиционной, операционной и ликвидационной деятельности;

Б) выручка, затраты, капитальные вложения;

В) потоки денежных средств от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности;

Г) потоки денежных средств от производственной деятельности и капитальные затраты.

4. Какие из перечисленных ниже ценных бумаг не имеют четко установленного срока погашения?

А. векселя;

Б. привилегированные акции;

В. обыкновенные акции;

Г. облигации;

Д. депозитные сертификаты.

5. Реальные инвестиции – это вложение средств:

А. В ценные бумаги;

Б. Объекты недвижимого имущества;

В. Объекты тезаврации;

Г. Иностранную валюту.

ВАРИАНТ 25

1. Инвестиционная деятельность: субъекты, объекты, механизм осуществления. Основные объекты финансовых инвестиций: их отличительные особенности.

2. Задача .

Определить запас финансовой прочности проекта на основе следующих данных:

— объем реализации 1000 штук;

— цена реализации одного изделия 35 тыс. руб.;

— постоянные издержки 7000 тыс. руб.;

— переменные издержки на одно изделие 21 тыс. руб.

 Насколько необходимо сократить переменные издержки в проекте, чтобы его прибыль составила 8500 тыс. руб.?

3. Тестовые задания .

1. Операция, связанная с приведением разновременных значений денежных потоков (относящихся к разным шагам расчета) к их ценности в определенный момент времени (момент приведения), называется:

А. Капитализацией денежных потоков;

Б. Оценкой эффективности инвестиционного проекта;

В. Дисконтированием денежных потоков;

Г. Оценкой финансовой реализуемости проекта;

Д. Моделированием денежных потоков.

2. Укажите основные направления оценки, осуществляемые при анализе эффективности участия в проекте для различных инвесторов:

А. оценка отраслевой эффективности;

Б. оценка коммерческой эффективности;

В. оценка бюджетной эффективности;

Г. оценка социальной значимости;

Д. оценка эффективности инвестиций в акции предприятия-участника проекта;

Е. оценка финансовой реализуемости.

3. Инвестиционный проект можно принимать, если внутренняя норма доходности  (IRR):

А. больше цены инвестируемого капитала;

Б. меньше цены инвестируемого капитала.

4. К какому из перечисленных видов риска относится угроза потери прибыли:

А. катастрофическому

Б. критическому

В. допустимому

5. К производным ценным бумагам относятся:

А. опционы

Б. облигации

В. акции

ВАРИАНТ 26

1. Государственное регулирование инвестиционной деятельности.

2. Задача .

Сравните два альтернативных проекта, если норма доходности в первый год составляет 18%, во второй год – 23%, а в третий – 20%. Данные по денежным потокам проектов обобщены ниже, а в качестве критерия эффективности используется индекс доходности PI.        

3. Тестовые задания .

1. Несистематический (внутренний) риск инвестирования вызывается следующей причиной:

А. экономическим спадом в стране

Б. нерациональной структурой инвестирования предприятия

В. военными действиями в стране

Г. политической нестабильностью

Д. неквалифицированным руководством предприятием

2. Ставка процента, используемая для определения текущей стоимости будущих денежных потоков, называется:

А. Номинальная ставка;

Б. Дисконтирующий множитель;

В. Реальная ставка;

Г. Ставка дисконтирования.

3. Укажите основные группы показателей, рассчитываемых при оценке финансового состояния предприятия-участника проекта:

А. показатели ликвидности;

Б. показатели финансовой реализуемости;

В. показатели рентабельности;

Г. показатели оборачиваемости;

Д. показатели финансовой устойчивости;

Е. показатели эффективности участия в проекте.

4. Показателем, на основании которого оценивается возможность реализации инвестиционного проекта с финансовой точки зрения (финансовая реализуемость) является:

А) срок окупаемости;

Б) текущее сальдо потока реальных денежных средств;

В) сальдо накопленного потока денежных средств;

Г) чистая приведенная стоимость.

5. Инвестиционное качество облигации во многом определяется:

А. размером купонного дохода;

Б. информационной прозрачностью эмитента;

В. риском невыплаты процентов и/или основной суммы долга;

Г. количеством выпущенных облигаций эмитента.

ВАРИАНТ 27

1. Понятие эффективности инвестиционного проекта. Виды эффективности.

2. Задача .

Для проекта «А» математическое ожидание доходности равно 100 000 руб., а стандартное отклонение 5 000 руб. Для проекта «Б» эти характеристики составляют соответственно 100 000 руб. и 3 000 руб. Какой проект более рискованный. Объясните.

3. Тестовые задания .

1. К показателям оценки финансового состояния предприятия, характеризующим финансовую устойчивость относятся:

А. коэффициент финансового рычага;

Б. коэффициент автономии;

В. коэффициент платежеспособности;

Г. период оборота дебиторской задолженности;

2. Установите соответствие:

3. Ситуация, когда дисконтированные денежные оттоки превышают дисконтированные денежные притоки от инвестиционного проекта и при этом чистая текущая стоимость положительна:

А) возможна при условии, что все инвестиционные затраты приходятся на первый год реализации проекта

Б) возможна, но проект следует отвергнуть

В) невозможна ни при каких условиях

Г) невозможна, т.к. внутренняя норма рентабельности данного проекта будет отрицательна

4. Преимуществом показателя рентабельности инвестиций (PI) над показателем чистой текущей стоимости (NPV) является то, что:

А) NPV является относительным показателем, а PI абсолютным

Б) PI не предусматривает дисконтирования денежных потоков

В) по показателю PI легче судить об эффективности вложений, т.к. он является относительным

5. К какому из перечисленных видов риска относится угроза потери активов предприятия:

А. критическому

Б. допустимому

В. катастрофическому