Оценка денежного потока прямым методом. Прямой метод формирования отчета о движении денежных средств предусматривает отражение полных сумм денежных средств, поступивших от покупателей и выплаченных поставщикам через расчетный счет, кассу или денежные эквиваленты. При формировании отчета о движении денежных средств прямым методом возникает необходимость классифицировать каждую хозяйственную операцию при отнесении ее на вид деятельности. Наличие большого количества таких операций требует серьезных трудовых затрат при составлении данного отчета. Другой сложностью при составлении отчета о движении денежных средств прямым методом является необходимость «вычищения» (элиминации) внутренних оборотов (например, исключение перемещений денежных средств между расчетным счетом и кассой, между различными видами банковских счетов компании и других). В противном случае это приведет к искажению отчетности путем необоснованного увеличения потоков денежных средств.

Методической основой прямого метода анализа является балансовый метод, особенностями которого является следующее:

• не учитывает временной ценности денег;
• расчет остатка денежных средств ведется на основе выражения:

ДСнп + ДПп – Дпо = ДСкп

где ДСнп; ДСкп – остаток денежных средств на начало и конец периода соответственно; ДПп – поступление денежных средств за период; ДПо – выбытие денежных средств за период.

Этот метод основан на сравнении показателей, содержащихся в отчете «О движении денежных средств», исчислении и оценке необходимых величин (абсолютных и относительных отклонений, темпов роста и прироста, удельного веса отдельных показателей (элементов) притока и оттока денежных средств в общем объеме положительных и отрицательных денежных потоков) за отчетный период, а также оценке динамики исследуемых показателей.

Анализ движения денежных средств прямым методом позволяет судить о ликвидности предприятия, поскольку он детально раскрывает движение денежных средств на его счетах, что дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для уплаты по счетам текущих обязательств, а также осуществления инвестиционной деятельности.

Прямой метод основан на анализе движения денежных средств по счетам предприятия:

• Позволяет показать основные источники притока и направления оттока денежных средств.
• Дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам.
• Устанавливает взаимосвязь между реализацией к денежной выручкой за отчетный период.

В оперативном управлении прямой метод может использоваться для контроля за процессом формирования прибыли и выводов относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам.

Недостатком этого метода является то, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения абсолютного размера денежных средств предприятия. Кроме того, данный метод требует больших затрат времени, чем другие методы оценки денежного потока, а полученная с его использованием отчетность менее полезна.

Отчет о движении денежных средств, составленный прямым методом будет иметь следующие группы статей:

I. Остаток денежных средств на начало отчетного периода

II. Потоки денежных средств в результате операционной деятельности:

1. Поступления денежных средств в результате операционной деятельности:
1.1. Поступления от покупателей и заказчиков (отдельной статьей могут выделяться авансы, поступающие от покупателей и заказчиков);
1.2. Прочие денежные поступления (поступления от прочих контрагентов, не относящиеся к финансовой и инвестиционной деятельности; при этом отдельно могут выделяться пени и неустойки, полученные в результате операционной деятельности).
2. Выплаты денежных средств в результате операционной деятельности:
2.1. Выплаты поставщикам и субподрядчикам (отдельной статьей могут выделяться авансы уплаченные, а также штрафы и неустойки);
2.2. Денежные средства, выплаченные персоналу в качестве вознаграждения за труд, социальные компенсации;
2.3. Платежи во внебюджетные фонды;
2.4. Платежи в бюджет (налоги, пени, штрафы);
2.5. Проценты, уплаченные по кредитам и займам.
3. Чистый денежный поток от операционной деятельности (сальдо между поступлениями и выплатами).

III. Потоки денежных средств в результате инвестиционной деятельности:

1. Поступления денежных средств в результате инвестиционной деятельности:
1.1. Поступления от продажи основных средств и нематериальных активов;
1.2. Поступления от реализации ценных бумаг и других долгосрочных финансовых вложений;
1.3. Поступления от вторичной продажи собственных акций;
1.4. Поступления от погашения предоставленных займов;
1.5. Проценты и дивиденды полученные.
2. Выплаты денежных средств в результате инвестиционной деятельности:
2.1. Выплаты при приобретении основных средств и нематериальных активов;
2.2. Выплаты при приобретении ценных бумаг и иных долгосрочных финансовых вложений;
2.3. Выплаты в счет выкупа собственных акций;
2.4. Предоставленные займы.
3. Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности (сальдо между поступлениями и выплатами).

IV. Потоки денежных средств в результате финансовой деятельности:

1. Поступления денежных средств в результате финансовой деятельности:
1.1. Долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы полученные;
1.2. Целевые финансовые поступления;
1.3. Эмиссия собственных акций.
2. Выплаты денежных средств в результате финансовой деятельности:
2.1. Долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы погашенные;
2.2. Целевые финансовые выплаты;
2.3. Дивиденды выплаченные.
3. Чистый денежный поток от финансовой деятельности (сальдо между поступлениями и выплатами).

V. Остаток денежных средств на конец отчетного периода

Оценить все направления поступления (притоки) и выбытия (оттоки) денежных средств предприятия прямым методом можно с помощью таблицы 1.

Таблица 1. Отчет о движении денежных средств (прямой метод)

Необходимо помнить, что совокупный денежный поток должен быть равен разности начального и конечного сальдо денежных средств за период.

По данным отчетов о движении денежных средств составляется следующая таблица.

Таблица. Анализ движения денежных средств по видам деятельности

В ней содержатся показатели, отражающие движение денежных средств организации в абсолютном выражении и относительные показатели, характеризующие структуру денежных потоков по видам деятельности: текущей, инвестиционной и финансовой.

Анализ данных, представленных в таблице, позволяет делать выводы об изменении объема денежной массы в анализируемом периоде по сравнению с предыдущим как в части поступления средств, так и в части их оттока, делать выводы относительно развития того или иного вида деятельности, их доходности или убыточности, а также рациональности управления организацией денежными потоками.

Рассматривая показатели денежных потоков по видам деятельности, следует отметить, что наибольший объем денежной массы обеспечивает основную текущую деятельность организации.

Необходимым условием финансовой стабильности является такое соотношение притоков и оттоков средств в рамках текущей деятельности, которое обеспечило бы увеличение финансовых ресурсов, достаточное для осуществления операций по инвестиционной и финансовой деятельности организации.

Дальнейший, более детальный анализ структуры притоков и оттоков денежных средств позволяет оценить структуру поступления и выбытия денежных средств организации. Показатели, характеризующие отдельные элементы положительных денежных потоков, объединены в три группы. В первую группу включены показатели денежных поступлений, непосредственно участвующих в формировании финансового результата от основной деятельности организации. В состав второй группы вошли показатели денежных поступлений, участвующих в формировании финансовых результатов лишь косвенно (кредиты, займы и прочие заемные средства, полученные организацией на возвратной основе). Третья группа показателей включает поступления денежных средств в виде доходов от финансовых, внереализационных операций, а также доходов от продажи внеоборотных активов.

Показатели, отражающие структуру отрицательных денежных потоков, объединены в группы исходя из их экономического содержания и сущности хозяйственных операций, связанных с оттоком денежных средств.

Значительное внимание в процессе анализа денежных потоков должно быть уделено анализу равномерности распределения объемов притока и оттока денежных средств по отдельным временным промежуткам. Это позволит выявить характер колебаний абсолютных и относительных величин денежных потоков под воздействием различных факторов, в частности сезонности производства и реализации, определить максимальные значения так называемых «пиков» отклонений от средних величин, а также разработать предложения по сглаживанию колебаний.

По данным квартальной бухгалтерской отчетности составляется таблица, в которой представлены денежные потоки по кварталам за анализируемый период.

Таблица. Распределение денежных потоков организации по месяцам и квартала за отчетный и базисный годы

Для характеристики равномерности распределения денежных потоков по кварталам за текущий и базисный год необходимо пользоваться относительными величинами коэффициентов равномерности.

Коэффициент равномерности характеризует относительную величину среднеквадратических отклонений фактических значений показателей от их среднеарифметического значения и рассчитывается по формуле:

Кравн =1 – s/х

где s – среднеквадратическое отклонение фактических значений i-х показателей от среднеарифметического значения за период; рассчитывается по формуле

s = корень из [сумма(xi – xср)2 / n]

где xi – фактическое значение показателя притоков или оттоков денежных средств в i-том подпериоде анализируемого периода (например месяца в квартале);
xср – среднеарифметическое за анализируемый период значение показателей притоков и оттоков;
n – количество показателей, принимаемых в расчет (если расчет делается поквартально, то равен трем – по числу месяцев в квартале).

Рассчитанные значения коэффициентов равномерности притоков и оттоков сводятся в итоговую таблицу.

Таблица. Расчет коэффициентов равномерности притоков и оттоков денежных средств